“上午开板时间短，没来得及卖，后悔中……”有投资者在网上表示。
5月27日，*ST中润迎来连续第16个跌停，不过在上午开盘后，该个股有不到10分钟的短暂开板时间，其间约5%左右的投资者成功出逃。
前一日晚间，该公司收到交易所年报问询函，要求其对前期资产置换的关联关系、股东变更以及年审会计师出具无法表示意见等相关问题进行说明。
实际上，年报“非标”事件在二级市场已经发酵许久，年初至今*ST中润的股价走势也极具戏剧性。
一季度，受到国际金价大涨的带动，公司基本面的风险被无视，股价在短时间内翻倍，并一度领涨整个黄金股。
直至4月末，在年报披露被会所出具“无法表示意见”后，*ST中润走势陡转直下，5月6日复盘至今连续跌停。
对于本报4月中旬进行黄金产业链梳理时曾经指出，“小市值公司的经营稳定性与公司质地存在显著不足……这类公司内控治理方面也更为容易出现风险。”
在前期的现场检查过程中，山东证监局便发现中润资源存在未按规定披露关联交易、违规提供财务资助等问题。
不过，彼时根本无法想到*ST中润会出现16个跌停，这还不一定就是结束。截至收盘，其跌停价位上依旧累积了37.7万手的卖单。
从领涨到连续跌停
今年4月以前，*ST中润成功搭上了金价上涨的东风。
根据年报，该公司旗下拥有斐济瓦图科拉金矿公司，后者最终产品为合质金，去年公司（矿业）销售量为16937.56盎司，当期黄金产品营收占比接近85%。
上述较高的业务集中度，使得公司看起来“含金量”十足。加之今年2月初时公司总市值只有20亿元出头，属于典型的小市值标的，最终被二级市场选择成为了拉涨的重点个股。
据统计，2月14日（金价年内低点）至4月12日，申万划分的11只黄金股平均涨幅达57.5%，而同期中润资源涨幅则达到143.2%，远远跑赢同业公司，涨幅位居首位。
事实上，在上述股价拉涨前，*ST中润已经暴露出多项问题。
2月初，上市公司因未按规定披露关联交易、违规提供财务资助，先后收到深交所的监管函、山东证监局的警示函。
3月9日更新的诉讼进展暨债务逾期的公告显示，原计划向债权人崔炜归还的5000万元也未成行，“公司正积极与法院沟通，尽快确定最终延期方案。”
彼时，公司逾期债务已达3.21亿元（含其他诉讼案件小额债务568万元），占公司2022年经审计净资产的50%。
不过，由于当时资金处于拉涨的亢奋当中，暴露出的上述内控和债务问题被选择性的忽略，*ST中润股价由2月中旬的不足3元/股一路上涨至4月12日6.93元/股。
转折，出现在2023年年报的披露上。
继年报与一季报延期3天披露后，立信会计师事务所对其2023年财务报表出具，带有“持续经营相关的重大不确定性”部分的无法表示意见的审计报告，以及无法表示意见的内部控制审计报告。
加之最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，上市公司在4月30日停牌1天后，被实施退市风险警示及其他风险警示情形，股票简称由“中润资源”变更为“*ST中润”。
上述“非标”意见和公司“带帽”之后，*ST中润从5月6日复牌后连续跌停，这一时间段里资金出逃机会寥寥。
5月20日，*ST中润一度打开跌停，全天换手率达到25%。
直至27日早盘，再次有资金撬板成功，不过最终只维持了不到10分钟时间，力度甚至不及5月20日。
减持、质押与债务
“公司股票连续跌停，还有股东减持，公司现在不主动增持增加投资者信心？”业绩说明会有投资者如此发问。
上述减持，可能是指*ST中润的二股东杭州汇成一号投资合伙企业，后者持有上市公司7.09%的股份，其减持也是谋划已久。
去年7月，杭州汇成计划在公告起6个月内，通过集中竞价方式减持上市公司1%的股份。
不过，除了上述减持公告发布后的两个月股价有所反弹外，*ST中润股价连续下跌到今年2月上旬，杭州汇成并无特别好的减持机会。
最终6个月的减持期限到期后，杭州汇成一股未减。
直至*ST中润出现连续跌停，杭州汇成于5月11日再次谋划减持，改为集中竞价和/或大宗交易方式减持，减持数量也增加至上市公司总股本的3%。
相关数据显示，杭州汇成宣布二次减持后，*ST中润在5月22日、23日分别出现三笔大宗交易，不过总额只有310万元。
至于上述投资者所提及的“主动增持”，显然也很难实现。
先看上市公司的主要股东。*ST中润的控股股东宁波冉盛盛远持股比例为25.08%，该部分股权于2016年12月通过协议转让方式，从上市公司前股东深圳南午北安资产管理公司处获取。
彼时，每股转让价格高达9.69元/股，上市公司实际控制变更为自然人郭昌玮。
一致行动人宁波冉盛盛昌持股比例为4.91%，其股份为2017年分两次通过集中竞价、大宗交易渠道增持而来，而在当年*ST中润的股价最低也超过7元/股。
需要指出的是，自郭昌玮入主以来，上市公司总股本始终保持9.29亿股，相关股东持股数量、比例无明显变化，不存在被动稀释的情况。
截至5月27日，*ST中润最新价已经跌至2.13元/股，照此粗略估算控股股东宁波冉盛盛远的持股亏损比例达到78%。
对于上述重要股东持股，交易所下发的问询函也有关注“冉盛盛远所持25.08%股权全部处于质押、冻结状态……存在偿债或平仓风险。冉盛盛远及你公司实际控制人郭昌玮存在未履行法院生效判决、所负数额较大债务到期未清偿的情况。”
并且要求公司说明，相关股份是否存在被平仓或司法强制执行的风险，核查并说明是否存在未披露的违规担保或资金占用。
另外一些细节，则可以看出当前上市公司的资金状况。
相关数据显示，截至2023年末，*ST中润流动负债9.07亿元，流动资产为2.29亿元，流动负债高于流动资产6.78亿元。
此外，近期公司银行账户因多起小额诉讼被济南中院冻结，其中多个账户冻结金额不足百元，比如在齐商银行开立的一个账户仅被冻结56.7元。
值得一提的是，公司已经如此困难，一干高管去年却依旧拿着百万年薪。
（作者：董鹏编辑：骆一帆）
