原标题：大涨43.13%，市值超139亿美元，赴美上市的理想汽车，真已理想成真？
“特斯拉和蔚来共同带起了资本对电动车的正面期望，理想相当于搭了一个顺风车。”
北京时间7月30日晚，理想汽车正式在美国纳斯达克上市。由于提前获得足额认购，整个IPO进程前移了一天。
官方信息显示，理想汽车本次共发行9500万股，定价11.5美元/股，高于此前招股书8~10美元的定价区间，筹资金额达10.925亿美元。截至当日收盘，理想汽车股价大涨43.13%，市值达139.17亿美元。
图片来源：理想汽车官方微信
与中概股扎堆回流相反，理想汽车选择了逆“瑞幸所引发的中概股信任危机余波”而上。当下是赴美上市的好时机吗？距离“2030年成为一个年收入过万亿的企业”目标，理想和李想，还有多远？
为何此时上市？
内外因皆有，外因更大。
汽车媒体从业者刘泽竑告诉笔者，美国总统特朗普某种程度上为理想汽车此次赴美上市的估值“添了份力”。用刘泽竑的话说，特朗普是“少有的将股市点数作为自己‘政绩’的总统”，因此在大选结束以前，美股估值会在各种“放水”举措的推动下水涨船高。也就在理想上市当天，特朗普在推特上呼吁“推迟选举”，随后又改口。
截至目前，特斯拉股价已从每股350美元飞升至1502美元。而有“中国特斯拉”之称的蔚来汽车，其股价也从每股6美元涨到了约12美元。
具体到理想汽车，刘泽竑告诉笔者，一方面，理想与早前在美上市的蔚来在定位上存在相似之处，即“都用某种方式解决了新能源续航问题”，理想也理应享受到类似于蔚来甚至特斯拉的高估值。另一方面，在美股泡沫继续增大的背景下，此时IPO上市能够“毫无疑问”地获得更高溢价，也将使得公司募集到更多可供日后发展的资金。
图片来源：理想汽车官方微信
毫无疑问，对于车企而言，在资本市场募资是补充现金流最好的方式。上海明华有道咨询公司执行总监封士明也向笔者分析表示，理想选择上市的首要考量“肯定是钱”，当然也兼顾品牌信任力的提升。
但从某种程度上说，理想的着眼点又不仅仅是钱，或者更准确说，不仅是眼前的钱。
天眼查数据显示，自2015年4月10日成立之初算起，理想汽车已获得10轮融资。在2020年6月份美团D轮领投后，据估算，理想汽车的D轮估值约在40.5亿美元，远高于赴美上市筹得的10.9亿美元。
为此，有相关分析表示，理想赶在此时上市的最主要原因，或许是“给ABCD轮投资者一份信心，给期权持有者一份期待”。此外，封士明也告诉笔者，从长远来看，上市之举也能够“吸引地方政府和其他资本跟进”，并在理论上形成资金链的正循环。
理想距离李想的“万亿目标”还有多远？
有报道称，李想曾在一次内部采访中表示，到2030年，车和家（理想汽车曾用名）要成为一个年收入过万亿元的企业，还要有超过25%的利润率。
“这个玩笑开大了。”封士明给笔者算了一笔账：按理想汽车未来10年单车平均价格25万元来算，要达到超过万亿元的收入，需要一年售出400万辆车，“这比南北大众2020年的总销量还要多100万辆”，或者说，相当于今年上半年乘用车市场的一半以上新车都是理想汽车。
为此，封士明也坦言，理想最大的拦路虎，或许就是“太理想了”。
不可否认的是，理想的确做出了不少成绩。根据扉旅汽车早前的报道，从2019年11月开始量产算起，理想汽车仅用6个半月就交付了1万辆车，也创下了中外造车新势力新车型的万辆交付最快纪录。2020年上半年，理想ONE的销量在新能源大型SUV中名列第一。
此外，相关数据也显示，理想汽车在今年第一季度就“已经实现了毛利润的转正”，其毛利润为6828.8万元，毛利率8.02%。要知道，毛利润转正的道路，特斯拉走了15年，蔚来仍在路上。
手握“销量不俗”和“毛利润转正”两把钥匙，理想离未来更近了吗？业内人士普遍持保守态度。
刘泽竑告诉笔者，短期的毛利率转正并不能说明什么，毕竟目前只有一个车型，而后续新车型的开发和销售渠道的铺设都需要投钱。
根据封士明的说法，理想目前取得的毛利润成绩，更多是来自对成本的极度压缩，包括对流程的优化、原材料的降本、人员的高强度使用等。与此同时，李想本人的高度集权化管理，也有助于在创业初期提高效率，节约成本。
“对于理想的长远发展，个人持保守态度。”封士明告诉笔者，理想从整体上看“并没有像特斯拉那样具有革命性的颠覆”。
一方面，理想ONE并非一款真正的原创导向产品，能看到较多传统汽车的影子。另一方面，理想的技术更偏优化与适配，并非全面革新，且公司业态更多是整合再创造，而非开创出全新的商业模式。“这类增程电动车的技术创新、产业量级和核心竞争力还不够，难以获得政策的单独扶植。”
最后，说回到销量。目前的造车新势力市场上，“小鹏主打智能化+年轻人第一台车，蔚来主打换电+服务，特斯拉主打自动驾驶，理想主打没有里程焦虑”。刘泽竑告诉笔者，“没有里程焦虑”的理想或许还是要直面“只有单一车型”的焦虑，毕竟单一车型下，能否维持住市场和销量，很难说。
（编辑：黄玉璐校对：颜京宁）
责任编辑：张建利
