离场时机还未到!小摩:加密货币市场不会重演2017年走势

日期:05-26
摩根大通比特币加密货币

编辑/卞纯

过去一周,加密货币市场遭遇多轮重创,资金大规模流出,币圈“一哥”比特币的价格周末更是直接较历史高点腰斩。一些市场人士将当前的加密货币走势和2017年底做了对比,发现了其中的相似之处,故而认为本轮牛市行情已经走到了尾声。摩根大通(JPMorgan Chase)在最近的报告中提出了不同的看法。

摩根大通利率衍生品策略主管Josh Younger在最新发布的报告中表示,当前加密货币市场的表现跟2017年12月-2018年1月那次峰值确有相似之处。

以下两张图表很好地展示了这一点。在第二张图表里,非蓝筹加密货币像抛物线一样上升,这非常清楚地表明了情绪传导周期。随着市场热度越来越高,交易员们押注风险越来越高的品种。

离场时机还未到!小摩:加密货币市场不会重演2017年走势

不过,Younger也注意到本次波动与2017年底的不同之处。首先,这次市场动荡似乎主要出现在北美,而欧洲和亚洲的价格要稳定得多。他还指出,尽管在最近的清盘中,市场深度有所下降,但总体上仍然健康。

他的结论是,仍有证据表明加密货币市场的微观结构具有韧性:波动率的上升一定程度上呈现出区域性,市场深度虽有下降但并没有太多,衍生品定价也调整得足够快,使相当一部分杠杆多头基础得以保留。这些都不支持那种正处于价格下跌恶性循环的观点。

这才是关键问题所在。正如许多人所指出的,加密市场具有高度的反身性。从历史上看,当价格上涨时,涨速会很快,因为人人都想进场。而当价格下跌时,速度也会很快,因为人们不想再持有或买入。

不过,有一种说法似乎是合理的,即随着机构投资者的增加以及真正的“信徒”数量的增加,这一轮抛售不会像过去那样。

出于监管和能耗方面的担忧,过去一周,加密货币市场遭遇大幅抛售,比特币价格最低跌破3万美元。随着利空消息逐渐被消化,本周加密货币市场迎来反弹并企稳。目前,比特币价格报38722美元,过去24小时涨幅达0.33%。马斯克的一条推特周二早些时候一度将比特币价格推升至近4万美元。

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