美国《纽约时报》网站近日发表一篇题为《特朗普阳光灿烂的经济景色笼罩阴云》的社论称，美国经济的动力远远大于它眼下所能操纵的，而且现在产生了很多噪音。特朗普总统也是这样。
今年第二季度美国国内生产总值年化增长率达到4.1%，这是自奥巴马上台以来从未出现的最佳增速。尽管特朗普热情洋溢地表扬自己，但股市似乎并不买账，表现平平。此前公布的美国7月新增就业岗位15.7万个的消息引发的反应更是温和。
法国巴黎银行高级经济分析师布里克林·德怀尔认为，美国经济目前正开足马力前进。但他同时说：“经济增长可能正达到最高点。的确，在我们的预测中，（二季度）会达到一个经济增长的‘高水位线’。”
1.5万亿美元减税的最初刺激正在消退。企业已回购4370亿美元自己公司的股票，使得它们投入新的生产或薪酬的资金大幅减少。实际上，企业购买设备的开支增速已经放缓。
于是，收益曲线趋平，圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德为此警告说，如果目前状况持续下去，那收益曲线今年底可能会发生倒挂。这意味着短期利率将高于长期利率，这是一个悲观的征兆和众所周知的危险信号，在出现收益曲线倒挂之后，经济衰退往往会像一只寻找食物的流浪猫一样接踵而至。
根据圣路易斯储备银行的数据，二季度经济增长中，购物消费的推动大约占1/3。消费者今年春天花钱的心情很好，但这种态度不一定会持续下去。最近路透社的一份分析报告显示，属中低收入阶层的60%的消费者开支增长了，他们动用储蓄或使用信用卡消费，从而刺激了经济增长。他们几乎不得不这样做，因为薪酬增幅仅为令人失望的2.7%。
鉴于劳动力供应更加紧张，薪酬增长的前景应该看好。不过，一些美国公司一贯不与工人分享财富。据德意志银行的研究报告，自上世纪70年代以来，生产率提高远远超过了实际薪酬增长。然而，雇员们工作越来越辛苦，技术熟练要求越来越高，但没有得到相应的回报，而企业占国家财富的比例却创下了纪录。也就是说，工人一直受剥削。
现在来看一下美国政府通过贸易战以及对包括进口钢铝在内的很多商品加征关税来用大锤损害经济的作法。美国最大制铝公司美国铝业公司称，其营业收入可能遭受多达1亿美元的损失。该公司也是美国一家大的铝制品进口商。加征关税不仅使通用汽车公司的成本增长了10亿美元，而且现在也正在导致从可乐到吸尘器等所有商品价格上涨，因为企业把这些成本转嫁给消费者。
贸易战对出口也产生不利影响。今年第二季度经济增幅为4.1%，贸易对经济增长贡献了1.1个百分点。以后休想了。万神殿宏观经济学研究公司的首席经济学家谢泼德森表示，预计第三季度美国GDP会减少1个百分点。
所有这一切似乎是对特朗普1.5万亿的减税行动的一种很糟糕的投资回报，至少对大多数工薪阶层的美国人来说是这样的。这些人从这次减税中受益最少。这些问题本身不会阻止失业率为3.9%的美国经济发展。但摩擦力正在增加。就像一台强大的汽车发动机一样，经济扩张——而且这次扩张现在已处于第十年——最终将耗尽燃料。
社论认为，特朗普喜欢把远远超出他控制范围的积极经济趋势归功于他。那么当出现不利经济趋势的时候，责任也要归咎于他。
责任编辑：张建利
