原标题：安徽首富喜与忧：国轩高科跑步扩张 70亿应收账款高悬
国轩高科再募资。
12月4日，国轩高科公告，证监会核准国轩高科向社会公开发行面值总额18.5亿元可转换公司债券，期限6年。
国轩高科起家于合肥，近年来伴随着动力电池市场的爆发而快速崛起，成为锂离子电池行业巨头，就在11月18日，国轩高科与唐山市人民政府签署了《合作框架协议》，拟建设国轩高科(唐山)“5G”新能源产业基地项目，预计总投资55亿元人民币。为此，唐山市政府方面还就此专门成立项目服务小组。
然而，持续扩张之际，国轩高科应收账款大幅攀升。国轩高科在2019年半年报中指出，公司存在应收账款余额较高及发生坏账的风险。2019年三季报中，国轩高科应收账款进一步增长至70.75亿元，相比于2018年末时增长了41.89%，公司称，这主要是整车厂商汇款较慢所致。
新京报记者独家获悉，国轩高科子公司近期卷入了一起合同纠纷。原告方面称，国轩高科旗下子公司未支付储运系统的104.95万元安装工程费。目前该案件一审判决为驳回崔国民诉讼请求，二审判决为撤销一审判决，发回重审。
11月25日，新京报记者致电国轩高科，电话未能接通。记者向国轩高科发送采访函，截至发稿时暂未得到回复。12月5日，新京报记者再度致电国轩高科，电话仍未能接通。
盘面数据显示，国轩高科在今年3月一度达到19元，随后整体下滑。截至12月5日收盘，国轩高科股价报12.23元。
国轩高科大扩张
国轩高科最新公告，公司与唐山市人民政府签署了《合作框架协议》，拟建设国轩高科(唐山)“5G”新能源产业基地项目，预计总投资 55亿元人民币。作为合作方,唐山市人民政府将以此项目为全市重点招商引资项目,专门成立项目服务小组,依法提供工业建设用地,并协助完成相关工作。
据悉，该项目新建动力锂电池产能7GWh，建成后与先期项目合计形成总产能 10GWh。项目投资建设周期 2年左右，项目确保 2020年一季度正式开工，预计 2021年第三季度全面建成并于四季度正式投产。
国轩高科表示，本《合作框架协议》的项目投资事宜旨在扩大公司产业规模，有利于提升公司核心竞争力和行业影响力，符合公司长远发展战略及利益。同时，本项目有利于推进唐山市经济结构调整和产业转型升级，加快推进唐山市新能源产业发展，具有良好的社会效益。
这是国轩高科快速扩张中的最新一例。
6月6日，国轩高科公告，其全资子公司合肥国轩与华为技术有限公司于近日签订了《锂电供应商采购合作协议》，双方将利用各自所在行业优势，开展锂电领域的战略合作。
国轩高科表示，上述合作有利于进一步扩大公司锂电池业务领域，丰富公司动力锂电池产品结构，对公司本年度经营业绩产生一定积极影响。
6月14日，国轩高科公告称，其全资子公司合肥国轩与浙江吉利新能源商用车集团签订了《合作框架协议》，积极推进新能源汽车动力电池系统性能升级、品质提升和产业化应用，共同推动双方在新能源汽车产业领域的竞争力提升和业务快速发展。
国轩高科成立于2006年，是中国动力电池产业最早进入资本市场的民族企业，于2015年5月上市，拥有新能源汽车动力电池、储能、输配电设备等业务板块，旗下包括合肥国轩高科动力能源有限公司、工研总院、资本中心和东源电器四大板块，公司拥有合肥、庐江、南京、苏州、青岛、唐山等多个生产基地。
国轩高科的实际控制人为安徽首富李缜。
国轩高科2019年三季报显示，国轩高科大股东为珠海国轩贸易有限责任公司（以下简称“珠海国轩”），持股比例24.86%，二股东为李缜，持股比例11.86%，三股东为佛山电器照明股份有限公司，持股比例4%，第四大股东为李晨，持股比例2.50%。
国轩高科披露，公司股东李缜、李晨及珠海国轩为一致行动人，李缜为珠海国轩控股股东、法定代表人、执行董事；李晨系李缜之子。
11月2日，国轩高科公告，公司实际控制人李缜在华安证券股份有限公司申请办理部分股权质押及解除质押回购交易。截至公告披露日，公司实际控制人李缜及其一致行动人合计质押1.35亿股股份，占其所持股份比例30.48%，占公司总股本比例11.95%。
2016胡润全球富豪榜中，李缜以19亿美元的财富成为安徽首富。不过近年来李缜的财富排名有所下滑，2018胡润百富榜中，李缜的资产为77亿元，相比于2016年有所减少，位列安徽第二。
曾遭追讨安装工程费
不断扩张的国轩高科业绩不佳。
2018年，国轩高科实现营业收入51.27亿元，同比增长5.97%；实现归母净利润为5.8亿元，同比下降30.75%。
国轩高科2018年报显示，公司主营业务包括动力锂电池、输变电业务、其他业务，其中，除了动力锂电池的营业收入相比于2017年同比增长了12.29%之外，输变电业务营业收入同比下滑26.22%，其他业务同比下滑29.57%。
2019年前三季度，国轩高科实现营业收入51.51亿元，同比增长25.75%；实现归母净利润5.78亿元，同比下降12.25%。
业绩下滑，国轩高科的应收账款大幅攀升。
国轩高科2018年报披露，公司应收账款为50.00亿元，而2019年半年报中，公司应收账款上升至66.57亿元。2019年三季报中，国轩高科应收账款进一步增长至70.75亿元，相比于2018年末时增长了41.89%。
公司称，这主要时整车厂商汇款较慢所致。
今年7月，国轩高科曾发布关于对深圳证券交易所 2018年年报问询函回复的公告，受下游新能源整车厂商延迟付款的影响，公司应收账款余额由 2017年末的 38.85亿元增至 2018年末的 55.47亿元，年度计提的减值准备由 2017年的 1.58亿元大幅增至 2018年的 2.24亿元。
相比于同行业而论，国轩高科的计提更为充分。
国轩高科公告显示，报告期末，公司应收账款综合坏账准备计提比例 9.85%，行业平均值为 7.03%，高于行业平均值，同时 1年以内应收账款坏账准备计提比例在同行业上市公司中较高。
国轩高科2019年半年报显示，国轩高科的期末应收账款余额为72.86亿元，坏账准备为6.28亿元，计提比例为8.63%。
按照单项来看，国轩高科对于客户甲的2112万元账面余额计提坏账准备，对于客户乙的382万元账面余额计提坏账准备，计提比例均为100%，计提原因均为预计无法收回。
11月19日，在深交所互动易平台上，一名投资者向国轩高科提问：公司应收账款是否存在暴雷风险？三季度公司对众泰的应收账款规模多大？
国轩高科回应称，公司已加强客户信用管理和应收账款催收力度，从产品结构、运营手段、产品发货和回款政策等方面进行操作，同时通过持续开发下游行业优质客户，缓解政策对公司应收账款的影响。
外界对国轩高科应收账款的关切其来有自。
近日，众泰汽车传出资金紧张消息，多家供应商的回款资金都被拖欠，情形最剧烈的为比克动力。
新京报记者注意到，众泰汽车也是国轩高科的客户之一。
国轩高科2018年报显示，公司已拥有江淮汽车、北汽新能源、众泰汽车、宇通客车、上汽集团、中通客车、安凯客车等一批战略性合作客户。
众泰汽车官网显示，今年2月，国轩高科董事长李缜先生一行人莅临众泰汽车进行洽谈并举行了战略合作的签约仪式。双方将共同探索新能源汽车电池、电芯等产品技术的研发，在新产品开发上实现深入合作。
国轩高科在2019年半年报中表示，在新能源汽车补贴逐步退坡的影响下，动力锂电池市场竞争激烈，企业回款压力较大。
为控制应收账款风险，10月30日，国轩高科公告，全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司拟开展应收账款资产证券化业务，通过浙江浙商证券资产管理有限公司设立“浙商-合肥国轩应收账款债权资产支持专项计划”，发行资产支持证券进行融资。专项计划拟发行的资产支持证券规模为不超过人民币15亿元，期限不超过18个月。
国轩高科表示，本次专项计划的实施，能够提高公司资金的使用效率，优化资产结构，减少应收账款对资金的占用，有利于公司发展。
多渠道募资
新京报记者梳理国轩高科2019年三季报发现，2019年三季度末，国轩高科负债已经达到144.08亿元。国轩高科今年前三季度货币资金21.42亿元，相比于2018年末减少30.72%。
新京报记者获悉，国轩高科货币资金大幅萎缩之际，旗下子公司曾遭追讨104万元安装工程费。
根据合肥市瑶海区人民法院、合肥市中级人民法院出具的一审、二审法律文书，崔国民起诉合肥国轩高科动力能源有限公司、合肥一全化工有限公司称，国轩高科旗下子公司未支付储运系统的104.95万元安装工程费，请求判令要求两被告支付原告建设安装费用104.95万元。
合肥市瑶海区人民法院一审认为，由于崔国民提供的证据并不能充分证明其与国轩公司之间存在建设工程合同关系，且亦不能证明工程价款已经结算，故崔国民诉求主张，目前证据不足，驳回崔国民的诉讼请求。
随后，崔国民不服判决，向合肥市中级人民法院提出上诉。法院于5月22日立案受理后，依法组成合议庭不开庭进行了审理，法院认为，本案认定基本事实不清，今年10月22日二审判决，撤销安徽省合肥市瑶海区人民法院民事判决；发回安徽省合肥市瑶海区人民法院重审。
工商信息显示，上述案件的被告合肥国轩高科动力能源有限公司成立于2006年，是国轩高科的全资子公司。
新京报记者注意到，国轩高科正多途径拓展融资渠道。
9月17日，国轩高科发布公开发行 A股可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告（二次修订稿），公司2019年至2021年流动资金占用金额分别为40.13亿元、48.15亿元元、55.38亿元，三年流动资金新增需求总额为23.27亿元。
该报告显示，本次发行募集资金总额不超过18.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于动力锂电池产业化项目和补充流动资金。
国轩高科表示，随着公司经营规模快速扩张，公司营运资金需求不断增加。公司通过本次发行补充流动资金，将大大改善公司的资本结构，并有效缓解公司流动资金压力，提高公司短期偿债能力和抵御市场风险的能力。
国轩高科也开始出售部分资产。
今年8月29日，国轩高科公告，公司拟授权全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）经营管理层自董事会审议通过之日起十二个月内在上海证券交易所以集中竞价交易或大宗交易方式出售合肥国轩持有的北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（股票代码：600733，以下简称“北汽蓝谷”）股票不超过 3,036万股。
授权期限内，北汽蓝谷因发生送股或资本公积转增股本等情况，拟出售的股票数相应增加。合肥国轩现直接持有北汽蓝谷股票 60,732,140股，占北汽蓝谷总股本比例 1.74%。
国轩高科表示，本次出售股票资产有利于优化合肥国轩资产结构，加快资金周转速度，提高资产运营效率，所得资金将用于合肥国轩生产经营，有利于满足公司未来发展的资金需求。
以本次董事会决议日前 20个交易日的北汽蓝股股票均价（即 7.38元/股）测算，合肥国轩出售部分北汽蓝股股票将至少增加公司净利润7048.75万元。
新京报记者注意到，2019年三季报中，国轩资金筹资活动产生的现金流量净额为12.96亿元，同比大幅增长14443.00%，公司称，这主要是因为公司拓展融资渠道，借款增加所致。
新京报记者林子赵毅波
编辑刘晓阳校对陈荻雁
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