■专栏
在不确定性日益增加的今天，银行和金融系统在经济当中扮演越来越重要的角色。
当地时间10月10日，瑞典皇家科学院在斯德哥尔摩宣布，将2022年诺贝尔经济学奖授予经济学家本·伯南克、道格拉斯·戴蒙德和菲利普·迪布维格，以表彰他们在银行与金融危机研究领域的突出贡献。
根据诺贝尔奖官网的介绍，今年的诺贝尔经济学奖得主的发现改善了社会应对金融危机的方式。他们增进了我们对银行在经济中的作用的理解，帮助我们了解银行在金融危机期间发挥的作用。
为银行的存在找到新的合理性
在现实中，银行等金融机构与人们的生活和生产息息相关，然而在很长一段时间，人们对银行的本质和作用却缺乏深入了解。
传统上，银行只是被当作一个汇集借款人和贷款人的中间者，它的存在完全是为了撮合这两方面的人进行资金的交流。然而，随着信息技术的发展，资金的需求方和供给方都变得越来越容易获得各种信息。既然如此，这两方为什么就不能“没有中间商赚差价”呢？
关于这个问题，戴蒙德在1984年的论文《金融中介和代理监督》中给出了回答。他指出，由于信息不对称的存在，会导致道德风险问题的发生。
具体来说，借款人一旦借到了钱，就可以用它们来为所欲为，并无成本地获得投资的最终结果，而金融合同将很难约束到他们。这样，市场上的金融风险就会扩大。而在引入了银行之后，它就可以作为存款人和贷款人之间的一个代理人来监督合同的实施状况，保证借款人履约。戴蒙德用模型证明了，相比于让存款人来直接监督借款人，这可以节约巨大的成本。
通过上述分析，戴蒙德就找到了银行作用的新机制，从而为银行的存在找到了新的合理性。
银行如何预防挤兑？
实践中，挤兑是银行最为担忧的问题。一旦挤兑发生，就可能发生银行倒闭，资金断裂等一系列问题。而在学界，关于这个问题的现代讨论，则是由戴蒙德和迪布维格首先发起的。
在1983年合作的论文《银行挤兑、存款保险和流动性》中，戴蒙德和迪布维格指出：现实中的投资项目需要长时期的投入，其中产生的成本在项目完成前是不可收回的。但是，在项目进行的过程中，投资者随时可能面临流动性的冲击，一旦发生这样的情况，就不得不终止项目，造成大量的损失。而银行的介入，则可以为陷入流动性危机的投资者提供保险，增强其抵御冲击的能力，同时也可以减少冲击带来的破坏，提升经济效率。
在戴蒙德和迪布维格看来，能否预防挤兑的产生，主要看储户对银行的信心。因此，他们建议由国家向银行提供存款保险，这样就可以成功提升储户信心，也可以让银行更好地帮助投资人抵御风险。
银行既扮演“天使”也充当“魔鬼”
在有了银行之后，原本分散的金融风险就可能通过银行体系进行传导，从而导致经济的大动荡。那么，这个过程又是如何产生的呢？
关于这个问题，伯南克在和马克·格特勒合作的《代理成本、净值与经济波动》一文中给出了分析。他们指出，现实中，金融市场是不完全的，因而外部融资的代理成本会高于内部融资。在这种情况下，企业的投资就会受到企业资产负债状况的影响。
随着社会的发展，银行和金融系统在经济当中的作用越来越明显。今年的诺奖告诉我们，银行一方面可以充当天使，帮助资金在供需双方更好地周转；另一方面也会充当魔鬼，把原本分散的风险变成巨大的金融危机。
在不确定性日益增加的今天，或许这些理论可以作为寓言，帮助我们警钟长鸣。
□陈永伟（《比较》研究部主管）
评论投稿信箱：shepingbj@vip.sina.comxjbpl2009@sina.com
