《投资者网》侯书青
据央广网10月27日消息，目前蜜雪冰城股份有限公司（下称“蜜雪冰城”）的门店数量已达2万家，年收入突破65亿元，估值更是超过200亿元，仅次于喜茶的600亿元估值。
在一二线城市迅速扩张，让蜜雪冰城的店铺数量再次取得可观的增长。尽管蜜雪冰城的产品主打低价、性价比，但在营销策略与新品迭代上，蜜雪冰城的标准仍不低于奈雪与喜茶。这背后，不仅是对现制茶饮前途的探索，更反映了各品牌对自身发展前景的焦虑。
近期，蜜雪冰城在资本方面的动作也愈发密集。据河南证监局披露，蜜雪冰城拟在A股市场首次公开发行股票并上市，已于9月30日在河南证监局进行辅导备案。企查查显示，10月13日广东汇茶餐饮管理有限公司（下称“广东汇茶”）发生工商变更，注册资金由500万元增至617.28万元，新增股东为蜜雪冰城旗下的雪王投资有限责任公司（下称“雪王投资”）。早些时候，茶百道、茶颜悦色也传出上市消息。继奈雪“抢跑”之后，茶饮行业的上市竞赛已经拉开帷幕。
门店扩张至2万家
2020年6月，蜜雪冰城宣布其在全球范围内的门店数量突破1万家，并设立新的扩张目标：在2021年年底拥有2万家门店。2021年10月1日，这一目标提早三个月达成。
很少有人会想到，这只白白胖胖的“雪人”居然能跑得这么快。单从开店速度看，蜜雪冰城无疑是业界“飞人”。2021年上半年，奈雪的茶新开了87家门店，门店总数达到578家；喜茶的门店数量也不过700多家。
而蜜雪冰城在一年多时间里，门店数量膨胀了一倍，开店速度是奈雪、喜茶的数十倍。
据央广网信息，目前蜜雪冰城的年收入突破65亿元，利润超过8亿元。蜜雪冰城能打下今天的这片江山，离不开它的加盟模式。在喜茶、奈雪的直营店模式下，各门店的地租、人员、材料等费用均由公司承担，蜜雪冰城则通过加盟模式将上述成本转移到加盟商身上。
显而易见的是，7000-11000元不等的加盟、品牌费用远远不足以支撑蜜雪冰城65亿元的收入。这笔钱更多来自加盟店购买的设备、原材料等。其中，蜜雪冰城所用的原材料由河南大咖食品有限公司供应，该公司由蜜雪冰城实控人张红甫的哥哥张红超负责。
蜜雪冰城凭借2万家门店的规模大赚特赚，但其产品普遍4-8元的低廉价格也压缩了基层加盟商的利润空间。细看蜜雪冰城的加盟模式，与奈雪、喜茶的直营模式存在不同，这种不同，本质上是蜜雪冰城将基层门店的经营管理权下放给加盟商，并与加盟商分享利润。加盟商在获得权力与利润的同时，也承担了门店选址不当、天不作美等风险。
简而言之，除了基层门店的食品安全问题会对蜜雪冰城的品牌声誉造成影响之外，公司赚的都是相对固定的加盟、原材料及设备费用。
拓展“第三空间”
历史是一个圈，蜜雪冰城也不例外。2021年10月，蜜雪冰城在它的大本营河南郑州开了一家“蜜雪冰城体验店”，在这家店铺中，消费者不光能喝到蜜雪冰城的饮料，还可以吃到河南特色的烩面和烙馍。兜兜转转，早年就有开餐厅经历的张红甫，带领自家饮品店重走了一遍曾经的路。
做出这样的探索，与“第三空间”商业模式的兴起有关。据了解，“第三空间”概念是美国城市社会学家雷·奥尔登堡在其著作《绝妙之地》中提出的，指的是介于家和工作场所之间的非正式公开场合，人们可以在这里自由放松。饮品店、图书馆、城市绿地等能够为人们提供休息的地方都能被称作第三空间。
受此影响，最近一段时间，国内多家茶饮品牌开始了对新式茶饮店铺的新一轮畅想。
奈雪又一次对Pro店进行升级。早在2020年10月20日，奈雪就与BranD杂志在深圳合作开设“奈雪书屋”快闪店。一年之后，2021年10月15日，以“书屋”为主题的奈雪清华南门Pro店正式营业。此外，奈雪还尝试过诸如“奈雪的礼物”“奈雪酒屋”“奈雪梦工厂”等门店丰富自己的业态。
此外，茶颜悦色也在2020年试水新零售店型——“游园会”，除去自家饮品，还包括茶叶茶具、零食、日用文具等产品，还与三顿半合作了“突兀联名店”。喜茶也在近期新增了“喜茶手造店”，店内包括50多个SKU（库存量单位），绝大部分为手造店独占，另外还附带一个可供顾客休息的小花园。
一时间，新式茶饮市场上充满了新鲜感，越来越多的品牌都不再甘心以单一的饮品店形象存在。但热闹的背后，掩饰不住一个尴尬的事实：茶饮品牌的成长空间取决于销量，但销量焦虑的本质，是流量焦虑。相对而言，食品安全等问题没有得到足够的重视。
今年以来，陆续有多个新式茶饮品牌被曝出存在食品安全漏洞，包括杯中飘着臭虫的蜜雪冰城，喝出蜘蛛的茶百道，甚至定位较高端的喜茶、奈雪等品牌都曾被监管部门罚款。可见，食品安全问题已成为在任何价格档位都有可能出现的顽疾。
无论是喜茶、乐乐茶还是奈雪，这些品牌从出生开始就带着网红基因，这意味着品牌对流量的渴望也被刻在基因中。过去蜜雪冰城本身并不具备网红基因，但在雪王的主题曲“出圈”之后，其热度迅速攀升。
为自己制造热点、提升产品的颜值，力求能成为“社交货币”，包括蜜雪冰城在内的品牌想方设法抓住消费者的眼球。因为失去流量，就意味着失去眼球、失去生意。第一梯队里，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶三足鼎立，在它们身后是诸如茶百道、茶颜悦色等新秀。众玩家在流量的池塘里，开始了一场没有硝烟的混战。
“卷”进资本市场
艾媒咨询数据显示，2019年，全国新式茶饮市场规模为2044.8亿元，到2021年预计市场规模将达2795亿元。
从上新频率到供应链，再到流量争夺，茶饮品牌展开了全方位竞争，新式茶饮依然是一个值得期待品种。而眼下各家竞争的焦点，除了消费者的眼球，还有资本市场的青睐。抢跑上市的奈雪，在资本市场的表现并不尽如人意，上市以来股价跌幅达47.7%，截至10月28日收盘，报收于10.36港元/股。不过，资本对于新式茶饮赛道的热情并没有消退。
从融资频率上看，蜜雪冰城看起来并不缺钱。成立数年来，蜜雪冰城只在2021年年初进行了一轮20亿元的战略融资，就吸引了高瓴资本、美团龙珠的关注，并获得200亿元的估值。
企查查显示，10月13日广东汇茶发生工商变更，注册资金由500万元增至617.28万元，新增股东为蜜雪冰城在2021年9月成立的投资平台——雪王投资。
对此，蜜雪冰城表示，希望通过此次投资把蜜雪冰城的组织经验、运营经验、连锁技术赋能给连锁行业与茶饮行业。
据悉，广东汇茶成立于2015年，专注做珍珠奶茶，能与蜜雪冰城主打的“冰淇淋与茶”形成差异化布局。该品牌的产品定价在8-15元，在业内属于中档，也有助于填补蜜雪冰城自身产品在这一价格区间上的缺位。更重要的是，可以借此逐步扭转大众对其产品“廉价低端”的固有印象。
想要上市的新式茶饮公司不止蜜雪冰城一家，茶百道、茶颜悦色都传出过上市消息。此外，同行里也不仅仅只有蜜雪冰城一家在投资其他品牌，今年7月喜茶领投了Seesaw的A+轮过亿元融资，茶颜悦色也入股了长沙本地的鲜果茶品牌果呀呀。
目前，新式茶饮的竞争格局日渐明朗，并开始出现“大鱼吃小鱼”的现象。即便是如蜜雪冰城般“淳朴”的品牌，也开始尝试通过资本手段完善自身的产品序列，探索更多的可行性。（思维财经出品）■
