德勤近日发布中国资本市场服务部发布内地和香港新股市场的中期回顾及前景展望，报告认为，上海和深圳的证券交易所有望成为2022年上半年全球最大和第二大融资地，韩国交易所将位列第三位，而香港新股市场的表现或将会较过去四年放缓。
上半年融资总额大幅下滑
报告预计，2022年上半年香港将会有24只新股，融资约178亿港元，相对2021年上半年46只新股融资2130亿港元，新股数量下跌48%，融资总额紧缩92%。2022年上半年，香港市场仅一家稀土生产商进行大规模上市，还有两只以不同股权架构的中概股均以介绍形式上市，融资总额进一步萎缩。德勤认为，香港作为一个开放的国际市场，将受外围经济和政治因素，以及全球其他资本市场的趋势和发展等多方面因素的影响。
德勤中国资本市场服务部上市业务华南区主管合伙人及香港上市业务主管合伙人吕志宏表示，美国和其他主要市场都于2022年上半年面对如香港一样的状况，新股上市的趋势同样下调。尤其是对科技企业估值的削减促使需要缓冲被退市风险于美国上市的中概股在香港以介绍形式上市，而非如以往般募集大量的资金。估值回升和内地经济反弹均需要时间，届时香港新股市场有望重拾活力。
在美国，由于逾半的中概股已被列入《外国公司问责法》中的“预摘牌名单”或“确定摘牌名单”，因此中资企业于当地上市继续表现乏力。2022年上半年有三家公司上市，集资额仅达8，000万美元，而2021年上半年则有38家中资企业上市，集资143亿美元，相较而言，今年在美上市的新股数量大跌92%，集资额下滑99%。
全年或有70只新股融资超1600亿港元
今年以来，俄乌冲突持续为全球供应链及经济带来重创，美国通胀加速飙升并加大加息步伐，欧元区因制裁俄罗斯令到物价上涨，欧美央行亦即将缩减购买资产，加上内地疫情状况和防控措施，使环球资本市场投资情绪紧张、市况波动和资金紧缩。基于此状况，德勤预计，2022年香港将会有约70只新股融资1600至1800亿港元。其中，中概股回归上市将会成为主题，科技、传媒和电讯、医疗及医药和环境、具可持续发展价值和管治能力的公司将成为亮点。
在德勤中国资本市场服务部全国主管合伙人刘启鸿看来，直至跨境审计监管磋商能够达成共识或进入转折点，2022年下半年中资企业于美国上市的前景将持续不明朗。而这将会为香港新股市场带来支持。当然，要视这些中概股的美国预托证券价值而定，很多中概股都热衷于开拓不同的形式在香港上市，包括双重第一上市、第二上市或以介绍形式上市，甚至于美国退市后，透过被特殊目的收购公司并购后重新于香港上市。
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，香港市场目前有超过160家公司正在申请上市，名单强大，当中包括中概股、大型集资的企业、生物科技公司、第四季推出的简化交收制度以及即将推出的南向通股票以人民币计价等的改革，将为下半年香港新股市场带来支持，预计2022年香港交易所有能力跻身全球新股融资额排行榜前五位。
“与全球新股市场的大跌幅相比，香港新股市场的调整仍属理想。在中长期来说，香港将继续成为来自各行各业、不同规模和上市架构的本地、亚洲和全球企业的国际融资中心和超级联系人，所推出的投资产品将会更多元化，市场会有更多不同的发展，前景明朗。”欧振兴说。
此外，德勤表示，2022年香港SPAC上市市场的表现将反映传统新股上市的趋势。随着两家SPAC上市，还有10家SPAC正在等候上市。由于市况波动，2022年的SPAC上市数量不太会超过10只，单只新股融资额或在10亿港元左右。
