单季营收创新高 市值却蒸发800亿美元:苹果高增长没有新故事

日期:01-29
苹果iPhone12市值

来源:视觉中国

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原标题:iPhone12爆卖单季营收创历史新高,市值却蒸发800亿美元,苹果高增长没有新故事

文/王亮

苹果的季度营收首次突破千亿美元大关,这一数字来自苹果刚刚公布的财报。

不过,面对这份成绩单,资本市场反响不佳,截至美东时间1月28日,苹果股价收盘报137.09美元/股,下跌3.5%,总市值23308亿美元。

苹果本季度(2020自然年第四季度)的营收为1114.39亿美元,比上一年同期的918.19亿美元增长21%;净利润为287.55亿美元,同比增长29%。此外,iPhone等所有产品销售收入均有两位数大增,服务收入也再创新高。其每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期。

在iPhone升级换代推动下,苹果本季度在中国创下历史最高营收纪录。苹果在大中华区营收为213.13亿美元,比上一年同期的135.78亿美元增长57%。

在财报发布后的电话会议里,苹果首席执行官蒂姆·库克特别提到原因,“中国的5G网络已经比较完善,那里销售的绝大部分手机都兼容5G网络,市场对于可以使用5G网络的iPhone手机也非常期待,所以新iPhone销售情况非常好。”

值得提及的是,苹果已经连续四个季度没有提供短期业绩指引,同时对一季度可穿戴设备和服务收入增长发出警告。

第一手机研究院院长孙燕飚对时代财经表示,一是疫情在欧洲和美国都未结束,iPhone 12的销量无法预期;二是其在中国的销量因为竞争对手太多,新荣耀、小米、OPPO、vivo都在走进高端市场,而iPhone的热销周期三个月已经过去。“对未来的两个不确定,使它没办法做出预期。”

此前,苹果营收一度靠手机外产品及软件服务撑场,而本季度,iPhone重新成为营收增长核心引擎。这一增长动力未来能否持续?苹果的核心引擎到底是什么?

iPhone 12爆卖,服务收入预警

苹果iPhone本季度的营收为655.97亿美元,同比增长 17%;Mac的营收为86.75亿美元,同比增长 21%;iPad的营收为84.35亿美元,同比增长 41%;可穿戴设备、家居产品和配件的营收为129.71亿美元,同比增长 30%;来自服务的营收为157.61亿美元,同比增长 24%。

卢卡·马斯特提到,iPhone的业务营收增长了17%,有销量增长和平均售价提高两方面的原因。而在新购买 iPhone的客户当中,iPhone 12系列的占比达到了98%。

财报发布当天,调研机构Canalys和IDC发布的数据都显示,苹果在本季度全球智能手机出货量排在第一,其次是三星、小米和OPPO。Canalys认为,这几家厂商都各自从处于困境的华为(包括荣耀)处抢占了份额。

在具体的iPhone出货量上,Canalys的数据统计是8180万台,同比增长4%;IDC的数据是9010万台。IDC认为,iPhone 12帮助苹果获得了22.2%的同比增幅,并占据23.4%的市场份额。

孙燕飚认为,iPhone 12销量大的原因,除了其采用的iPhone 4和iPhone5的复古硬朗设计,还有其价格范围从5000元到9000元都有。

关于5G推动iPhone 12销量提升,孙燕飚说,还有一个很明显的表现是,短视频平台发布的视频长度从过去的十几秒、几十秒已经变长到现在的几分钟甚至更长了,“这既要求手机的性能高,也对网速要求更高”。

“视频已经成为生活、工作和娱乐的一个东西。5G带来的流量增加,也是iPhone 12销量大的原因。”孙燕飚说。

Mac和iPad亦实现了不错的增长。有分析师在电话会议中提到,Mac和iPad产品的增长率,在过去三个季度都是在20%和40%之间。

库克说,本季度刚刚使用Mac和iPad产品的用户占全球整体销量的一半,所以新用户的装机量一直在增长,而搭载M1芯片的Mac产品增长曲线是公司过去同类产品没有过的。“iPad产品线组合目前是最好的,很多人都开始使用iPad替代笔记本电脑,销量增长惊人,达到41%。”库克认为,这两款产品未来还有很大的空间。

苹果本季度营收和净利润同比都实现了两位数增长。“iPhone销量的增长,会带来净利润和收入的同比增长,它们两个数字相差会不大。如果净利润的增长比营收的增长快,一定是AirPods才能带来的。”孙燕飚说。

关于服务的营收,尽管苹果给出了放缓的预期。但信达证券电子行业首席分析师方竞对时代财经表示,服务营收是一个长期增长的厚积薄发过程,按照过去几年的趋势,在接下来,服务的收入增速会很快。

去年9月,苹果推出包含Music、TV+、Acrade、iCloud、News五项服务的Apple One,通过打包方式,以相对优惠的价格带给消费者。在电话会议中,苹果高层透露,2020年结束前,已经有超过 6亿的付费用户,在 12月当中,该人数增加了超过3500万。

方竞认为,未来苹果核心增长依然要靠服务,通过推出低价机增加销量,同时也增加用户基础,再通过服务去赚钱。

Canalys分析师刘健森认为,苹果的增长引擎是“硬件+软件服务+内容生态”的组合。他对时代财经表示,“苹果是少数的一家做硬件,同时提供自己的音乐、视频等内容服务的厂家。他们擅长通过自己的硬件去挖掘应用场景,而这些场景大多数得融合自己的内容和软件服务。”

库克在电话会议上也说,苹果公司目前的产品组合仍具有增长机会,“考虑将公司硬件,软件和服务的能力相结合,相信只有各个业务的协同才能创造优异的效果。”

苹果正在远离中国制造?

苹果本季度亚太其他地区营收为82.25亿美元,高于去年同期的73.78亿美元。这比起中国市场的213.13亿美元营收,差距尚远。就在中国市场为苹果贡献的营收再创新高的同时,苹果的生产线却在悄悄远离中国。

2020年11月时,据印度媒体ETTelecom报道,2020年班加罗尔科技高峰会开幕式上,印度通信和信息技术部部长普拉萨德(Ravi Shankar Prasad)指出,苹果已大举进入印度,在疫情期间,有九家供应链合作伙伴从中国转移到了印度。根据媒体报道,这其中包括八家代工厂和一家零部件制造商。

另据《日经新闻》报道,苹果正在加速生产线的转移,将 iPhone、iPad、Mac及其它产品的生产线移出中国大陆,这表明苹果打算加速生产地区的多元化进程。此外,苹果还打算继续扩大智能音箱、耳机、电脑在东南亚的产能。

消息源指出,全系 iPad将在今年中开始在越南开启生产,苹果还打算将部分 iPhone生产转移至印度,并计划敦促供应商于本季度开始在当地生产 iPhone 12系列。

库克在电话会议中说,目前印度市场的份额比较低,但相比去年同一季度,实现了业务的翻倍。目前,苹果已经在印度开设了第一个线上商店,未来还计划开设多家线下零售店,也将继续开拓其他销售渠道。

根据Canalys发布2020年第四季度印度智能手机市场报告显示,印度智能手机市场排行中,前五名是小米、三星、vivo、OPPO、realme,并不包括苹果。

根据研究公司 Counterpoint和 Cybermedia整理的数据,截至去年12月,苹果在印度的市场份额从 2%上升到 4%。据 TechCrunch报道,苹果该季度在印度的 iPhone出货量超过 150万部,同比增长 100%,这是迄今为止苹果在印度表现最好的一个季度。

方竞认为,苹果代工地区的变迁并不影响供应链公司的业绩,因为其供应链依然是过去那些公司,而且占比还更高了。比如立讯精密,不仅是Airpods的主要代工厂,其进入iPhone代工的业务在去年11月份有了新的进展。

他表示,这只是苹果作为一家跨国公司的正常行为。他认为,苹果此举除了人力成本较低的原因,还有伴随着印度市场的增长,是为了实现就近交付。比如,小米、OPPO、vivo都在印度设有工厂,因为印度有市场。

刘健森表示,苹果是为了减少对一个国家的依赖,降低风险,此外发展中国家有当地生产的政策吸引厂家过去,厂家也希望可以利用这些机会进入这些国家,有了这些国家的生产能力,可以利用一些地理和物流优势,更好地提高供应链的效应。

CINNO Research分析师刘雨实同样认为,就近交付是主要原因。其对时代财经表示,“印度手机整机进口关税较高,此前苹果在印生产手机以低端型号为主,随着印度国内市场需求增加,在印度本土新增高端机型组装生产在情理之中。而越南本身靠近珠三角,便于利用珠三角成熟产业链的同时,人力成本也相对较低,迁移部分组装产能有利可图。”

刘雨实同时指出,组装制造和部分低端零部件配套转移至印度和越南,对中国供应链企业影响有限。“中国自身也在经历相关产业从沿海向内陆和西部转移,相关供应链企业逐步产业升级的过程。仅用劳动密集型的组装制造行业迁移来渲染所谓‘iPhone离开中国制造’的说法属于无稽之谈。”

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