万宇宋维东
成立4年便跑步上市，北京时间11月19日晚，完美日记母公司逸仙电商正式在纽交所挂牌上市，股票代码“YSG”，成为美股中国美妆集团第一股，高瓴、腾讯等多家知名机构参与本次IPO认购。
逸仙电商开盘报17.61美元，较发行价10.50美元高开68%。收盘上涨75.24%，报18.40美元，市值达122亿美元，盘中一度涨近100%触及20.80美元。
“男人的白酒、女人的美妆”，“颜值经济”维持高景气度，机构表示，在未来市场竞争中，国产品牌有望凭借本土化竞争优势，实现对国际品牌的替代和超越，有孕育发展出世界级化妆品集团的空间和机会。
逸仙电商上市仪式图片来源：公司供图
成立4年火速上市
逸仙电商创立于2016年，旗下拥有完美日记、小奥汀及完子心选三个彩妆及护肤品牌。此外，公司于今年11月1日收购欧洲最大皮肤医学及护理集团之一的Pierre Fabre（皮尔法伯）旗下高端美妆品牌Galénic的多数股权。
2017年4月，逸仙电商推出了首个美妆品牌完美日记，2019年，完美日记成为双十一创立11年以来首个登顶天猫彩妆榜的国货品牌，今年双十一期间，完美日记累计销售额破6亿元，蝉联天猫彩妆销售第一。小奥汀创始于2013年，是一个来自上海的都市潮玩彩妆品牌，今年双十一，小奥汀天猫旗舰店累计销售额破亿，为去年的30倍。今年6月，逸仙电商正式发布旗下新品牌完子心选，品类涵盖护肤、彩妆和个护等，今年完子心选首次参加天猫双十一，33分钟成交额破千万元。
完美日记代言人周迅图片来源：公司供图
逸仙电商招股说明书显示，公司2019年总销售额为35亿元，较2018年的7.58亿元同比增长363.7%，约为同期中国美妆市场零售额增幅的30倍；今年前三季度，公司的总销售额为38亿元，同比增长70.2%。2018年、2019年及2020前三季度，公司毛利率分别为63.5%、63.6%及63.1%。
此次逸仙电商的上市发行价为10.5美元/ADS，总计发行5875万股美国存托股票(ADS)，募资约为6.17亿美元。根据招股书，逸仙电商此次IPO募集资金将主要用于公司市场拓展与日常经营、潜在战略投资与收购、产品研发与技术开发，以及线下体验店的拓展布局。
值得一提的是，高瓴资本、腾讯、云锋金融等多家机构均有参与本次IPO认购。此前，逸仙电商在一级市场上已经吸引了弘毅投资、高瓴创投、CMC资本、厚朴投资、博裕资本、龙湖资本、正心谷资本等机构的投资。
线上成美妆产业走俏重要渠道
“男人的白酒、女人的美妆”，面对“颜值经济”的全面到来，美妆产业也迎来了异彩纷呈的时代。特别是近年来除传统电商渠道外，社交内容电商、直播电商等新兴渠道也在快速崛起，助力美妆产业市场渠道快速开拓，实现了品牌与消费者的有机互动与双赢。
高瓴创投董事总经理戴粤湘表示，首先，从基础设施层面，互联网的“水电煤”已经搭建好了——像天猫、京东这样的电商平台，微信和支付宝这样的信用支付体系，抖音小红书这样的社交平台，都给新品牌提供了与消费者直接沟通的渠道。其次，化妆品在中国是一个迅速增长的赛道，以中国为首的新兴市场，在2013年美妆消费需求已经超过日本，成为了全球第二大化妆品消费国，化妆品的消费增速也高于同期社会消费品零售的整体增速。此外，中国化妆品行业的供应链已经非常成熟。
相关统计数据显示，就在刚刚过去的双十一购物节上，美妆护理行业在天猫和京东平台增速分别为45.8%和41.3%。
图片来源：西部证券研报
各大品牌也适时抓住各种网络购物节契机，大力推介并广开产品销路，取得了不俗业绩。
图片来源：西部证券研报
国货品牌兴起
逸仙电商CEO黄锦峰表示，“本地化品牌未来会成为本地美妆市场龙头企业这个结论，在我们看来是一定成立的，因为在日本、在韩国已经发生了。基于对本地市场的认知，基于中国拥有全球顶级供应链以及人才储备，在产品研发、生产各个维度持续投入，中国一些本土企业一定可以获得更大市场份额，这是我们对于未来趋势性的判断。”
国信证券指出，透过此次“双11”重要窗口期，可以看到平台竞争、品牌营销等方面表现出了一系列新趋势：各大平台加大折扣优惠力度，加速下沉获取新客，其中直播带货越战越火，社交及内容平台的加码也使得整体竞争日趋激烈，而美妆个护依旧是促销季中的主力品类，虽然国际大牌仍占主导，但优质国货品牌正加速崛起。
开源证券指出，整体来看，国际品牌在研发和品牌端优势明显，但渠道和营销端的创新变革也为国产品牌提供了弯道超车机会。展望未来，“国潮风+快迭代+下沉市场”将为国产品牌创造弯道超车的重要机会。行业的蛋糕足够大，在未来市场竞争中，国产品牌有望凭借本土化竞争优势，实现对国际品牌的替代和超越，看好化妆品行业的发展前景，以及国产品牌中孕育发展出世界级化妆品集团的空间和机会。
