“小霸王，其乐无穷。”曾经风光无限的小霸王已经渐行渐远。
近日，天眼查显示，小霸王文化发展有限公司（以下简称“小霸王文化”）被申请破产重整，其法定代表人冯宝伦被限制高消费。自2019年以来，小霸王文化已牵涉多达98起司法案件，其中多起涉及股权投资款纠纷。
受此影响，小霸王及其背后的股东广东益华集团投资有限公司（以下简称“益华集团”）董事长陈健仁近期也备受市场关注。11月10日，益华集团发表声明称，小霸王文化是曾经与小霸王合作的第三方经营运作的VR产品开发生产企业，双方已在2019年年初停止合作，小霸王文化与小霸王品牌或产品无任何关联！
事实上，除了小霸王文化，近年来小霸王发展现状“堪忧”，且益华集团背后的港股上市公司益华控股经营情况也不容乐观，连续三年业绩亏损，股票停牌，市值仅为1亿港元。
游戏机“复出”失败
小霸王文化成立于2015年，是一家儿童早教机研发商，主要产品包括红白游戏机、儿童早教机、儿童平板电脑、VR教育影音等。2016年，益华百货（益华控股的百货业务主体）入股小霸王文化，陈健仁担任其副董事长。随后小霸王文化与小霸王合作开发VR产品。
2016年，小霸王宣布回归游戏机业务，与AMD（美国超威半导体公司）签署合作协议，并斥资4亿元委托AMD为小霸王开发一款游戏主机芯片，进军VR领域。
在当年的启动仪式上，陈健仁表示：“力争在三年内实现在A股主板上市，市值目标为500亿元。”该市值目标远高于当年市值392亿元的完美世界、342亿元的三七互娱。最终事与愿违。
2018年8月，在China Joy展会上，小霸王发布了“Z+新游戏电脑”硬件产品，售价为4998元，引发质疑。发布会之后，小霸王游戏机就陷入了危机。2019年5月，直接负责小霸王游戏机项目的小霸王上海分公司被遣散，并陷入欠薪风波。
而与小霸王合作开发VR产品的小霸王文化也官司“缠身”。
天眼查显示，2020年11月5日，小霸王文化被申请破产重整，申请人为殷小云，同时小霸王文化法定代表人冯宝伦也被法院列为限制高消费人员。自2019年起，小霸王文化已牵涉多达98起司法案件，今年3月以来，小霸王文化约有29条被法院列为被执行人的记录，合计金额约为1824.8万元。
截至目前，益华百货仍为小霸王文化的股东，陈健仁已于今年1月从该公司退出。
盘古智库高级研究员江瀚对中国新闻周刊分析，小霸王复出失败的原因很简单，虽然小霸王的品牌影响力还在，但是其本身的市场优势已经不复存在。“对于国内来说，大家的游戏消费习惯依然还是以电脑为依托的多功能电脑游戏，单纯的游戏主机相对较少。一方面，国内游戏厂商没有为游戏主机开发出叫好叫座的产品；另一方面，中国电竞产业也还没有完全发展到成熟阶段。”
同时他指出，游戏主机是一个需要花钱的产业，资金不足资本不足也必然会出现问题。虽然小霸王再次研发游戏主机是一次失败的尝试，但未来应该还是会有厂商在游戏主机上面进行制造、生产，“小霸王不是第一个，应该也不会是最后一个。”
昔日风光不在
上世纪九十年代初，小霸王横空出世，售价在300元左右，是任天堂红白机的三分之一。同时小霸王还聘请成龙担任代言人，“望子成龙小霸王”广告词曾家喻户晓。
依靠极高的性价比和强有力的营销推广，小霸王迅速抢占了国内游戏机市场。根据公开报道，1992年-1995年，小霸王的销售额累计超过了15亿元，市场份额最高时曾达80%。魂斗罗、超级玛丽、大力水手等诸多经典游戏，成为一代人的童年回忆。
随着1995年段永平等核心人员的出走，小霸王“元气大伤”，以致在面对同行竞争时，显得有些力不从心。
据了解，1995年科王等小霸王的山寨机用相同的机型、更低的价格抢占游戏机市场。到了1998年，一台“山寨小霸王”的价格低至90元，不到小霸王的三分之一。与此同时，小霸王还面临VCD的冲击。
1996年，随着时代的发展，VCD开始在国内家庭普及开来，同期销量为600万台。并且相比卡带，VCD不仅功能更齐全，且光盘数据的容量要大得多，一张光盘可以包含500多款游戏，性价比极高，再次侵蚀了小霸王的市场。
而2000年游戏机销售禁令的提出，更让小霸王“雪上加霜”。
2000年6月，文化部、公安部、海关总署等7部门联合下发了《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，意见提出，为了防止青少年沉迷游戏，自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其生产、销售立即停止，任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。
在此背景下，小霸王昔日风光一去不复返，公司业务开始向教育、数码、厨电、家电等领域拓展。
然而，靠“山寨”起家，研发能力薄弱，转型之后，小霸王更是没什么核心技术，只能依靠贴牌售卖电饭煲、电磁炉、电热水壶等卫厨电器。
放眼彼时的厨电、家电市场，美的、格力、海尔、老板等巨头云集，教育领域又有步步高等新型学习机“异军突起”。没有核心业务、缺乏核心竞争力的小霸王由于跟不上时代发展步伐，逐渐被市场“淘汰”。
随着2016年小霸王游戏机业务“复出”失败，背后股东陈健仁及其产业似乎也遭到重创。
近年来，益华控股业绩持续亏损。2016年-2018年，益华控股的净利润分别为7318.5万元、-1150.2万元、-11738.6万元。到了2019年，益华控股的亏损幅度进一步扩大，其未经审计的净利润为-5.83亿元，其中计提的资产减值准备为2.87亿元。
2020年8月18日，益华控股的股票暂停交易，当日总市值仅为1亿港元。截至11月12日，益华控股的股票仍然处于停牌期间内。
