电商板块增速放缓网易考拉待价而沽？
本报记者卢晓
见习记者何青汉北京报道
尽管在第二季度的财报中，网易（NASDAQ：NTES）的电商业务数据表现良好，但“再造一个网易”的网易电商仍传出融资消息。
8月13日，有媒体报道网易旗下的跨境电商平台网易考拉融资谈判已接近尾声，“接触方可能包括了阿里巴巴、拼多多等电商平台。”另有消息称，阿里将收购网易考拉，交易金额为20亿美金。针对上述传闻，《华夏时报》记者向网易考拉求证，对方回应不予置评。同样不予置评的还有阿里巴巴，拼多多方面则表示“不是真的”。
丁磊曾在网易考拉2016年举行的首次发布会上宣称：“希望未来三到五年，考拉海购可以达到500亿到1000亿元的市场规模，在电商领域再造一个网易。”三年时间过去却事与愿违，在增速逐步放缓的电商板块中，网易考拉或将迎来待价而沽的命运。
电商业务增速放缓
从网易公布第二季度财报到传出网易考拉融资消息，中间仅相距五天。尽管多方否认，但网易考拉对于并购的态度一直很“暧昧”。早在今年2月份就有消息称网易考拉将合并亚马逊中国业务，彼时网易的回复也是不予置评，最终这桩交易也未能成行。
仅过了半年，网易考拉身份易位，由“买方”变成了“卖方”。但这一切似乎早有预兆。早在2017年，网易CFO杨昭烜曾在电话会议中对外表示，对电商业务引入外部战略投资持开放态度，会在时机合适时考虑引入外部战略投资人。
据了解，网易考拉与网易严选同为网易旗下的电商平台，相较于严选，2015年上线的网易考拉成立时间更早，其业务是主打自营直采的跨境电商。
8月8日，网易公布第二季度财报，其中电商业务交出一份不错的数据。财报显示，网易2019年第二季度净收入为187.69亿元，同比增长15.3%；净利润则为36.454亿元，同比增长33.8%。其中电商业务净收入为52.47亿元，同比增加20.2%。电商业务在网易总营收中的占比也持续扩大，从去年二季度的26.8%，上升至27.95%。电商业务俨然成为网易营收增长的驱动力。
与此同时，网易电商业务毛利率升至10.9%，同比、环比双升，相较于去年第四季度的4.5%得到极大改善。网易表示，电商业务毛利环比和同比增长主要由于考拉和严选的销量增加以及采购、运营效率的提升。
不容忽视的是，网易电商增速一直在放缓。数据显示，从2018年第二季度至今，网易电商业务季度增速为75.2%、67.2%、43.5%、28.3%、20.2%。对于电商业务增速放缓，网易也有“合理”的解释，在第二季度财报电话会议上，杨昭烜表示电商会更加审慎地在增速和利润之间保持平衡，而不是追求更快的收入增长。
跨境电商或将“终局”？
跨境电商平台所面临的是十万亿级市场，根据艾媒数据发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》显示，中国跨境电商交易规模增长迅速，预计在2020年达到12.7万亿元。在市场份额方面，2019年上半年网易考拉、天猫国际和海囤全球分别以27.7%、25.1%以及13.3%的份额占据市场前三甲。
即便为行业的领头羊，以自营为主的网易考拉在供应链和仓储物流上都面临较高成本。在供应链端，今年以来，网易陆续与合生元、强生中国等品牌战略签约和升级，同时开始布局线下门店并开设保税仓。这一切都考验着网易考拉的现金流能力。
这种情况下网易考拉的融资传闻并非空穴来风。“平台想要发展，必须经历融资、扩张的步伐，在获取外部资本的同时也能获取外部流量、渠道的支持，从而增强其应对市场的能力。”互联网产业观察人士丁道师对《华夏时报》记者分析道。
如果交易落定，跨境电商的市场或将“终局”。然而与网易考拉所采取的自营模式不同，天猫国际以平台开放为主。交易成行后两者如何共存，才是应当考虑的问题。
“虽然商业模式不同，但两者在战略层面可以互补，阿里巴巴在全球化、金融结算、物流和信息化系统方面，都能加强网易考拉的基础保障，网易可能更多考虑的是这方面的价值，而非单纯的资本。”丁道师表示。
同时，由于采取直营模式，网易考拉在供应链和品控上可以与天猫形成互补。由于跨境购物品类、商品来源众多，直营模式相较于开放平台能更好地把握品控；在供应链上，主打母婴类产品的网易考拉也能与擅长美妆的天猫国际实现品类互补。
同时，网易考拉也需要流量和渠道清理其库存。截至第二季度，网易电商业务存货金额仍高达40亿元，高库存已成为网易电商业务进一步扩张的“绊脚石”，因此网易不得不找寻外部流量、渠道资源。
虽然网易考拉成立距今仅四年，但电商板块增速放缓、毛利率低、库存严重等迫在眉睫的问题摆在眼前，引入外界投资或许已经到了时机。如若交易成行，跨境电商平台也将终局，合计占据52.8%市场份额的网易考拉和天猫国际，将融合为新的行业巨头。
