文／吕倩
2021年1月21日，好未来教育（纽约证券交易所：TAL）公布其截至2020年11月30日的2021财年第三季度未经审计财务报告。财报数据显示，该季度好未来净收入从上年同期的8.290亿美元增长到本季的11.191亿美元，同比增幅为35.0%；但归属于好未来的净亏损为0.43亿美元，上年同期归属于好未来的净利润为0.2亿美元。截至发稿，好未来股价67.74美元，暂无盘前交易，总市值406.66亿美元。
好未来在财报中称，净收入的增长主要是由于普通价格长期课程的总注册人数增加，从去年同期的约2318000人增加了46.5%，达到约3397030人。普通价格长期课程总注册人数的增长主要是小班课程和在线课程注册人数增长的结果。
财报数据显示，该季度好未来经营亏损为1.274亿美元，上年同期经营利润为0.69亿美元；非美国会计准则经营亏损（不考虑股权激励费用）为0.73亿美元，上年同期非美国会计准则经营利润近1亿美元。归属于好未来的非美国会计准则净利润（不考虑股权激励费用）为0.1亿美元，上年同期归属于好未来的非美国会计准则净利润为0.5亿美元。基本和摊薄每ADS净亏损为0.07美元。非美国会计准则基本和摊薄每ADS净收益（不考虑股权激励费用）为0.02美元。每三份ADS等于一份A类普通股。
好未来在财报中解释称，2021财年第三季度运营成本和支出为12.59亿美元，较2020财年第三季度的7.608亿美元增长65.1%。非公认会计准则运营成本和费用(不包括基于股份的薪酬费用)为11.208亿美元，较2020财年第三季度的7.307亿美元增长64.5%。销售和营销费用从2020财年第三季度的1.909亿美元增加了120.3%，达到4.207亿美元。非美国会计准则销售和营销费用(不包括基于股份的薪酬费用)从2020财年第三季度的1.864亿美元增长了118.0%，至4.064亿美元。该季度销售和营销费用的增加主要是由于更多的市场推广活动,扩大客户基础和品牌提升,以及销售和营销人员的薪酬上升。
另外，本季度好未来无形资产及商誉减值损失为3570万美元，相比之下，2020财年第三季度该数据为零。减值损失商誉主要是由于报告单位的公允价值下降所致。
2020年在线教育行业疯狂烧钱使企业持续亏损的风气终于也拖累到好未来。去年在线教育公司纷纷通过广告、植入等不同方式加大宣传力度，《向往的生活》中的作业帮冠名，《极限挑战》中的高途课程名师在线，公交车停车站上的伴鱼与地铁站上的编程猫。在短暂行业利好后，持续烧钱补贴终于在财报中透露出对企业财务的影响。
代表企业中，自2018年持续八个季度盈利的跟谁学销售费用持续增加，2020财年第二季度增加至 12.05亿元，第三季度升至 20.56亿元，直接导致其第三季度净亏损达9.33亿元，与2019年同期的190万元净利润相比，同比减少约490倍。12月24日，新东方在线发布盈利警告，公告称该集团预计截至2020年11月30日6个月将亏损6至7亿元，而去年同期此数据为8750万元，亏损剧增。
虽然本季度好未来同比由盈转亏，但毛利润方面，好未来从2020财年第三季度的4.672亿美元增长29.2%至本季度的6.036亿美元。截至2020年11月30日，好未来现金、现金等价物和短期投资合计余额为50.980亿美元，截至2020年2月29日的余额为22.193亿美元。学生总人次（长期正价课）从上年同期的约2318000增长到本季的约3397030，同比增长46.5%。
