桂浩明
今年受多重因素影响，国内实体经济面临较大困难，采购经理人指数连续多月低于荣枯线，规模以上工业企业利润及居民消费等数据都较为低迷。相比之下，新能源车行业，仍保持较快增长，成为不少地方经济增长的重要推动力。同时，它也成为新的拳头出口产品。今年一季度中国汽车出口量力压日本，成为世界第一，新能源车功不可没。
然而，一个在经济寒流中逆势向上的行业，其股票近期表现却很差。今年3月以来，新能源车指数最大跌幅超过15%，比亚迪、宁德时代等头部品种，表现都乏善可陈，令很多投资者倍感忧虑。
作为中国制造业“弯道超车”的重要力量，新能源车在推动我国能源结构转型以及绿色出行方面，发挥了重大作用。而它的快速发展，特别是渗透率不断提高，不但改变了我国机动车产业的格局，而且成为继家用电器之后又一个具有世界领先地位的产业。新能源车预计会成为我国今后一段时期经济发展的一大亮点，在世界舞台上是最有竞争力的出口商品。前景如此美好，想象空间如此之大，为什么近期A股市场上新能源车股票却跌跌不休呢？
这里的原因是多方面的。
从社会经济层面来说，受多方面因素影响，时下实体经济困难较多，居民消费意愿不足，导致对机动车的需求明显下降。虽然新能源车仍然保持热销，但在机动车销售总量停滞的情况下，新能源车销量增长速度会放缓。而且国内新能源车产能还在急剧扩张，价格竞争很严重，真正具备稳定盈利能力的企业还不多。这种状况，必定会影响投资者对新能源车的估值，因为投资者对其成长性以及盈利能力，比较担忧。
另外，前两年新能源车股票大涨，不少公司股价已经透支了未来的业绩，因此面临调整的格局。今年，市场热点转向人工智能以及“中特估”，部分资金从曾经的热点新能源车中撤出，转向新的热点。在这过程中，机构资金的撤出成为新能源车股票下跌的主要因素之一。在机构没有彻底“出清”之前，不太可能大规模吸引新的资金。在现阶段，其主要市场表现就是反复寻找底部，只有底部真正得到确认之后，才会有新的上涨行情出现。现在新能源车股票还没有止跌，此时如果有所上涨，只能说是一种反弹，不构成趋势的转变。
一个新兴行业在发展过程中，必然是会有曲折的，即便实现了技术上的突破，进入到发展的快车道，也不会一帆风顺。在证券市场上，投资者投资的是具体的标的，看好大方向只是奠定了投资的基础，如果对实际品种并不是太有把握，可以弱化投资强度。
特斯拉做出以利润换市场的决策后，今年一季度销量大增，利润却下降，虽然马斯克认为这是其形成了竞争优势及打造新盈利模式所必须的，但市场对此分歧很大，导致股价震荡，一度下跌也很多。
中国新能源车产业，有其自身的运行规律，虽然现在投资者还没有看到止跌信号，但是结合市场以及对其发展趋势的判断，后市是乐观的，未来行情可期。
责任编辑：刘德宾
