蚂蚁集团暂缓上市导致阿里巴巴
股价大跌，马云的身家也因此出现下滑。图片来源：视觉中国资料图
来源：福布斯中国
中国监管部门暂缓蚂蚁集团上市发行（募资规模高达约350亿美元），亿万富豪马云身家蒸发26亿美元。蚂蚁集团本计划在上海、香港两地上市，监管部门的决定大出所料。
马云等高管遭中国四大金融监管部门约谈。随后，上交所以金融科技监管环境发生变化等重大事项为由推迟了蚂蚁集团首次公开募股的时间。阿里巴巴今天在港交所发布的公告称“可能会使得其（蚂蚁集团）不符合相关发行上市条件，或者信息披露要求”。蚂蚁集团表示也将暂缓港交所上市计划。
形势急转直下令阿里巴巴美股股价一夜之间大跌，跌幅逾8%。当地时间周三开盘，阿里巴巴港股股价也遭遇相同命运，跌幅逾9%。阿里巴巴拥有蚂蚁集团差不多三分之一的股份，蚂蚁集团在2004年成立。随着其支付业务蒸蒸日上，蚂蚁集团开始布局保险、贷款、财富管理等领域。根据福布斯实时亿万富豪榜显示，马云拥有634亿美元的身家，财富主要源于其4.8%的阿里巴巴股份。
就暂缓上市计划一事，蚂蚁集团致歉，不过并未给出具体重回上市轨道的时间。Sanford C. Bernstein分析师Kevin Kwek在研究报告中写道，暂缓上市的理由是给蚂蚁集团更多时间披露关于金融科技监管环境变化对于其业务影响的信息。
他写道：“我们不认为蚂蚁集团的模式已经从根本上被打破，但现在有一些明确的挑战需要被解决。”
监管机构似乎对蚂蚁集团迅速扩张的消费贷款业务感到担忧，这可能与监管机构控制杠杆率和防范金融风险的目标背道而驰。就在马云被召唤去见监管机构的同一天，政府发布了一套针对网络小额贷款的规则草案，该草案规定了个人贷款的限额，并要求蚂蚁集团等平台运营商代银行提供的贷款中，至少要有30%的平台资金。
这一比例大大高于蚂蚁集团目前资产负债表上2%的贷款的比例。该公司的招股说明书显示，截至今年6月，该公司已提供了2,540亿美元的信贷，但其中98%是由合作银行提供担保的。该公司寻求将自己定位为技术服务提供商，通过银行在放贷时使用其风险控制软件等技术而付费，从而产生收入。
Kevin Kwek在报告中写道:：“将更多资产计入资产负债表意味着要摆脱‘轻资产’模式，这种模式适合科技公司的估值，他们(有一点)更像一家银行。”“对于相信蚂蚁集团能够很好地应对监管机构的投资者来说……这次暂缓上市让人对这一点产生一些怀疑。”
Yue Wang为福布斯撰稿人，表达的观点仅代表个人。译 Young& Stephen
