新东方开盘剧烈波动,尹强表示东方甄选“不是MCN”

日期:08-31
东方市新东方在线带货

作者/吕倩

作为公司旗下电商直播平台,东方甄选再一次成为新东方在线(01797.HK)财报亮点,但此次为首度公布营收情况与未来部署。由于财报透露的直播电商业务盈利情况,昨日新东方在线股价直线拉升,截至收盘,股价28.85港元,涨26.26%,成交额25亿港元。今日港股开盘,新东方在线波动剧烈,开盘五分钟,成交额已达1.73亿港元。截至发稿,股价28.3港元,跌1.91%。

新东方在线日前披露截至2022年5月31日的2022财年业绩报告显示,2022财年,新东方在线营收(含持续经营及已终止经营业务)8.985亿元,同比减少36.7%;净亏损5.34亿元,同比收窄67.8%;年内亏损5.34亿元,同比收窄67.8%。

另外,财报显示,新东方在线已建立以东方甄选为品牌的电商业务,提供农产品及其他产品。鉴于新电商业务的潜力,新东方在线已将战略重点转移至发展该新业务。

财报数据显示,2022财年新东方在线直播电商业务营收2460万元,营收成本为1530万元,毛利为930万元,毛利率为37.8%。东方甄选在2022年6月9日爆火,之后的业绩并未计入本报告期内。

财报电话会上,新东方在线执行董事兼CEO孙东旭、执行董事兼CFO尹强表示,目前公司最主要的收入来自于东方甄选,但传统的原有业务会进一步保持稳定增长,且留下的业务都是盈利的业务。

另外,尹强透露近三个月东方甄选GMV在20亿元左右,且利润率要比纯做直播带货或MCN公司高很多。他表示,东方甄选的商业模式在市场没有可类比的模式,不是一个纯直播带货公司,也不是一个MCN公司。既没有买流量,相比于其他的直播带货公司又省了市场费用。由于不是MCN公司,也没有给主播进行分成。而6月正好是2023财年的第一个月,之后不论是现金流还是损益,都是正的。

此前接受记者采访时,孙东旭表示未来会加大对供应链建设的投入。此次财报电话会上,孙东旭进一步拆解在供应链方面的计划——在刚开始走红时,东方甄选只做一个主账号,但是现在已经同时做了四个账号,分别是东方甄选、东方甄选图书号、东方甄选自营产品号和东方甄选美丽生活账号。

下一步,孙东旭表示,东方甄选要发挥新东方在线作为一家上市公司的优势,利用账上充足的资金,进行产业链的布局和投资,把更多的投资投向国内的实体经济,投向农业领域的制造业,“对于与东方甄选自营品牌合作的几个供应商,我们在考虑对其进行注资,但是不控股,用注资的方式进行比较稳健的布局和发展。”

近期,东方甄选推出独立App,市场一度传出东方甄选出走抖音的观点。对此,尹强表示,从公司做直播带货开始,就定位多平台、多渠道、多产品带货。但目前仍还是以抖音为主,抖音对平台的流量、用户粘性非常好,仍有很大的空间可拓展。

招商证券国际所做研报分析认为,经调整分布加总估值的变量假设,维持乐观中3000万元日均GMV的假设不变,将核心净利润占GMV比率从5%上调至8%,但将目标市盈率从25倍略微下调至20倍,主要由于长期GMV增长的不确定性。

另外,研报认为,由于增长前景较为疲软,下调了教育业务的目标市盈率。总体将目标价从20.9港元上调至22.8港元,维持中性评级,公司当前的股价已经体现了乐观假设,静待更多增速提升的信号以重新评估GMV预期和对应的目标倍数。目前主要风险聚焦于政策、竞争、人才流失、以及声誉风险。

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