李隽
作为安防行业的牛股，海康威视（002415.SZ）在最辉煌的时候一度占据深圳A股第一市值的宝座，不过随着格力电器（000651.SZ）、五粮液（000858.SZ）、美的集团（000333.SZ）、万科A（000002.SZ）继续走牛，安防行业不如以前景气，海康威视也走下神坛，总市值排名下滑到第五位。
4月19日晚间，海康威视公布的公告显示，公司第一季度净利润下跌15%，虽然2018年保持了20%左右的增速。按照公司自身的说法，就是一季度业绩已经见底了。从2018年年报来看，海康威视依然维持了20%的增速，不过随着华为进军安防行业，未来海康威视的日子到底还好过不？华为海思也是海康威视重要供应商，但海康威视管理层负责人却认为，华为会放弃安防行业。
第一季度是底部
2019年第一季度报告显示，海康威视实现营业收入99.42亿元，比上年同期增长6.17%；实现归属上市公司股东的净利润15.36亿元，比上年同期下降15.41%。另外，公司也发布了《2019年4月21日投资者关系记录表》（下称“《记录表》”），记录了当天电话会议解释业绩的情况。
“单纯从增长数字来看，业绩没有达到公司设定的预期目标，但是考虑到复杂的经营环境，管理层认为仍然是值得肯定的。”海康威视相关负责人承认，在4月21日举行的业绩发布会上，对第一季度的净利润下滑作出反复解释。
“2019年，公司费用率相较于2018年仍会有上升，由于收入增速快速下行，海康威视一季度净利润负增长，没有别的特殊原因，就是收入增速不够，同时人员费用以及其他费用都在开支。”“一季度负增长是有史以来海康第一次，主要还是收入增速比较低，费用有刚性，导致净利润的负增长。一季度来分月度来看，一二月份的确不太好，三月份还不错，四月份情况目前看着还可以。从我们在手的订单和商机数的情况来看，商机数在增长，去年下半年商机数是直线下降的，今年三月份商机数变好，这是我们信心的来源。”
海康威视的费用依然在高速增长，远高于收入的增速，2019年一季报显示，管理费用同比增长30.5%到3.4亿元，主要因为“人员数量的增长”；研发费用增长44.17%到10.59亿元，主要因为“研发投入持续增加”。2018年年报则称，“持续较高水平的研发投入是海康威视保持竞争力的核心驱动，报告期内，公司研发投入44.83亿元。”
西南证券分析师刘言认为，从3月份开始安防行业景气度有所回暖，政府订单和大企业订单先行复苏，预计海康威视在2019年第一季度是全年业绩低点，第二季度有望回归20%左右的营收增长。
一季报当中，海康威视表示，因为“公司经营业绩稳健发展”，预计上半年实现归属于股东净利润37.32亿元到45.62亿元，同比增速为-10%到10%。2018年年报则显示，公司实现营业收入498.37亿元，同比增长18.93%，实现归属于上市公司股东的净利润113.53亿元，同比增长20.64%，扣除非经常性损益后，公司实现归属于上市公司股东的净利润109.83亿元，同比增长19.68%。经董事会审议通过，海康威视2018年度计划以公司目前总股本93.48亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。
面临华为的竞争？
在业绩发布会上，除了第一季度业绩下滑的解释以外，海康威视管理层被问得最多的，自然是跟华为安防产品的竞争情况。
华为海思也是海康威视的重要供应商；华为自身已经对安防产品作出了比较高调的宣传，声称要安防产品要“引领行业，引领时代”。不过海康威视却认为华为会放弃安防行业，这对华为来说是“捡豆子、捡芝麻”的生意。
“二季度营收可能会在20%以上，净利润如果按照公司展望的10%左右，净利润和营收大概会有10个点的差幅，这个差额与华为的竞争影响是否有关联?”有投资者向海康威视负责人提出这样的问题。
“至于这个差幅与华为的竞争是否有影响的问题，我很确定的回答，跟华为没什么关系，我相信大家都了解华为安防去年的规模有多大，相信大家都很清楚体量上的差距。”该负责人称。
还有投资者问道：“海思是我们最大的供应商，海康应该也是海思在安防领域最大的客户，如果合作有影响，那么对哪一方的打击更大?”对此管理层负责人表示：“这个假设很难回答，这是一个非黑即白的问题，而实际情况不是这样。华为海思是我们很好的一个供应商，彼此也很理解对方的需求，并不存在您描述的危机感。”
对此，第一财经记者查阅了华为公司的官方网站，其中关于安防产品有着这样的描述，“为什么选择华为智能安防产品？”这里包括的理由有：“全云架构，业务弹性管理”，“全网智能，高效视频实战”，“敏捷开放，使能行业应用”。
在名称为“华为安防”的微信公众号3月23日发布的一篇文章当中称：在以“因聚而生·智能进化”为主题的华为中国生态伙伴大会2019上，华为新任智能安防产品线总裁段爱国出席大会，并为“因聚而生，智领安平”、“+智能，重构安防新视界”发表演讲。他表示，在时代演进当中，优势挡不住趋势，只有顺势而为，才能在时代的浪潮中屹立。”
“在安防产品落地上，我们要做就要做不一样的产品，引领行业，引领时代，从‘海、陆、空’全方位让智能深入产业，携手伙伴一起加速推进产业智能化进程，帮客户创造更多价值，进而把智能安防这条路走宽，走远。”段爱国表示。“优势挡不住趋势。华为智能安防，顺势而为，实现智能进化，共赢未来。”
海康威视管理层负责人却认为，华为会放弃安防行业：“华为会放弃安防行业的，华为是做大生意的公司，碎片化的市场不适合华为，捡豆子、捡芝麻的生意不适合华为。”而且业绩增速下滑跟华为的竞争并没有关系。“我们不认为跟华为有太大的关联，宣传上讲的东西跟最后实际能够落地的并不一样，大家都要回归到业绩数字上来。一个季度的时间不会让市场发生颠覆性的变化。”
海康威视2018年年报称：“和只做产业链中某一个节点的公司不一样，海康威视不仅做算法，做产品，包括硬件产品，如摄像机、通道闸、结构化服务器等，也做应用系统，海康威视是从技术、到产品，再到系统全链条打通的公司。”；
而华为目前的安防产品则包括“人像卡口摄像机”、“车辆微卡口摄像机”等，“华为依托多年来在视频编解码算法、网络传输、云存储及大数据智能分析方面的技术积累，推出全系列视频监控产品，为全球政企客户提供高效可靠的安防解决方案。”。
一位私募人士向第一财经记者表示，投资者要密切留意类似网宿科技（300017.SZ）的情况，在阿里和腾讯等巨头加入相关产品的竞争以后，网宿科技就从创业板明星股跌下神坛了，海康威视会不会有类似情况，对此投资者要继续观察，但因为主要是硬件产品，海康威视的“护城河”会比网宿科技的情况理想很多。
