修订后的职业教育法进一步创造了学历职业教育的市场机会。
正逢教育上市公司年报季，“双减”之后的首份年报，披露了教育公司怎样的转型前景？
近日，新东方（NYSE：EDU）介绍的五大转型方向中，意外地包括了专升本考试培训。一个大学生业务里的细分赛道，何以能与素质教育、智能学习系统及设备、游学与研学营等动辄几十亿元规模的业务相提并论？
对于新东方来说，这是其回归并做强大学生传统业务的动作之一，通过提升大学生学历增强其发展能力和就业竞争力。
但对于行业来说，恰逢修订后的职业教育法5月1日起施行。新法打通了职业教育学生上升的通道，职业学校的学生不仅可以读大专，还可以上本科。自然，职教高考、专升本等考试培训的需求也会增加。
K12教育公司转型职业教育早已开始，但此前集中在非学历职业培训领域，尤其是职业考试培训。如今，职业考试培训市场竞争已趋白热化，市场格局或将向头部集中。
修订后的职业教育法进一步创造了学历职业教育的市场机会。有的上市公司打算兴办中职学校，有的则与职业院校合作办学。职业教育的东风刮向了新的赛道。
职业培训有喜有忧
弗若斯特沙利文近期一份报告中，将国内职业教育市场分为学历职业教育和非学历职业教育，前者分为中等职业教育和高等教育，后者分为职业考试培训和职业技术培训。
目前教育上市公司的转型方向，主要是非学历职业教育，但从近期披露的年报来看，业绩有喜有愁。
高途（NYSE：GOTU）此前主营K12培训，2021年营收占比高达91.4%，但截至今年2月，高途已完全剥离K12业务，今后将主营职业教育和成人教育，涉及考证、考研、出国、IT、语言等几十个品类。
然而，2021年这些业务营收仅5.61亿元，比2020年还少了3.26亿元。个中原因在于，“双减”后高途关停了多个运营中心，裁掉了大量辅导老师、营销、研发人员，导致业务受到影响。
尚德机构（NYSE：STG）则实现了职业教育业绩的持续增长，其主营业务为自考等学历提升培训，但2021年营收占比已降至65%，职业教育营收则涨至7.94亿元，同比增长196%。
尚德机构的职业教育业务包括会计、人力资源、教师、金融等职业考试培训，以及财商、配音、短视频等职业技术培训。
高途年报中写道，中国的在线职业教育服务市场较为分散，发展迅速，竞争激烈，在每个细分领域都面临着来自其他服务提供商的竞争。
中公教育（SZ：002607）4月28日发布的2022年一季报显示，营收12.13亿元，同比减少40.89%，归属于股东的净亏损4.64亿元。财报指出，经营环境的不确定性，客观上对培训业务开展造成冲击，对公司业绩造成一定影响。
随着大学生人数的增长，以及对就业技能需求的提升，非学历职业培训市场仍有增长空间，但不容否认的是，经营环境的不确定以及竞争的激烈，整个市场很可能发生头部化、集中化的格局变化，而不再是每个市场玩家都能实现增长。
中职学校迎来利好
修订后的职业教育法5月1日起施行，让更多教育上市公司看到了学历职业教育的广阔市场。
新法修改了“普职分流”的提法，改为义务教育后实行“普职协调发展”。中等职业教育发生了基础性转向，注重为高等职业教育输送合格的生源，为学生提供升学、就业、职业发展多种多样的路径。
“生源是办学最重要的基础，没有生源就不好办学，有了生源就好办学。未来，中职生源会极大的改善。”北京民办教育协会副会长马学雷说。
在2月23日教育部新闻发布会上，教育部职业教育与成人教育司司长陈子季提出，要扩大职业本科、职业专科学校通过职教高考招录学生比例，使职教高考成为高等职业教育招生，特别是职业本科学校招生的主渠道。
马学雷认为，这意味着，高职和职业本科招生的主要计划数量要放在职教高考上，从而吸引更多、更优秀的初中毕业生报考中职，而不是普通高中。
与民办普通高中相比，马学雷告诉21世纪经济报道，“民办中职学校目前基本上可以在全省范围内招生，甚至一些中职学校可以跨省招生。”
目前举办学历职业教育的上市公司，以高职院校为主，中职、技师学校数量较少，但近期发布的年报显示，中职将成为发力方向。
传智教育（SZ：003032）2021年12月设立宿迁传智互联网中等职业技术学校，这是一所营利性全日制统招民办中职学校。在4月29日举行的2021年度业绩说明会上，传智教育介绍，公司计划未来在自有学历职业教育的基础上进行全国复制。
科德教育（SZ：300192）在剥离K12培训业务后，旗下两所中职学校的重要性显著提升。其2021年年报中写道，在职业教育板块利好政策频出的背景下，公司中职业务将获得持续发展的机会。公司也将关注外延并购机会，紧抓职业教育红利期，扩大办学规模。
在去年11月16日投资者交流活动上，从K12国际学校业务转型的凯文教育（SZ：002659）提出，新赛道将会拓展抗风险能力强、营收能力强的民办学历职业教育、校企合作和产教融合。
在今年1月29日投资者交流活动上，凯文教育又表示，“目前来看这个市场规模很大，且还没有形成垄断龙头，国家也非常鼓励教育公司、产业公司进行产教融合、学科共建”。
除了直接举办职业院校，教育公司还与职业院校合作办学。
剥离K12培训主业后，职业教育成为学大教育（SZ：000526）最重要的转型方向。其2021年年报中写道，公司将和职业学校开展以职教升学、职教高考、职普融合、专业共建、合作企业学院和产业学院、共建实习实训基地等业务合作。
公开信息显示，3月以来，学大教育陆续与多所中职学校达成联合办学战略协议。此前，学大教育已经在福建等省份与多所职业学校开展合作。
3月以来，凯文教育与山东、四川的高职院校共建产业学院，开设数字媒体技术等专业。
截至3月，中公教育在湖南等地与多所本科、大专、中专学校开展校企合作项目，共建人工智能、直播电商服务、软件与信息服务等专业。尽管一季度营收负增长，但财报显示，在培训业务之外，中公教育提供劳务收到的现金仍与去年同期基本持平，经营性现金流净额环比转正。
学历提升培训的市场走向
面向职业学校学生提供升学培训，也可看做是一种学历职业教育业务。尤其是职业教育法修订后，职业学校学生的升学通道大大畅通。
21世纪教育研究院院长熊丙奇认为，中职毕业后选择升学的学生，将从目前约70%的比例，提高至90%以上。
4月以来，新东方在安徽、浙江、重庆等地推出了专升本考试培训业务。可以说，越来越多的职业学校学生看到了升学的希望，自然会增长培训的需求。
但职业学校学生的学历提升培训业务具有一定的替代效应。比如，专升本人数增长，会让已经进入存量市场的自考业务受到影响。
自考的主要用户是已经就业的专科学历人群，由于就业形势等原因，专科学生的升学需求提前到毕业前，未来自考人群势必还会减少。
尚德机构2021年年报显示，自考业务营收已连续第三年下降，2021年占比仅为41.3%，而在三年前曾高达80.5%。
更令人吃惊的是，其自考业务2021年现金收入仅3.62亿元，同比减少71%。现金收入可视为本年度新入学学员一次性缴纳的学费，这些学费会在未来平均2年的学习周期里，随着上课进度被确认为收入。现金收入的断崖式下跌，可能预示今后自考业务的营收继续负增长。
专升本考试的科目主要是大学语文、数学、英语、计算机，对于新东方来说，开展专升本考试培训，可以复用其大学业务资源，低成本增加利润，而并非是专升本考试培训会是多么庞大的市场。
因为，职业教育法畅通了职业教育升学通道，会侵占专升本的市场。
目前，多地中职招生政策都在提倡大力发展中高职贯通（五年一贯制）与中本贯通培养模式。熊丙奇介绍，部分省区这两者的招生比例已占到中职学校招生规模的一半左右。
熊丙奇告诉21世纪经济报道，“在贯通培养模式中有转段考试，但不难，不需要什么培训，而专升本考试培训针对的是非贯通模式。”
他认为，大力发展贯通培养模式的一大好处，正是避免职业教育出现升学导向，偏离以就业为导向的人才培养定位。他还认为，职业培训机构不能以帮助职校提高升学率、职校生提高职教高考成绩为名，刺激、助长这种倾向。
（作者：王峰，韩甜编辑：周上祺）
