原标题：联储证券：2020年将是混改大年，借壳市场将继续寡淡
新京报讯（记者张思源）近日，联储证券发布2019年并购市场报告。分拆上市、再融资、简化信息披露等新政频出，突破力度之大令市场惊艳，监管审批亦大大提速。在此环境下，2019年，证监会全年共对118家上市公司的118起并购重组项目进行了124次上会审核(6家为二次上会)；其中，在重组新规公布前后，第四季度的审批明显加快，共有48家次上会，占全年比例38.7%。
据联储证券统计，自受理至上会，2019年平均耗时为53.6个工作日;其中第四季度平均耗时为49.4个工作日，最快的嘉麟杰仅用时8个工作日。2017、2018年虽然上会数量超过2019年，但平均耗时分别为68.5个工作日和55.2个工作日。
与此同时，2019年扩张式并购喜忧参半。扩张式并购量价跌入低谷。在优质资产枯竭、上市公司捉襟见肘的双重挤压下，2019年上市公司扩张式并购仅有95单，同比减少29.63%，累计交易金额为2709.85亿元，同比减少45.87%。再把镜头拉长至以前年度，显示2019年的扩张式并购已跌至冰点。另外从每单交易金额来看，2019年扩张式并购平均每单交易金额为36.70亿元人民币，同比减少11.31%，亦呈下降趋势。
不仅如此，新兴热点行业交易减少，数据显示，2019年的扩张式并购中，涉及新兴热点行业的交易单数为25单，同比减少41.86%，累计交易金额为469亿元，同比减少73.07%；跨界并购跌至冰点，在监管层鼓励产业并购、重拳遏制跨界并购的影响下，上市公司跨界并购快速收敛，至2019年已跌入冰点，意味着监管威力明显起作用。数据显示，2019年，21单跨界并购的交易金额合计仅有412.78亿元，同比减少60.73%。
对于并购市场相关政策，联储证券提出了四点建议，首先，建议重组两次上会的间隔参照IPO、再融资的六个月；国资收购是近两年上市公司控制权转让市场中的一大热点，国资密集收购可能“消化不良”，建议监管部门予以重视；对少数特定行业IPO增加限制条件；推动上市公司破产清算突破零纪录。
对于2020年并购市场趋势，联储证券并购业务部预测，借壳市场继续寡淡。在借壳政策松绑下，2020年不排除部分企业争抢政策红利，但2020年借壳市场依然寡淡，最多维持在2018年和2019年的低位徘徊，很难再现2015年的盛况。
联储证券认为，2020年将是混改大年。根据相关规划，“国有企业改革的三年行动计划”将会出台，改革进程预计将从2020年开始明显提速，将是名副其实的混改大年，力度和路径亦会令市场眼前一亮。混改将从客观的“为混而混”向主观的“为改而混”集体转变。
最后，联储证券预计，2020年上市公司扩张式并购依然难活跃。2019年，上市公司扩张式并购交易显得冷清，尽管重组审批政策进一步松绑，2020年的上市公司扩张式并购依然难活跃。
新京报记者张思源编辑赵泽校对李项玲
