北京时间16日凌晨，在经过为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，以遏制通胀再度飙升。据报道，这是美联储自1994年以来最大的一次加息幅度，无疑将对美国、对全球产生巨大的影响。
此前，美国5月份CPI同比增长了8.6%，打破了3月创造的历史记录，令市场震惊不已。随后，多家华尔街机构纷纷预测，美联储或将在本月宣布75个基点的加息，以应对“高烧不退”的通胀，令美国乃至全球资本场掀起了一阵“腥风血雨”。
↑资料图。美联储主席杰罗米·鲍威尔
与此同时，也有分析人士指出，75个基点的加息力度会让美国迅速陷入经济衰退之中。但8.6%的通胀数据令美联储“义无反顾”选择了“激进”，而上一次美联储加息75个点还是在28年前。
那么，究竟是什么原因迫使美联储狠心“下猛药”？还有分析指出，如今的形势说明美联储此前应对市场的调控手段完全失败了，为何这次美联储“按套路”加息不灵了？与此前的一轮美联储加息相比，如今的差异何在？红星新闻就这些问题与商务部研究院国际市场研究所副所长白明进行了连线。
对内：启动时机太晚，问题根源更复杂
毫无疑问，美联储超预期加息75个基点是因为通胀问题，此前5月CPI数据“意外上行”，彻底打破了“美联储启动加息后通胀在3月见顶”的说法。有分析认为，此前两次加息后效果明显不如预期，导致这次不得不“下狠手”。但为何美联储这次“按老套路”加息就不灵了？
白明向红星新闻表示，一是因为美联储太晚启动加息，正常情况下，美国通胀率到2%-3%就该“拉响警报”了。他指出，美联储上一轮开启加息是在2015年12月，当时核心通胀率在2%下不去，美联储就采取了加息，这是一个正常的操作。而这一次加息实际上去年就应该开始，但此前美联储一直误以为通胀和高物价是暂时的，这无疑是“历史性的错误”。
“现在看来（通胀）也不是暂时的，都加了不止一次（息）了，美国物价水平还是高高在上，”白明说。这一误判令美联储错过了最佳的窗口期，在最合适的时候放弃了加息。这不仅令其公信力受损，也增加了美国经济“软着陆”的难度，加大了金融市场波动。美联储前期行动迟缓，而如今为遏制通胀风险，美联储不得不在加息、缩表上“快步走”，这一政策失序导致美国经济衰退风险上升。
↑过去数周全球金融市场尤其是美国市场因美联储加息政策而动荡
白明同时指出，另一个原因则是，美国本轮物价上涨并不完全是由流动性过剩导致。“它有多重因素，比如地缘局势，俄乌冲突让粮油价都上涨，还有美国对华加征关税，让老百姓承受进口产品价格上涨。这都不是它疯狂印钱造成的，而是加税造成的，所以治肠炎却吃的是治心脏病的药，那就是两码事了。”他解释道。
全球：“韭菜”不乐意被割了
除了上述两个最直接的原因外，还有一个更深层次的原因——美联储借加息缩表收割全球的成效或未能达到预期。
5月底，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储可以考虑在9月暂停加息。几乎同一时间，圣路易斯联储主席布拉德也公开表示，美国加息政策应该再激进一些，到年底利率提高的3.5%，这样明年就可以开启降息。有分析认为，尽快结束加息启动降息，意味着收割不尽如人意。
央视新闻在报道中指出，美联储借加息缩表收割世界、巩固美国金融霸权并非危言耸听。自2015年12月启动了上一轮加息周期，到2018年底，美联储共加息9次。在此期间，美联储还开启了缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的宽松货币政策。在美联储持续加息和缩表的冲击下，世界范围内美元流动性持续收紧，许多新兴经济体和一些发展中国家出现了不同程度的本币贬值、资金外流，经济损失惨重。
↑漫画：美联储无限QE（量化宽松）“收割”世界
白明告诉红星新闻，因为以前做得太过分，所以很多发展中国家对此是有防备的，不愿意再次被收割。在刚刚结束的6月货币政策会议上，欧央行宣布结束负利率时代开始加息。而在此之前，英国、澳大利亚、印度等各多国央行纷纷宣布加息。
据统计，截至6月13日，在过去三个月中，全球政策制定者已宣布上调当前主要利率超过60次，这是自2000年初以来的新高。
白明表示，各国央行纷纷宣布加息一方面是因为通胀加剧，另一方面则是由于美国加息，如果不想被“割羊毛”就只能跟进。“而且现在各种国际收支管理，金融的监管也越来越到位，可能发现不对就会选择采取一些措施，因为它们曾经被收割过，特别是亚洲金融危机的时候，你再重新搞这套，可能是骗不了人了。”
但不可否认的是，美国的金融霸权依旧会对全球市场产生影响。白明指出，“比如在越南收割了一些股市，去年是一直涨，但今年突然一下从最高点跌了超20%了”。不过与此同时，美股也在经历了几场血雨腥风后全面进入了熊市。
↑专家指出，疫情下美国经济的表现是“印钱印出来的”
除了纷纷选择加息应对外，各国都把加速“去美元化”提上进程。今年4月，与美国关系密切的以色列宣布抛售部分美元储备，并首次增加了人民币储备。据报道，以色列今年3月抛售了65亿美元的美债，占比约10%。
而作为全球第二大金融中心的瑞士，则在短短两个月的时间里抛售了249亿美元的美债，占比约为8.3%。与此同时，瑞士持有的人民币储备份额已位列全球第三，仅次于俄罗斯和巴西。此外，目前至少有22个国家的央行共同组建了一个绕开美元的数字货币联合开发小组。
根源：美国经济不尽如人意
除了各国不愿被收割而采取的各种防御手段外，导致全球资本回流美国不尽如人意最重要的原因，是美国经济的现状。
因为美国通过美元收割全球，实质上是一个“资本逐利”的过程。白明分析道，“国际资本愿不愿意流到美国，利息收入是一回事，但如果通胀很高，加这点息挣的钱还不足以抵抗通胀。现在美元还是贬值的购买力，原来是100块，现在的购买力是92块，虽然利息可能多赚了两三块钱，但你的购买力少了，人家也不会轻易进来。”
↑美国人为近期物价上涨创造了“拜登通胀”一词
不仅如此，他指出，所有人都明白，美国经济前两年的“强劲”是新冠疫情期间强行刺激出来的，是印钱印出来，并不是像以前一样有内生的成长动力。
因此，对于国际资本而言，回流了总得有机会挣钱，或者投资什么项目特别能挣钱，或者买特别能挣钱的股票，但美国经济眼下确实比较脆弱，没有什么内动力驱动其继续向上走。“现在看不出来有这样的效应，其实全是泡沫。顶多是加息以后利息高一点，但利息高远远比不上通货膨胀导致的贬值。所以，这其实是资本逐利的一个表现。”白明解释道。
中国：吸引外资保持两位数增长
此轮美联储加息收割，对于中国市场的影响又有哪些呢？在如今复杂多变的国际环境中，中国经济又应该如何应对？
有分析认为，美联储加息会导致中美之间的利差在收窄，个别时段还出现倒挂，无疑对中国资产的吸引力造成一些压力。
但从今年前5个月的数据来看，中国对外资仍有持续的吸引力。据央视新闻报道，商务部6月14日公布的最新数据显示，今年1-5月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%。
↑资料图。有分析认为，中国经济虽然一度承压，但长期向好的基本面没有改变，对外资有持续的吸引力。
从全球股市上看，今年5月，外资连续第三个月流出新兴市场。但同属新兴市场的中国市场，今年仅3月为净流出，4月、5月又开始出现了外资净流入的情况。与此同时，华尔街也上演了大反转，摩根士丹利、高盛等主流外资机构纷纷表示，非常看好中国资产中长期投资价值，增配中国资产仍是大趋势。
那么，在全球形势复杂多变的当下，中国吸引外资为何能持续保持两位数增长？
白明表示，除了息差外，资本决定是否撤离的原因还有很多。一是汇率，二是资本有没有发展空间，有没有安全性。他认为，在如今复杂多变的国际形势下，对于国际资本而言，中国不一定是最优选，但“一定是最不差、最保险的选择”。
“国际资本除了逐利性，还有一个是注重安全性，如果它们撤离中国，还有哪里更安全呢？美国可能前几年是比较好，股市也涨得不错，但美股3万多点的时候谁还敢买呢？所以，这也并不是一个加息就能导致资本外流的。”他分析道。
面对如今十分复杂的外部形势，白明认为，中国应加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。他向红星新闻表示，“在这个过程中，要尽可能地利用全世界的资源，但也要形成我们自己的内循环。这是我们的自信所在，也能给我们增加底气，能在国际上与其他国家进行公平的合作，与各个竞争对手处于公平的地位，这样才能增强我们的国际竞争力，以及不断吸引国际资本稳稳地（留）在中国。”
红星新闻记者徐缓
责任编辑：张玉
