港股IPO回暖之风渐起

日期:04-30
港股IPO港股融资

港股IPO回暖之风渐起。

随着A股新股活动放缓和上市门槛提高,部分内地企业陆续转战港股。21世纪经济报道记者据Wind统计,截至2024年4月26日,已有94家企业排队申请香港上市。其中包括不少明星企业,比如蜜雪冰城、地平线、讯飞医疗等。

多位投资机构人士接受采访时认为,伴随着预期未来美国降息,资金有望流向香港市场,港股新股市场反弹在即。

港股IPO回暖之风渐起

超90家企业排队

2024年以来,港股IPO市场并不乐观。

Wind数据显示,截至4月29日,年内有15只新股在香港上市,融资仅78.28亿港元。

其中,前五大新股融资金额分别为:茶百道25.86亿港元、速腾聚创10.59亿港元、米高集团9.54亿港元、连连数字6.57亿港元、美中嘉和5.63亿港元。

在上市新股中,备受市场关注的是新经济行业的企业。数据显示,今年港股IPO的新经济新股(包括医药、科技、传媒、电信行业)数量及融资金额分别为6只、30亿港元,融资占总金额近四成。

但由于今年的新经济新股中没有出现大型上市公司,所以总融资额偏低。

事实上,一季度港股IPO仍处于“低谷”。根据德勤的统计,今年一季度,12只新股在香港上市,融资47亿港元,创下2009年同期以来的新低位,融资额最大的前五大新股全部为小型新股(注:2亿美元以下)。同时,一季度有一半的新股以发售价范围下限上市,另有四分之一的新股以固定发售价上市。

不过,尽管2024年首季香港新股市场持续放缓,但从3月份开始,已开始回暖。其预计此后香港新股市场将进一步回暖。

4月份融资金额显示,港股IPO热度有所反弹。4月份港股市场上市3只新股,分别为茶百道、天津建发、出门问问,融资30.42亿港元,其中,茶百道融资25.86亿港元,是年内新股最大融资额。

而港股IPO的后备力量也较充足。港股递表、聆讯有6个月有效期,21世纪经济报道记者据Wind统计,截至2024年4月26日,目前有94家企业排队申请香港上市。其中,92家申请港股主板上市,2家申请创业板上市;申请状态方面,89家为递表“处理中”,5家为“通过聆讯”。其中有不少明星企业,如蜜雪冰城、地平线、讯飞医疗、毛戈平等。

蜜雪冰城是著名全国连锁冰淇淋与茶饮的品牌,讯飞医疗是医疗行业“独角兽”,毛戈平是“国货彩妆第一股”,而地平线是智能驾驶科技企业,估值高达87亿美元(约合人民币630亿元),市场预计其有望成为今年港股最大IPO。

内地企业转战港股

港股IPO市场的回暖,在一定程度上和A股IPO节奏收紧有关。

“A股新股活动放缓和提高上市门槛,可能促使部分内地企业,特别是那些未盈利但具有成长潜力的企业,考虑转战港股市场进行IPO。港股市场可以为企业提供更为灵活和包容的上市环境。不过,这也取决于公司实控人和投资人的需求。”同威投资董事长李驰表示。

玄甲金融CEO林佳义则表示,“内地企业是否转到港股上市,还要看货币周期、融资环境、赚钱效应等的限制。”

对于港股市场的回暖,黑崎资本首席投资执行官陈兴文则比较乐观。

“考虑到全球地缘环境的动荡,美元加息的内在压力已到了历史阈值,以及日元走弱,国际资本可能会寻找更为稳定和成熟的市场进行投资,而香港作为一个国际化的金融中心,可能会成为资本回流的目的地之一,从而带动IPO市场的反弹。”

格上理财研究员毕梦姌则更乐观。

尽管在2023年度创下近10年IPO募资金额新低,但今年以来,港股IPO市场已显示出积极的变化。

其认为,随着A股新股活动放缓和提高上市盈利门槛,部分未盈利企业有可能转战港股IPO市场。原因是港股市场具有更加灵活和包容的上市制度,能够接纳不同类型的企业,并且具备较高的国际化和市场化程度,能够为企业提供更多的融资机会和全球投资者的关注。

“往后看,随着港股市场的回暖和上市制度的优化,预计将有更多优质企业选择在港上市,为投资者提供更多的投资机会和选择。”毕梦姌说。

其表示,未来三季度美国如果降息,可能引导资金流向香港市场,这对于香港IPO市场的反弹将起到利好作用。不过,其也表示,市场的反弹还取决于多种因素,包括全球经济环境、市场情绪、企业质量以及监管政策等,因此具体的情况仍需进一步观察和分析。

打新仍低迷

尽管港股IPO回暖迹象显现,但机构对港股打新仍持较为谨慎的态度。

“我们目前不参与港股打新。因为收益相对不确定,亏钱效应比较高,所以暂时维持观望。”林佳义说。

北京格雷资产总经理张可兴也表示暂不参与港股打新,“近期港股表现不太好,即使是相对质地好的一些公司上市也可能会破发”。不过,张可兴认为,如果未来港股市场转暖,打新收益可能会转好。

陈兴文也表示,港股IPO给的估值普遍较低,平均市盈率目前只有8倍左右。港股市场对风险溢价要求更高,同时受到金融地产等传统行业高权重的影响,导致整体远期未来现金流相对趋弱。“考虑到市场整体的不确定性和流动性问题,我短期内对港股打新的前景持谨慎态度。”

李驰则建议,在参与港股打新时,投资者需要充分了解市场动态和个股情况,制定合理的投资策略。

一是关注热门行业和优质企业;二是谨慎选择,不要盲目追求高收益,而是要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择新股;三是分散投资。

李驰强调,“港股打新是一个充满机遇和挑战的领域。投资者在参与打新时,需要充分了解市场情况和个股情况,制定合理的投资策略,并保持谨慎和理性的态度。”

(作者:庞华玮编辑:巫燕玲)

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