原标题：500ETF融券卖出首次被深交所暂停但推手未必是空头！
在500ETF连续两日净流入后，9月18日，500ETF收涨1.85%。此前的9月16日，深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》，此次是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。市场担忧空头势强，是否真的如此？
深交所首次暂停个股或ETF融券卖出
500ETF 5日内净流率为-3.42%
中证500期指等在9月18日迎来交割，而在500ETF连续两日净流入后，9月18日，500ETF收涨1.85%。
9月18日收盘，500ETF（证券代码：159922），即嘉实中证500ETF，收涨1.85%，收于7.056。根据Wind数据显示，目前总量为20.33万，换手率为5.93%。
此前，500ETF在经历了14日、15日的大幅流出后，连续两日净流入。从近5日净流入数据来看，9月11日为12830万元，9月14日为-14346万元，9月15日为-13011万元，9月16日为1107万元，9月17日为4993万元。5日内净流率为-3.42%。
值得注意的是，9月16日，深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》，此次是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。
公告显示：截至2020年9月15日收盘后，500ETF（证券代码：159922）融券余量达到该证券上市可流通量的25%。依照规定，深交所自2020年9月16日起暂停该标的证券融券卖出，恢复时间另行通知。
据悉，500ETF成立于2013年2月6日，比较基准为中证500指数，上市份额8.72亿，流通份额3.43亿份。
近一月内融券余量超200%触发交易所规定临界值
背后未必是空头势强
之所以深交所暂停融券卖出，是因为融券余量在一个月内激增。
而根据交易所公布的数据，500ETF在近一月的时间内余量增幅超200%，从8月17日的2875.73万份增至9月15日的9061.02万份。
截至9月15日收盘，“500ETF”融券余量9061.02万份（对应融券余额6.29亿元），占到该ETF流通份额3.43亿份的26%，这触发了交易所规定的临界值。
《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2019年修订）》规定：单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，本所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。该标的证券的融券余量降低至20%以下时，本所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。
“是不是空头势力变强了？”金融投资者李先生对贝壳财经记者表示了他的担忧。
对此，中国人民大学商学院财务与金融系教授孟庆斌对贝壳财经记者表示“不一定”。孟庆斌分析称，不管是中证500指数、沪深300指数、还是上证50指数，2019年负基差逐步缩小后，今年的负基差保持较高水平。尤其是今年的中证500指数，年化负基差在14%-16%。
孟庆斌认为，在这种情况下一定有人套利，在负向的基差下，期货的价格比现货要高，到了期货交割时，基差要收敛到零，因此套利方式是，融券相当于现货，将其卖出，买入股指期货。所以，目前看很多人做空ETF，但很有可能是做空portfolio，也就是复制一个现货指数，所以我不觉得会对市场方向有指向性，只是说明市场对于卖空还没有彻底放开。
除了资金套利原因外，有基金人士提示称，不能以一概全。值得注意的是，华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等产品本月以来融券余量变动幅度均不超过5%。
新京报贝壳财经记者张姝欣编辑岳彩周校对柳宝庆
