在很多人还不知道盲盒为何物的时候，这一行业已经吸引到了上亿级的风投。如何吸引玩家同时避免引发舆论声讨，是泡泡玛特等盲盒运营商需要努力的方向
《投资者攻略》张伟
每个年代都有一批狂热的收集爱好者：二十年前有人热衷收藏球星卡，十几年前有人沉迷于玩扭蛋，现在不少人喜欢夹娃娃……无论集卡、玩扭蛋还是夹娃娃，这些产品的卖点，如同电影《大佛普拉斯》中肚财对自己痴迷夹娃娃的解释：“因为很疗愈啊”。
近两年，又一款“很疗愈”的产品横空出世，满足了新一代收集爱好者的需求，这就是盲盒。所谓盲盒，顾名思义，是一种不能直接看到里面东西的盒子。盲盒里面的东西大多是动漫、影视作品的周边，或由设计师专门设计的玩具。被赋予IP属性后，这些玩具就产生了一定的收藏价值。
收集爱好者想要知道盲盒里面的具体产品，就需要花钱买来自己拆。为了让玩家们掏更多的钱，盲盒背后的运营商通常会把每个系列的产品线做得很长。一套盲盒里面的玩具少则几个，多则几十个。
盲盒背后的运营商
目前，市面上的盲盒产品众多，Molly是最受玩家追捧的品牌之一。Molly的运营商为北京泡泡玛特文化创意有限公司（下称“泡泡玛特”）。据官网显示，截至今年1月底，泡泡玛特在国内30多座城市开设了400多家零售网点，包括300多台机器人商店和100多家直营门店，经营着包括Molly在内的40多个盲盒品牌。
经过近10年的发展，泡泡玛特已成为国内最大的盲盒IP运营商，期间还得到多轮资本助力。企查查数据显示，2011年至2018年，泡泡玛特先后获得墨池山创投、启赋资本、华强资本等VC/PE的投资，累计融资上亿元。
有了资本加持的泡泡玛特也在寻求登陆资本市场。
2017年1月，泡泡玛特在新三板市场挂牌。登陆新三板仅一年，泡泡玛特便扭亏为盈。财务数据显示，泡泡玛特2018年上半年的营业收入为1.61亿元、净利润为2109.85万元，营业收入较2016年同期增长了5倍，净利润较2016年同期增长了140倍。
不过泡泡玛特并未在新三板停留太久。今年4月，泡泡玛特宣布退出新三板。随后公司发生重大股权变动。企查查数据显示，今年8月6日，泡泡玛特原有的企业股东及自然人股东全部退出，Pop Mart（Hong Kong）Holding Limited成为泡泡玛特的唯一投资人，公司类型由台港澳与境内合资企业变为台港澳法人独资企业。
这种股权大规模变动是否会对公司运营造成影响，接下来新股东主导后公司运营方向会否发生重大变化？这些问题都还需要观察。
投机影响行业发展
有资深玩家表示，盲盒的本质在于设计了一套不确定的收益反馈机制，让盲盒爱好者容易滋生出一种赌徒心理，产生依赖性购买行为，爱好者为了凑齐一套盲盒，除了花钱，还需要运气，运气不好的，反反复复就抽中那几个。
如果再有隐藏款或特别款的话，凑齐一套盲盒的几率就更低了。以Molly为例，一套Molly盲盒一般有12个常规款的造型加1个隐藏款。统计数据显示，Molly隐藏款抽中的概率为1/720到1/144不等。
不少玩家实际上也没那么多耐心，为了凑成一套Molly盲盒，干脆直接去闲鱼等平台购买，再加上一些投机者的进入，这就形成了一个庞大的二手盲盒交易市场。
闲鱼官方发布的数据显示，过去一年有30万玩家在该平台进行盲盒交易，每月发布的闲置盲盒数量较一年前增长320%。闲鱼认为，二手盲盒交易已是一个千万级的市场。
不过玩家对盲盒的热情能持续多久，还是一个未知数。过去几年，在国家大力推动文旅产业的号召下，一大批文娱IP快速崛起，对于盲盒运营商，水涨船高的IP版权费是一个越来越沉重的成本支出。但国内文创IP的开发缺乏持续性和稳定性，因此盲盒运营商的IP支出能否带来持续盈利也就充满了不确定性。
另一方面，玩家构成也会对影响盲盒产业的发展。随着盲盒隐藏款或特别款被热炒，非盲盒爱好者进场投机的现象也越来越明显，这会让真正的盲盒爱好者望而却步，对刚刚兴起的盲盒产业造成不良影响。
此外，越来越多未成年爱好者沉迷其中，在这一模式上过度消费，也可能引发舆论争议，情况就类似于前两年有部分青少年豪掷数十万打赏平台主播，也有可能引来监管部门的干预。
而对泡泡玛特等盲盒IP运营商来说，千万级的二手交易规模只是一个开始。如何让更多玩家保持在盲盒上投注的目光，同时要抑制过度的炒作和投机，把盲盒从风口变成一个产业，这也是盲盒IP运营商需要共同努力的方向。（投资者攻略出品）■
