“拥硅为王”再现？光伏掀起多晶硅争夺战
本报记者/张英英/吴可仲/北京报道
2003年圣诞节前夕，德国公司Solar World老板收到了一份“礼物”：一张圣诞卡和一个翻修的老式打火机。其中，打火机是Solar World老板儿子的玩物，大概是中国上世纪70年代的，打火时会响起《东方红》。
寄送“礼物”的是彼时无锡尚德的掌舵者、“中国光伏教父”施正荣，在此之前，他曾受托帮忙修理打火机。而正是因为这样一个插曲，施正荣顺利拿到了多晶硅供应单，并及时把握住了2004年德国光伏市场爆发的机遇。
多晶硅位于光伏产业上游，其重要性不言而喻。一直以来，“拥硅为王”都是中国光伏发展史上不成文的定律。
在“碳中和”时代背景下，光伏市场迎来高景气的长牛周期。在需求刺激下，2020年以来整个光伏产业链呈现一片火热扩产潮，而多晶硅是风口中的“短板”。如此情形下，隆基股份（104.460，0.46，0.44%）、晶澳科技（33.290，-0.52，-1.54%）、中环股份（26.280，-0.37，-1.39%）和天合光能（20.190，0.24，1.20%）等头部企业也上演了一部签长单锁量的抢购大戏，以确保供应链安全。
《中国经营报》记者注意到，相比“超配”的光伏硅片、电池和组件产能，如今的多晶硅市场可谓迎来“量价齐飞”的黄金发展期。而历经群雄逐鹿后的“剩王们”——通威股份（46.980，-0.68，-1.43%）、保利协鑫、大全新能源、新特能源和亚洲硅业等，也将在新需求、新资本平台、新技术和新战术等多重因素共同作用下迎来新变局。
谁搭建了“空中楼阁”？
“目前部分硅片企业已经减产了，下个月其他企业还要停一部分炉子。”2月24日，某硅片企业负责人王明（化名）坦言，近期由于多晶硅供需偏紧，有些硅片生产商已经出现“无料下锅”的现象。
不仅如此，2021年的多晶硅价格延续2020年凶猛态势。中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称“硅业分会”）最新（2月24日）数据显示，本周国内多晶硅单晶复投料成交均价为10.63万元/吨，环比上涨12.13%；单晶致密料成交均价为10.34万元/吨，环比上涨11.78%，整体高于2020年价格水平。
硅业分会表示，在硅片企业扩产产能释放进度远快于预期的同时，2月多晶硅产量又受生产天数减少影响，环比略有下降，下游对于短期内多晶硅阶段性供不应求的预判更为坚定，因此采购需求旺盛，支撑本周多晶硅价格大幅上涨。
对于上述“减产”原因，硅业分会副秘书长马海天在接受记者采访时表示，随着行业内硅片产能不断扩张，总体产量在提升，但是一些企业开工率可能下滑。
马海天日前分析，2021年在全球终端需求160GW的前提下，多晶硅市场呈现全年供应紧平衡。不过事实上，光伏产业链上硅片、电池和组件产能在2020年以来进一步提高，其已经大比例超过多晶硅产能供应量。
2020年以来，两大硅片龙头隆基股份和中环股份继续扩产。记者采访了解到，隆基股份到2021年硅片产能将突破100GW，中环股份到2021年底硅片产能将达到85GW，两家企业产能总计接近200GW。
值得一提的是，硅片基本自用的晶澳科技、晶科能源和阿特斯，以及光伏设备企业上机数控（140.710，-1.79，-1.26%）和京运通（8.400，0.08，0.96%）纷纷扩产，并进一步“大展拳脚”。此外，还有一些新进入者，如通威股份联手天合光能切入硅片领域，原晶科能源高层徐志群创办的高景太阳能（6.450，-0.22，-3.30%）也以数十吉瓦的硅片规模进入该赛道。
硅业分会数据显示，国内企业隆基股份、中环股份、晶澳科技、晶科能源和上机数控等企业的总硅片产能，到2021年一季度达207GW，到2021年第四季度达310GW。
“一个现实是，按照目前产能推算，多晶硅供给量只能对应180~190GW硅片需求。”王明表示，如果将高景太阳能、阿特斯和中环股份的最新规划产能计算在内，硅片产能规模将有望直逼400GW左右了。”
王明进一步补充，目前多晶硅价格坚挺，硅片价格并未下滑。但有一些已经上马的硅片规划产能，实际上等到释放时日子可能就不如从前那么好过了。
隆基股份方面告诉记者，行业产能释放可能会受到硅料、玻璃等供给的制约和限制。而这也意味着，部分企业的扩产已经存在过剩风险，或者其实际产能规模并不会落地，可能只是“空中楼阁”。
抢夺多晶硅
这是一场关于供应链安全的战争。没有抢到多晶硅，意味着即使在市场黄金期也可能“饿肚子”。
较早意识到这点的是“光伏一哥”隆基股份。如今，其也是一体化（硅片-电池-组件）布局的企业代表，不过没有上游多晶硅环节。
记者注意到，隆基股份在2019年便与部分多晶硅、玻璃原辅材企业达成合作，签长单锁量。隆基股份董事长钟宝申在2020年7月的光伏行业会议上也公开表示：“今年（2020年）什么都紧，多晶硅弹性最大”。
仅以2020年以来多晶硅部分订单为例，隆基股份与国内通威股份、亚洲硅业、大全新能源（执行订单）、保利协鑫、新特能源以及韩国OCI分别签订多晶硅采购合同，合作时间1~5年不等，锁量超77万吨。
值得一提的是，一体化趋势下，近一年隆基股份与通威股份两家龙头企业关系似乎正变得微妙。近日有消息显示，丽江隆基股权发生变更，通威股份（永祥股份）和天合光能退股。另外，隆基股份也另觅更多买家，以保粮仓充裕。其中，隆基股份还与昔日竞争对手保利协鑫“化干戈为玉帛”，并签订了为期近3年、不少于9.14万吨多晶硅供应长单。
除了隆基股份，其他一体化企业代表晶澳科技、晶科能源也加紧储备“粮食”，分别与大全新能源、通威股份等企业签单。不过值得关注的是，2020年11月以来，“另类”一体化、210尺寸产品代表企业天合光能等也同样有一些抢购动作。
记者注意到，天合光能基本没有硅片产能，其还与大全新能源、通威股份分别签订了逾3吨和7.2吨的多晶硅采购协议。
某光伏企业高管告诉记者，天合光能购买一些多晶硅可能是寻找硅片企业代工生产。同时，记者也注意到，天合光能通过与210硅片代表企业中环股份、上机数控签约硅片供应协议间接锁定硅料供应，以保供应链安全。
此外，天合光能与通威股份在210尺寸系列产品供应链环节达成多晶硅-硅片-电池上的合作，完成了不同于上述一体化企业的另类“一体化”布局，一定程度上也保证了供应链。
记者采访了解到，目前部分头部一体化企业已经锁定了所需80%左右的多晶硅。在业内看来，头部企业疯狂锁定多晶硅也有一些考量，首先，保证交付，确保市场份额，甚至扩大市场份额；其次，在实际供应链不匹配的情况下，锁定多晶硅供应量，可间接威胁新上马项目或新入局者。
不过，这份长单协议并不能使光伏大佬们完全安心。一位电池企业市场负责人告诉记者，这一时期，光伏大佬们都紧盯着多晶硅供应，都在外面跑，洽谈长单执行的相关价格和供应量。
“多晶硅采购合同，锁量不锁价，意味着同等价格条件下，买方拥有优先拿货权。但如果有其他买方出更高价，多晶硅可能就被价高者拿下了。”一家头部多晶硅企业高管表示。
王明也告诉记者，有些长单协议缺乏约束力，给过预付款的约束力会更强。另外，国内企业的契约精神并不如国外，也不同于与国外签署的协议约束力强。
对于“抢单”现象，硅业分会提醒，在上游（多晶硅）满产满销的状态下，下游也应在保证完成订单需求的情况下合理控制采购节奏和库存，避免市场恐慌性采购。
涌向“风口”
多晶硅企业正处于“风口”之上。
硅业分会数据显示，2019年我国多晶硅市场已经形成了通威股份、大全新能源、保利协鑫、新特能源和东方希望等大企业主导市场的竞争格局，5家企业的有效产能均在7万吨/年~8万吨/年，产能占比达到80%。
伴随2020年以来多晶硅企业订单需求大涨、新产能布局或投产、资本加码以及新技术出现，未来多晶硅市场格局也正在发生一些变化。
公开信息显示，2020年以来，通威股份、保利协鑫、大全新能源、新特能源和亚洲硅业均有来自硅片企业、一体化企业，甚至电池组件企业的长单签订。
其中，截至目前，通威股份和大全新能源的多晶硅供应量接近100%，甚至更多的产量已经被长单锁定。同时，新特能源和亚洲硅业均拿下了来自隆基股份的长单，保利协鑫更是分别拿下隆基股份和中环股份这两大硅片龙头客户。
不过记者也发现，鲜有硅片企业或者一体化企业与东方希望签订长单。
业内人士告诉记者，相比其他头部多晶硅企业，东方希望的多晶硅品质略有差距，同时其也开始进军硅片领域，可能会形成竞争。不过也有人士透露，东方希望不喜欢签订长单的合作模式，实际与多家企业签订了类似意向合作协议。
在供需失衡环境下，2021年多晶硅产能增加有限，部分企业的新产能规划或产能投产也已经提上日程。
例如，2020年2月，通威股份发布多晶硅扩产计划，2021~2023年将8万吨/年产能分别扩张至11.5万~15万吨/年，15万~22万吨/年，22万~29万吨/年。2020年以来，通威股份还通过与下游企业相互参股等形式，强强联合，保证竞争力，且进一步打通了产业链。
2021年2月，新特能源也抛出了年产20万吨多晶硅项目计划，一期10万吨拟投资80亿元，预计开工后18~24个月内建成投产。
此外，2020年9月，保利协鑫旗下江苏中能规划产能10万吨、首期5.4万吨流化床颗粒硅项目已经开工扩建。
事实上，市场格局变化与企业融资等因素直接相关。一个现象是，高景气市场环境下，多晶硅企业正试图通过资本市场完成进一步扩张。
2020年6月，大全新能源对外公布全资子公司新疆大全有意在科创板上市。2021年2月5日，新疆大全科创板IPO已过会；2021年1月，为抢抓新能源发展契机，新特能源境内上市事项启动；2021年1月，保利协鑫宣布配售募资42.12亿港元发力流化床颗粒硅。此外，由施正荣夫妇实际控制的亚洲硅业也正通过IPO接近资本市场的舞台中央。
王明认为，现在市场环境下，多晶硅企业业绩应该都不错，在A股上市是一个好时机，市场估值也高。
需要持续关注的是，作为多晶硅制备技术的一个重要发展方向，流化床颗粒硅如何影响当下市场格局。
记者获悉，目前颗粒硅仍存在争议，不过保利协鑫已经与中环股份和隆基股份开展了这方面合作，市场接受度正在提升。马海天认为，未来一年内，颗粒硅实际释放产能有限，市场影响不大。未来两三年，有效产能市场占比有望提升至15%左右。长期看，N型硅片以及异质结电池的广泛应用，颗粒硅是否满足要求仍需市场考验。
马海天还向记者表示，在“碳中和”目标指引下，光伏市场将进一步扩大，多晶硅企业响应号召正扩大规模，以保证产业平稳发展。综合因素作用下，未来多晶硅市场集中度也将持续提升。
