来源：深蓝财经
大年三十，奈雪的茶（简称“奈雪”）突然放大招，提交招股书，在港交所申请IPO。
此前，奈雪曾多次传出IPO传闻，但公司一直不予置评。截至目前，奈雪的茶已完成多轮融资，据彭博社消息，今年年初的C轮融资后，奈雪的茶估值接近20亿美元（约130亿人民币）。
然而，这家网红奶茶店的未来发展，仍有不少障碍。
吸金也败金
年营收超20亿，三年亏损超1亿
奈雪背后有一段爱情故事。
87年的创始人彭心，网名叫“奈雪”。2012年12月，彭心决定辞职创业，而遇到赵林是彭心创业历程中的一次关键性转折。
2013年3月两人相识，5月订婚。2015年11月，首家奈雪店在深圳开业。
截止目前，奈雪已经披露的融资共计5轮：
2017年1月，奈雪的茶与北京天图及成都天图签订A轮境内融资，总额为人民币7000万元。
2017年8月，公司又与成都天图及曹明慧签订A+轮融资，总额为2200万元。
2018年11月，深圳品道管理与天图东峰、天图兴南及天图兴鹏签订B-1轮境内融资，总额为3亿元。
2020年4月，奈雪的茶与SCGC投资者签订B-2轮融资，总额为2亿元；6月与HLC签订B-2轮融资，总额为500万美元。
2020年12月，奈雪的茶完成最新一轮融资，与PAGAC Nebula签订总额为1亿美元的C轮融资。
最新融资之后，创始人彭心和赵林夫妇通过林心控股共持有股份67.04%；奈雪股权激励计划的平台Forth Wisdom Limited持股8.32%。
据彭博社消息，C轮融资后，奈雪的茶估值接近20亿美元（约130亿人民币）。
短短6年时间，奈雪发展迅猛。招股书显示，2018、2019年，奈雪收入分别为10.87亿、25.02亿元；2020年前三季度，收入为21.15亿元。
但不难看出，受疫情等多方面影响，奈雪营收增速大幅下滑，2019年和2020年前三季度营收增速分别为130.2%和20.8%。
且奈雪目前仍处于亏损状态，2018年、2019年，奈雪净亏损分别为6970万元、3970万元。2020年前三季度，其净亏损2750万元，同比扩大605.1%。
经调整后，2018年、2019年经调整亏损分别为5658万元、1173万元，大幅改善。但在疫情的影响下，2020年前三季度奈雪净利润为448万元，大降73%；净利润率仅为0.2%，远不及上年同期的1%。
平均两天开一家店
单店营业额、利润率呈下滑
创立以来，奈雪线下扩张迅猛。
招股书显示，截至2017年、2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪的茶门店数量为44家、155家、327家和422家。截至2021年2月5日，门店总数增至507家。其中，2019年净增门店172家，平均每两天开一家店。
但由于快速扩张加上疫情影响，奈雪单店日销售额和利润率开始下滑。
2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪客户订单量分别为2120万、5320万、4590万，其中，2020年前三季度客户订单量同比增长26%，增速放缓。
同期，单店日均销售额分别为3.07万、2.77万和2.01万元。门店利润率分别为为24.9%、25.3%、12.6%。
但随着疫情的好转，奈雪的门店利润率有所恢复，截至2020年9月30日止三个月内，奈雪同店利润率恢复至18.1%。
除了疫情，奈雪面临的市场竞争也越发激烈。部分竞争对手已经建立了良好的基础，而且奈雪的产品并非专有产品，公司无法阻止竞争对手复制其产品配方并销售类似产品。
不过面对竞争的加剧和业绩的下滑，奈雪选择在2020年11月推出奈雪pro，进一步扩展产品种类和触达更多消费场景。
介绍显示，除了经典茶饮和软欧包之外，顺应咖啡消费的增长，Pro店还新增了奈雪咖啡等产品；在空间上，除了社交、早餐之外，店内还提供下午茶和轻晚餐，旨在将店铺运营网络拓展至高档购物中心、写字楼和居民区核心位置，覆盖更多生活场景。
