原标题：山东凤祥通过港交所上市聆讯，曾连续3年资不抵债
新京报讯（记者王思炀）6月26日，香港交易所披露山东凤祥股份有限公司（以下简称“山东凤祥”）通过聆讯后的招股书。据了解，此次为山东凤祥第二次提交招股书，2019年10月9日，山东凤祥曾递交过一次招股书，但因届满6个月已宣告失效。
此次香港交易所披露的山东凤祥招股书，提交日期为2020年4月14日，西证国际为其独家保荐人。资料显示，山东凤祥主要业务为用白羽肉鸡生产鸡苗及加工鸡肉制品。据弗若斯特沙利文报告，就2019年商品肉鸡的产量而言，山东凤祥是中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商，市场份额为3.1%。在中国白羽肉鸡及黄羽肉鸡总产量中所占市场份额分别为1.7%及1.4%。就2018年的出口收入及出口量而言，山东凤祥亦是中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商。根据往期记录，山东凤祥国内销售产生的收入占比约为70%，而海外销售产生的收入占比约为30%。
2016年至2019年，山东凤祥分别实现营业收入23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元及39.26亿元，年复合增长率为18.6%。其中，生鸡肉制品收入占比62.4%、54.7%、53.8%、48.1%；深加工鸡肉制品收入占比26.7%、37.4%、37.0%、36.5%。4年间，山东凤祥先后实现净利润1.2亿元、3711.9万元、1.37亿元、8.37亿元。而2019年净利润大幅上涨的原因主要在于，2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨，以及豆粕等原材料平均采购成本下降。
值得注意的是，2016-2018年，山东凤祥的资本负债比率分别为111.0%、127.9%、104.2%，连续3年资不抵债，直至2019年，才下降到60.4%。招股书中，山东凤祥指出，目前自身主要以销售产品所得款项以及银行及其他借款为营运提供资金。而多数银行借款由短期银行贷款组成，对山东凤祥的现金流量产生压力。2016年-2019年，山东凤祥借款的流动部分分别占流动负债总额的约71.5%、76.9%、63.7%及68.1%。
山东凤祥表示，募集资金将用于偿还现有借款，从而改善山东凤祥的财务状况、资本负债比率及流动性。还将投资白羽肉鸡的饲养及产能扩充，为带有笼养系统的肉鸡场、屠宰加工厂、种鸡场、孵化场、饲料加工厂和有机肥料厂采购所需设备。并透过定向销售及营销活动对现有B2C深加工，对鸡肉制品销售渠道进行品牌开发及渗透，通过增强研发能力以增强山东凤祥在市场上的竞争力。
新京报记者王思炀
编辑祝凤岚校对柳宝庆
