高瓴入主珠海格力：混合所有制的改革与考验
■李锦
高瓴入主珠海格力，在所有权与经营权关系上将面临一场考验，管资本上将可能蹚出一条新路。这是一场深层次的改革，如若成功，将建立“新格力模式”，有助于提升企业竞争力，助力“中国制造”走向世界。
市场竞争性国资从独资控股，到绝对控股，再到相对控股，最后到非控股的转变，这缘于本轮国企改革的初衷之一是实现“从管企业到管资本”的转变，激发市场微观主体的活力。虽然新一轮国有企业混合所有制改革以来已经有一些大的集团或公司取得了相应的改革进展，例如中国联通，但格力这一次的混合所有制改革更具有指标志性意义。
其一在于，集团公司层面混合所有制改革，不控股，是地方国企业市场竞争型的代表。格力电器处于充分竞争的家电行业，而格力集团不控股，是市场竞争型企业混合所有制改革的重要案例。从另一角度看，此次格力电器的股权受让，为珠海市国资委创造收益，保障了国有资本权益，也为国有资本布局国家战略领域、保障和改善民生等，提供了有力支撑。
其二在于，产权与经营分开，产权的归产权，市场的归市场，出现一个“公众公司+企业家”的公司治理典型。高瓴资本的最大价值，在于帮助格力电器完善公司重大决策机制。一旦格力拥有良好的治理结构，多元化和国际化是水到渠成的事。
其三在于，新格力集团科技型、创新型、多元化、全球化布局战略有望得到坚实推进。董明珠提出6000亿目标，若望达成目标，则必须在多元化和国际市场有所建树。而高瓴是一家植根于中国而着眼于全球的公司，一家具有世界级影响力的家电生产企业与国际化的投资机构结合，相信对新兴产业的并购都将起到积极作用。格力电器在近两年来几乎碰到了其营收的天花板。国内空调市场已经步入了存量时代。高瓴为格力带来的是其背后的互联网生态资源和国际化资源。从高瓴资本在助推百丽数字化方向取得的有益成果看，高瓴资本+格力电器的未来充满想象空间。
管资本，是国资国企改革的重点，意图在于解决所有权与经营权有分离。长期来两权难以分离是多数国企的毛病，所有权与经营权分开的改革方向也确实正确。而实行混改的新格力集团将走上新的道路。这次混改在未来关注点仍然是管资本问题上是否能探索出新的经验。
职业经理人董明珠与高瓴资本的关系，是今后漫长时期的焦点。显然，新格力可能会采取两权分离的思路。不过在董事会的构成，董事会与职业经理人的分离，高瓴怎样管资本与董明珠怎么管经营，尤其是两者的关系处理，是一个新的考验。
所有权与经营权合一的优点在于经营积极性高，责权利天然统一、经营成本低等，但两权合一弊端是明显的，这就是所有者的经营能力是高是低，具有偶然性，并非任何所有者都具有高强的经营能力。
当然，两权分离不光是鲜花，也有荆棘。高瓴如何与格力电器管理开展合作，实行所有权与管理权的结合与分离，消除矛盾，形成全力，将是一个不可逾越的课题。
高瓴的入主，为格力电器实现持续成长提供契机，新格力的探索创新中将使这个世界500强可能有个更美好的未来，也将为我国股份制企业蹚出一条新路，建立起适应市场发展的现代企业管理制度，摸索出一套创新发展的“格力模式”。对此，我们积极期待。
（作者为中国企业研究院首席研究员，著名国企政策研究专家。本文为部分摘选，全文详见华夏时报网）
