备受瞩目的货币政策走向迎来权威定调。
3月5日，国务院总理李克强在作2022年政府工作报告时表示，加大稳健的货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步疏通货币政策传导机制，引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。
新提法：“扩大新增贷款规模”
与去年12月中央经济工作会议一致，今年的政府工作报告延续了“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”的表述。
同时，政府工作报告未对代表广义流动性的M2设定增长目标，并延续了与去年政府工作报告一致的表述，即“保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”。
“这意味着M2增速与社融增速仍应维持在8%上下。”中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明表示。
值得一提的是，信贷进入今年政府工作报告的视野，提出要“扩大新增贷款规模”。
可见的是，去年四季度货币政策执行报告首次提出“引导金融机构有力扩大贷款投放”后，市场就预计，加大引导与前置投放效果下，预计一季度信贷增长有望延续同比多增5%-10%的力度与节奏。
中国民生银行首席研究员温彬表示，1月新增信贷和社融均创单月统计新高，社融增速已经触底反弹，宽货币逐渐转向宽信用加大对实体经济的支持力度。预计央行将继续通过逆回购、MLF操作等调节市场流动性，保持流动性合理充裕。目前，我国金融机构平均存款准备金率为8.4%，也还有进一步下调的空间。
推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费
在备受关注的利率表述上，今年政府工作报告同样提及降低实际贷款利率。
政府工作报告提出，推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。
“实际贷款利率下降与综合融资成本下降，意味着今年MLF与LPR利率将有较大下调空间，例如30-50BP。”张明表示。
此前连续19个月保持不变的LPR在去年12月和今年1月连续下调。
在人民币汇率保持强势的背景下，市场对今年货币政策报告中汇率的表述格外关注。
与2021年一致，今年政府工作报告在人民币汇率方面延续了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的表述。
温彬表示，在美联储货币政策收紧以及俄乌地缘冲突升级背景下，人民币汇率保持稳定，人民币作为避险货币的特征进一步显现。过去两年，我国出口形势良好，但受原材料、人工、运费等涨价以及人民币升值等因素影响，很多中小企业经营业绩下降。今年外部环境复杂多变，出口形势不容乐观，亟需采取有效措施，包括增加人民币汇率弹性，稳外贸、稳外需，加大对中小外贸企业支持力度，确保中小企业生产经营稳定。
设立金融稳定保障基金
在防范化解重大风险方面，今年政府工作报告提出，继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
温彬表示，就风险而言，今年的风险挑战预计将明显增多。地缘政治冲突加剧为全球经济走势带来新的不确定性，美联储货币政策紧缩路径逐渐清晰，预计在3月结束购债后将启动加息，年内也会开始缩表。从历史经验上看，美联储货币政策收紧通常会引起全球金融市场大幅波动，对新兴经济体形成冲击。我国将坚持“以我为主”，同时也有必要兼顾内外，持续防范化解重大风险，做好经济金融领域风险处置，应对好各种风险冲击。
“近年来央行、银保监会、证监会借鉴国际监管经验，建立了存款保险制度，先后设立了证券投资者保护基金、期货投资者保护基金、保险保障基金、信托业保障基金，即将设立的金融稳定保障基金也是用市场化、法治化的方式处置重点高风险机构，是对市场化的风险救助机制的进一步完善。”某股份行战略研究部人士表示。
