8月9日，国家统计局公布数据显示，7月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.2%；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降4.4%，环比下降0.2%。
关注变化趋势，CPI同比涨幅连续3个月回落，并跌为负值，环比在连续5个月涨幅为负后，首次转正。PPI虽然同比、环比继续为负，但降幅有所收窄。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。
居民消费需求持续恢复
7月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨，但受上年同期基数较高影响，同比有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。
其中，食品价格环比下降1.0%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.18个百分点。食品中，应季果蔬大量上市，鲜果和鲜菜价格分别下降5.1%和1.9%；市场供应充足，猪肉价格持平，鸡蛋、食用油、牛羊肉和禽肉类价格下降，降幅在0.4%-1.4%之间。
非食品价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.5%，影响CPI上涨约0.40个百分点。非食品中，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要受出行类服务价格上涨带动，其中暑期出游大幅增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨26.0%、10.1%和6.5%。工业消费品价格由上月下降0.4%转为上涨0.3%，其中受国际油价上行影响，国内汽油价格上涨1.9%；“618”促销活动结束，大型家用器具、家庭日用杂品和个人护理用品等价格有所回升，涨幅在0.7%-1.2%之间。
植信投资研究院研究员丁宇佳表示，从过往来看，三季度CPI环比通常为年内除春节月以外的次高水平，2017-2019年、2020-2022年7月CPI环比均值分别为0.3%和0.5%。今年7月CPI环比上涨0.2%，略低于历史同期均值水平。
分析原因，7月CPI环比低于历史同期均值水平，受食品项拖累较大；但非食品价格表现超疫情前水平，是CPI环比由降转涨的主导因素。
丁宇佳认为，非食品消费品价格除衣着类淡季打折持续以外，均有所回升，体现居民消费需求持续恢复。核心CPI显著回升，环比由上月下降0.1%转为上涨0.5%，同比上行0.4个百分点至0.8%，表明通缩担忧消退，CPI即将转向上行。
内外部多重利好带动PPI明显修复
7月份，PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%，同比、环比跌幅分别收窄1.0和0.6个百分点。董莉娟表示，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。
丁宇佳具体分析，生产资料和生活资料价格均明显改善。生产资料价格环比从上月的-1.1%回升至-0.4%，去年低基数下，同比降幅收窄1.3个百分点。居民需求复苏动能强劲，生活资料价格环比从上月的-0.2%回升至0.3%。
分行业看，煤炭开采和洗选业价格环比降幅明显收窄4.4个百分点，主要是迎峰度夏来临，电厂日耗增加，季节性补库需求导致。
同时，国际原油和有色金属价格波动回升，叠加国内需求改善，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、有色金属冶炼及压延加工业价格环比均由降转涨，化学原料及化学制品制造业环比跌幅收窄。
针对房地产及汽车等行业的政策利好不断释放，强预期下，黑色金属矿采选业价格环比从上月下降-1.2%转为上涨1.2%，黑色金属冶炼及压延加工业价格环比降幅从上月-2.2%收窄至-0.1%。不过，传统建筑施工淡季叠加极端天气影响，水泥、玻璃等非金属矿物制品业价格继续走低，环比下降2.0%。
前瞻：预计CPI转向上行，PPI跌幅进一步收窄
展望8月物价运行，丁宇佳认为，极端天气对猪肉、蔬菜等供给造成约束，食品价格可能迎来反弹；但在去年基数走高情况下，对CPI同比的负向影响可能增强。8月仍在暑期，旅游、娱乐热度不减，服务价格仍有支撑，但上行斜率可能有所放缓。国内经济恢复向好，市场需求稳步扩大，工业消费品价格稳中有升。在新涨价动能维持强劲和翘尾因素小幅抬升共同作用下，8月CPI同比有望拐入上行通道。
PPI方面，在供给削减、需求预期边际改善以及全球流动性收紧节奏放缓共同作用下，短期国际原油价格预计将维持震荡偏强走势。国内方面，政治局会议释放强信号，后续利好政策或将密集出台并加快落地，将提振工业品价格。因此判断，8月PPI环比有较大可能修复回正；考虑到翘尾因素继续大幅回升1.2个百分点，PPI同比延续爬坡，跌幅进一步收窄。
责任编辑：薄晓舟
