Soul:3160万灵魂用户撑起一个IPO

日期:07-14
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Soul:3160万灵魂用户撑起一个IPO

Soul最大的难题在于,如何留住Z世代。

文|王颖编辑|王立峰

放弃美股上市一年后,被称为“社交元宇宙平台”的Soul把目光投向了港交所。

6月30日晚,Soul运营主体Soulgate向港交所主板递交上市申请,中金公司和美银美林为联席保荐人。

这款上线于2016年的App,与市面上多数陌生人社交App最大的区别,是不用看脸,不用上传照片,统一使用卡通头像和虚拟身份,主打灵魂社交,根据兴趣标签进行匹配。

每个注册Soul的新用户都需要经过一系列灵魂测试,按照测试结果入驻不同的“星球”,如“艺术家”“思想家”“务实家”等。用户随即可以通过“灵魂匹配”等方式寻找聊天对象;还能参加各种群聊派对,基于共同的兴趣和观点在平台上畅所欲言。

游戏化玩法、非基于颜值击中了Z世代的心理,Soul的用户群、营收增长迅速,但与此同时,平台亏损也不断扩大,近三年经调整累计净亏损超17亿元。商业化变现之路如何走通,依然是摆在Soul面前的一大难题。

从最早的“漂流瓶”到陌陌、探探,再到现在的Soul,陌生人社交被看作是“超级蓝海”赛道。但在近年互联网红利渐褪后,赛道中的玩家们开始出现业绩指标下滑、用户增长见顶的情形。

另外,陌生人社交的信息不对称也引发了诸多乱象,包括软色情、擦边球言论、杀猪盘、未成年监管、数据安全和个人隐私保护等,让平台面临巨大监管压力。合规化仍然是一把高悬头顶的利剑。

“Soul真正的风险是合规风险。过去几年Soul以及赛道内的多家企业多次被约谈整改,企业需强化社会责任和净化产品生态,以保证其长远发展。”资深互联网观察家丁道师告诉《读数一帜》。

对于前述问题,《读数一帜》联系到了Soul证券事务相关负责人,对方表示IPO期间不便接受采访。

社交元宇宙是噱头吗?

Soul的诞生,与创始人的孤独感和表达欲有关。

创始人85后张璐毕业于中山大学,曾担任尼尔森数据分析师和Innext(管理咨询公司)中国区首席执行官。张璐发现,有些感受不方便分享到微信朋友圈,微信的社交场景囊括了家人、领导和同事,过于严肃和复杂。陌生人之间的表达更轻松自在。

于是,2015年,非互联网从业者、毫无社交产品创业经验的张璐,成立了上海任意门科技有限公司。一年后,以陌生人社交为方向的Soul诞生了。

Soul:3160万灵魂用户撑起一个IPO

张璐曾表示,之所以取名为“Soul”(译为“灵魂”),是希望用户可以在平台上寻找到灵魂伴侣,最终愿景是“让天下没有孤独的人”。

早期Soul是在海外留学生群里中流行起来。独在异乡为异客的他们,更需要一个能够排解孤独苦闷、宣泄情绪的出口。Soul恰好契合了这一需求。但如今,有部分用户曾在社交平台撰文直言“Soul变了”。在他们看来,Soul早期用户素质较高,社区氛围相较其它社交软件清新不少,但现在单纯聊天目的的人不多了。

有用户发文谈到自己为何卸载了Soul,“我长期在海外生活,刚开始玩Soul的时候体验很好。在这上面遇到过聊欧洲建筑和城市风貌的德国PhD,聊种族歧视、政治和文化差异的美国ABC,聊肯尼亚动物迁徙的非洲外派老哥,对有争议的话题大家都还是以一种互相倾听,尝试去理解的态度进行对话。”

后来因为生活忙碌,他卸载了soul。等重新下载后,他发现soul已经完全不是最初的样子,“用户群变得多样复杂,App对自己的定位也变成了‘婚恋App’,广场上多是男女之间的矛盾。”

尽管存在争议,Soul日益增长的用户规模依然获得了资本的青睐。招股书显示,上市前Soul已完成7轮共计超过4亿美元的融资,背后明星股东云集。其中,腾讯是Soul最大的外部股东,通过旗下全资子公司持有Soul 49.9%的股份,但仅拥有28.5%的表决权,原因是把部分股票表决权委托给了张璐。张璐作为创始人,共可行使49.9%的表决权。

此外,股东名单中还有腾讯的对手——原神游戏开发商米哈游,持股5.47%;元生资本持股5.34%;晨兴中国TMT基金持股3.77%。

其实,这并非Soul首次向IPO进军。早在去年5月,Soul曾向SEC提交了IPO申请,计划在纳斯达克上市。但就在上市前夜,Soul突然宣布暂停IPO,并称有“其他资本运作的考虑“。

一年过去,未能成功登陆美股的Soul卷土重来,把希望押注在元宇宙上。对Soul来说,想要获得更高估值,就必须讲一个有商业化想象空间、资本期待下的故事。而去年元宇宙概念大火,游戏和社交,正是元宇宙概念中少数几个当下能够落地的场景。

Soul自称“社交元宇宙第一股”,今年的招股书更是用大篇幅介绍了相关内容,“让不同人士于虚拟空间使用虚拟身份,通过不同开放式及游戏化的互动途径进行社交及链接,并拥有数字资产。”此次募资的主要用途之一,是投资与社交元宇宙相关的技术。

丁道师认为,Soul基于3D Avatar(虚拟化身)开发了3D捏脸和可用来购买捏脸头像的个性商城,与元宇宙的“数字孪生”“沉浸感”不谋而合。但也有用户表示,捏脸、换装这类玩法,并没有惊喜。

对于缺乏硬件和技术的Soul来说,若无法逃出传统社交玩法的窠臼,“社交元宇宙”是噱头大于实际。

漫漫变现路

此次转战港股,Soul更新了去年赴美时的成绩单,在社交平台最核心的用户规模指标上,表现可圈可点。

Soul拥有高速增长的年轻用户群。2020年,Soul月活用户同比增长81%,2021年同比增长52%,达到3160万;日活用户在2020年同比增长81%,2021年同比增长55.8%,达到930万。纵向来看,Soul活跃用户年增长率有所下滑。

数据来源:Soul招股书

数据来源:Soul招股书

值得一提的是,Z世代是Soul的核心用户群体,在月活跃用户中占比75%,也就是超2000万人。招股书援引艾瑞咨询数据显示,2021年Z世代移动社交网络总用户规模3.3亿人,占中国社交网络总用户规模的34%。如何抓住Z世代,是Soul抢占行业高地的关键。

用户黏性方面,2021年三个月用户留存率为79%,59%的用户为高活用户(每个月活跃至少15天),日活用户日均使用时长45分钟。

同时,平台的“氪金玩家”——月付费用户也在持续增长,从2019年的27万人增加至2021年的170万人,近三年,来自每名付费用户的月均收入从21.9元上升至60.5元,付费比率也从2.3%增至5.2%。

数据来源:Soul招股书

数据来源:Soul招股书

“如果数据是真实的话,这样的单个付费用户收入在互联网公司中已处于很高水平了。”丁道师称。

得益于付费用户的迅猛增长,Soul的收入也水涨船高。2019年至2021年,公司营收分别为7071万元、4.98亿元、12.81亿元,毛利率水平也从49%上升至85%。2020年是爆发的一年,收入在2019年的基础上翻了7倍,2021年同比增长157%。

Soul目前营收构成中,增值服务是大头,2021年增值服务营收为12亿元,占比为94%,主要包括售卖虚拟形象、虚拟礼物、订阅会员等,用户购买这些服务都需要充值“Soul币”。2021年广告收入为7786.4万元,占总营收的6%。

数据来源:Soul招股书

数据来源:Soul招股书

尽管收入迅速增长,但同许多平台型互联网公司一样,Soul依然处于持续亏损状态。2019年-2021年,Soul经调整净亏损分别为2.92亿、4.66亿、9.99亿元。招股书解释,亏损扩大是由于公司一直专注于投资品牌和扩大用户群,而非寻求实时的财务回报或盈利。

从财报上看,亏损的原因与Soul居高不下的营销开支有关。2019-2021年,Soul的营销开支分别为2亿元、6.2亿元、15.1亿元,是总收入的2.8倍、1.24倍、1.18倍。从2020年到2021年,营销费用增加了8.9亿元,月活用户增加了1080万人。粗略估算,这意味着每多获取一名用户,Soul就要掏出82块钱。

这也难怪,这两年Soul的广告几乎无处不在。《读数一帜》随机采访的十位用户中,有六位称是看了抖音的广告才下载的。“砸钱换流量是所有快速发展的互联网企业的通病,这种行为很有效,但也是一种粗放式的增长,这种方式获取用户很容易,但用户放弃你也很容易。”丁道师表示。

对于Soul未来的盈利路径,丁道师认为,与其拓展新用户,还不如想想怎么留住现有用户,提升用户黏性,从产品模式上继续创新,“商业化方面可以通过广告、游戏、电子商务、内容付费四个方面来探索。只要有大量的年轻人,Soul赚钱不是难事。”

陌生人社交的生意经

年轻一代有新的社交需求,需要新的社交产品,在这一业内共识下,陌生人社交被视作是“千亿蓝海赛道”。

不过,期望是美好的,但现实却复杂得多。

一方面是行业增长瓶颈已现。据艾瑞咨询预计,中国移动社交网络市场规模复合年增长率从2018年的51%下降至2021年的23%;用户规模复合年增长率从2018年的7%,经历了2020年13%的较快增长后,又回落至2021年的5%。

另外,陌生人社交与生俱来的神秘特性,包括虚拟身份、用户信息良莠不齐等,也引来了乱象,包括软色情、擦边球言论、诈骗等不法行为时有发生。

2019年6月,国家网信等部门,针对网络音频乱象启动专项整治行,Soul等多款音频平台因传播历史虚无主义、淫秽色情内容,被采取约谈、下架、关停服务等处罚。

对此,Soul在招股书中解释称,被处罚的原因是允许未成年人在平台访问法律禁止接触的内容。此后公司采取了系列措施,包括停止18岁以下用户的账户注册、发布未成年人版移动应用程序、强化防骚扰和防网络钓鱼机制等。

陌生人社交还存在“易拉新,难留存”的困境。熟人社交高地被腾讯牢牢占据,微信和QQ是两座难以逾越的大山,陌生人社交平台上的关系过于脆弱。

有Soul用户直言,社交的尽头是微信,“很多都是聊了几句,对方就没回应了。有聊得好的最后都会加微信,因为打开Soul的频率没那么高,可能会错过对方信息。”

尽管陌生人社交存在这些伪命题,但也一度成为一级市场的投资风口。企查查数据显示,2015年至2022年7月,陌生人社交赛道共计发生投融资674起,披露总金额约640亿元。腾讯、IDG资本、经纬中国等机构纷纷入局。

尤其是在2018年,该赛道获得的融资金额达到了十年来的最高峰,共计358亿元。但随之而来的,是赛道转冷,融资额断崖式下跌。2021年融资事件仅25起,披露融资额仅14.8亿元。

Soul:3160万灵魂用户撑起一个IPO

在资本的加持下,不断有新的陌生人社交App诞生,但大部分只是昙花一现,最后能撑下来的仍是少数。2011年上线的陌陌(0K2P.L),2014年上线的探探和2016年上线的Soul,可以看做是三个典型代表,前两者主打“颜值社交”。2018年,陌陌以超7亿美元的现金和股票为代价收购探探。

但陌生人社交变现难,让不少平台踏上了转型的道路。

凭借流量优势,陌陌于2016年上线了直播业务。当年,公司营收和净利润均呈现爆发式增长,分别同比增长313%和960%。此后,直播始终占陌陌营收的一半以上。当互联网用户增长的红利褪去,即便是行业内的头部玩家,依然面临着增长期过后的瓶颈。

今年3月,陌陌App月度活跃用户为1.109亿,较上年同期的1.153亿减少近4%。月活用户规模的下滑,必然导致营收下滑。从2020年开始,陌陌的营收和净利润便开始持续下跌。今年一季度,陌陌营收同比下降9.3%,净利润同比下降37%。

除了业绩下滑外,从2020年开始,陌陌的股价更是一路下探。如今,陌陌市值仅仅19亿美元,距2018年6月中旬市值最高峰时的180亿美元,缩水了九成。

陌陌的今天会否是Soul的明天?只有时间能给出答案。

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