出品｜虎嗅商业、消费与机动组
作者｜黄青春
题图｜视觉中国
自昨天（4月 11日）下午开始，游戏版号恢复核发的消息便在游戏圈不胫而走，等到国家新闻出版署（下简称版署）网站更新（晚八点），#游戏版号#一度蹿升至微博热搜榜二的位置。
其之所以备受热议源于：一方面，这是时隔 263天（自 2021年 7月 22日版号停发算）国内游戏版号重新恢复核发，无论对游戏厂商、投资人还是玩家而言，都是一个期待已久的好消息。
另一方面，虽说 2018年游戏行业已捱过一次版号停发，但在市场经济下行、大环境骤变的当下，新版号之于游戏厂商更显弥足珍贵——这或许也意味着，缚住游戏行业八个月之久的紧箍咒“松”了。
为此，有分析师认为，“只要版号政策正常化和可预期，游戏股或将迎来中长线配置的拐点，更重要是资本重新将目光聚焦于游戏行业利于板块估值修复，所以持续看好接下来游戏股的市场表现。”
版号“解冻”，游戏“松绑”？
虎嗅研究过最新核发的 45个版号后发现，其多以轻度游戏为主且不乏知名厂商旗下产品。
比如，三七互娱的《梦想大航海》、心动的《派对之星》、西山居的《剑网3缘起》、莉莉丝的《生活派对》、游族的《少年三国志：口袋战役》等等。
来源/制图：游戏葡萄
对此，有资深游戏玩家表示，最新过审游戏版号质量不错，“扫了一眼，过审版号中《铸时匠》《微光之镜》《陶艺大师》《沙石镇时光》值得关注，而《盒裂变》《超级幻影猫：小岛》《派对之星》是商业公司旗下独立游戏，值得一玩。”
当然，也有玩家表示版署核发的这 45款游戏能打的并没几个，“你审你的，我玩我的，没有交集。”
其实，关于具体游戏的争论并没有那么重要，用业内人士的话说，“过审的都是些什么游戏不那么重要，重要的是开始审了，这会让一级市场、二级市场感知到游戏行业‘松绑’的利好信号。”
对此，心动网络相关负责人告诉 21记者，“去年上半年，《派对之星》已经进入送审流程，在去年 7月版号停发前，游戏已经反馈多轮意见，因此公司对于一旦版号恢复发放后，《派对之星》可以获得版号，是有预期的。”
在数量上，最新过审版号数量为 45个，与 2021年 7月停止核发前月均过审数量相比缩减超一半；另据 GameLook统计，与 2020年发放 1405个游戏版号相比，2021年的版号总量减少了 46.26%，近乎“打对折”，而自 2018年开始版号总量已连续四年递减。
市场猜测可能源于两点考量：
第一，版署在审批标准上加大了精品化的核发力度，接下来对游戏行业的监管将更加严苛；
第二，版号审批虽然恢复核发，但要恢复到正常审批速度还需要一段时间。
其实，早在 2021年 8月中宣部出版局副局长杨芳在 ChinaJoy的发言便已传达出两点信号：第一，游戏行业要进一步增强精品意识；第二、要将防沉迷作为重中之重。
鉴于此，2021下半年防沉迷问题被提升到前所未有的重视程度——同年 6月 1日，修订后的《未成年人保护法》实施，其以立法形式规定实名认证是未成年人进入游戏必要前提；8月，版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，监管大力推动游戏公司对未成年保护以及游戏防沉迷的建设，这无疑让游戏厂商如履薄冰，毕竟防沉迷新规已成为关乎一款游戏生死的绝对红线。
此前，便有游戏人士猜测，版署审批暂停，“或许是在等后续未成年人保护、游戏防沉迷等更细化的新文件出台，那对游戏厂商的版号审批细则也会做出对应调整”；另有从业者认为，强推游戏实名制以后，很多游戏要重做验证系统并重新提审版号，这或许是国家新闻出版署暂缓新游戏版号下发的原因之一。
对比 2018年、2021年两次版号“冻结”亦不难发现，此后监管都陆续出台了规范游戏行业发展的相关文件，在政策延续上能明显感知到版署试图通过总量控制倒逼行业精品化，并在持续加大未成年保护力度。
如今，新规相继落地、游戏厂商依次上线实名认证系统，监管便从 3月开始向外传达版号相关的积极信号。比如，雪球用户@仗剑茶客早在 3月末便表示，游戏版号正在经历一个缓慢的“松绑”过程：
首先，中国音数协游戏工委在《 2021年中国游戏产业报告》中要求，游戏企业要加大精品游戏出海力度，讲好“中国故事”——等于说，游戏出海和文化出口是政策着力推进的新方向。
其次，3月 16日召开的金融委会议便向市场释放了游戏行业“松绑”的信号，因此有了 3月 17日三七互娱、完美世界、吉比特等游戏平台企业的涨停，说明市场在针对预期进行炒作。
市场回暖，腾讯回血？
事实上，2021年 7月 22日游戏版号核发“冻结”后，游戏行业可谓“一夜入冬”。
要知道，游戏版号并非申请就会下发，中间有一个数月乃至一年的等待期，如今国家新闻出版署暂停了游戏版号下发，游戏大厂可以背靠充沛资金以此前上线游戏支撑营收，但对于小厂商、独立游戏人而言，版号迟迟不下发，团队和游戏都有可能被“耗死”、被迫解散——毕竟，版号之于游戏厂商是立身之本，不仅会限制其未来想象空间，而且会一再压缩其现阶段市场议价能力。
鉴于此，版号停发后每个月社交平台都会有各种小道消息满天飞，即便流言的版本细节不尽相同，但核心内容都在 2022年是否会发放新游戏版号上摇摆，且大多持悲观态度。
甚至，随着悲观情绪弥漫，很多游戏从业者已经在谋求转行——天眼查数据显示，仅 2021年 7月至 12月，就有 1.4万家注册资本在 1000万以下的中小游戏公司注销。
与此同时，受到游戏版号停发及未成年保护严监管双重压制，带动游戏上市公司股价集体疲软且游戏板块估值处于多年低位——毕竟，政策不确定持续对行业产生影响时，任何唱衰的声音都会让喜欢游戏的资本感受到危机，进而引发连锁反应，游戏概念股开始踩踏式集体下跌。
这也反映出，机构、投资人对国家政策的研究远远不够，对政策风向的判断研究远远不够，资本和机构因为缺乏更宏观的洞察，市场稍有风吹草动就变得“盲动”。
聚焦到企业经营，版号停发的影响非常直接：大小游戏厂商只能通过砍项目、裁员“自救”，腾讯、心动、B站、完美世界都曾有过裁员传闻。
其反应到游戏公司买量数据上也非常直观：热云数据发布《 2022年 Q1手游买量报告》指出，2022年一季度手游买量市场出现疲软，1~3月进行投放的手游产品对比去年同期月均投放数过 6200款，同比下降近 20%，App数量也减少近 1500款。
直到 4月 11日，版署核发最新一批游戏版号，很多游戏人都开心的像过年一样。比如，心动 CEO黄一孟就第一时间在社交平台用“泪大喜奔”表达内心的澎湃。
心动CEO黄一孟发布动态
另一方面，业界认为，版号恢复核发对腾讯等头部游戏厂商利好面更大。
原本，供给侧游戏版号出清会使头部玩家市场集中度进一步提升；然而，自 2021年 7月游戏版号冻结以来，政策对游戏公司股价权重影响正变得越来越重要，尤其腾讯处于反垄断、游戏严监管双重钳制下，股价持续震荡下跌。
如今，版署最新过审版号名单中虽未有腾讯游戏，但一位业内人士对虎嗅表示，“小厂商版号都放了，腾讯只是时间问题；对比 2018年那次版号开放，第一批名单也同样以中小游戏厂商版号为主。”该业内人士还表示，“随着版号核发常态化、可预期，腾讯挤压的多款游戏都会得到释放。”
此前，国金证券分析师就曾对《证券之星》记者表示，“游戏版号恢复之后，游戏行业向头部集中、向精品集中的趋势不会改变。最有可能受益的公司：一是具备自有流量，或者通过与腾讯合作而获得流量的公司；二是具备精品 IP和自研实力、产品积累比较雄厚的公司。”
狂欢者又何止游戏圈，版号恢复核发还带动了元宇宙“信徒们”奔走相告。
一名研究元宇宙的投资人就对虎嗅表示，“游戏版号放开一方面能会提振游戏产业，另一方面对元宇宙技术应用及场景落地也是利好——毕竟，游戏是现阶段离元宇宙最近的娱乐形态。”
亦如微软 CEO纳德拉曾在一份声明中说的那样，“游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。”
对此，《证券时报》援引分析师观点称，“长期来看，元宇宙有望成为超越互联网的下一代媒介形式，游戏将成为元宇宙的关键内容入口，而元宇宙将重构游戏的生产及估值体系，为游戏产业带来新的想象空间。”
