原标题：央行宣布降准0.5%！一文看懂对自己钱袋子有何影响？
中新经纬客户端9月6日电（魏薇）又到了周末，央行带来重磅消息。如市场所料，国务院常务会议过后两天，降准靴子落地。9月6日央行网站发布公告称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
央行年内第三次降准
事实上，在9月4日召开的国务院常务会议上已经释放了“降准信号”。会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。
央行下调金融机构存款准备金率来源：央行官网
就在市场纷纷猜测降准何时到来时，央行今日（9月6日）发布降准公告。先来划重点——
一、下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
二、降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
三、不包括三类金融机构：财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。
四、定向下调：为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
值得注意的是，今年以来，央行已实施过两轮降准，此次是年内第三轮降准。第一轮是在1月的全面降准，分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约1.5万亿。第二轮是定向降准，分别在5、6、7月三次实施到位，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。
为何在此时降准？
央行在文章中指出，此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。
新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对中新经纬客户端表示，我国目前基本形成“三档两优”存款准备金率政策框架，大型银行、中型银行、小型银行存款准备金率基准分别为13.5%、11.5%、8%。从国际视角和历史视角来看，我国存款准备金率水平从整体而言是偏高的，降准确有一定的空间。
董希淼认为，在经济下行压力加大的情况下，加大逆周期调节力度，实施全面降准，进一步释放流动性，有助于稳定市场信心和预期。降准之后，金融机构获得了更多的资金，资金成本进一步降低（相比MLF等货币政策工具，降准释放的资金成本最低），有助于提升对实体经济服务的意愿和能力。
中国银行国际金融研究所李义举认为，经济下行压力增大，“降准”势在必行。7月份数据显示金融机构新增人民币贷款1.06万亿元，环比下降36.14%，下降幅度超出市场预期。社会融资规模增量仅为1.01万亿元，同比增长10.7%，较前值下降0.22个百分点，信贷成为拖累社会融资规模的主因。与此相对应的是7月份规模以上工业企业增加值仅增长4.8%，信贷市场上需求同步下行。虽然央行在8月20日公布了新的LPR报价，但实体经济的融资成本并未显著下降。逆周期调控政策的发力时点已到，货币政策全面下调存款准备金率是提振实体经济融资需求的及时之举。
“此次降准是落实国务院常务会议的要求，前天召开的会议上明确提到要及时降准，所以这次央行的降准还是非常及时迅速的。”中信证券研究所副所长明明表示。
明明分析说，这次降准的规模为9000亿元，比较大，也体现了支持实体经济降低实体融资成本的作用。实体经济融资成本它需要有不同政策的结合，数量价格政策都需要结合。此外，8月央行进一步深化利率市场化改革，LPR改革是一个疏通传导机制，但机制疏通了并不意味着利率就一定会降下来，最根本的还是要提高银行的存款增速和降低负债成本，所以降准政策是有效的，它最终的效果是有效的降低实体经济的融资成本。
交通银行首席经济学家连平对中新经纬客户端介绍，从市场流动性看，此次降准可以在9月中旬对冲税收上缴对市场带来的流动性压力。
在连平看来，通过降准，一是增加市场的流动性，使商业银行可以有更强的信贷投放能力，准备金下调以后，银行的资金相对更宽裕，对于投放信贷是有好处；二是通过资金的流动性相对宽松，有助于市场利率水平下降，这次存款准备金率下调之后，商业银行可以获得约150亿元成本下降，成本下降后，也有助于银行在未来能够提供更低的融资成本和信贷资金。同时，不排除接下来将MLF利率下调来影响牵引LPR利率的下调，以降低企业的融资成本。
股市：“金九银十”行情或更加强劲
不少投资者都关心，此次降准对股市将带来哪些影响？前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受中新经纬客户端采访时表示，降准属于逆周期调节的有效措施，极大提振了市场信心。
杨德龙分析说，这次降准落实了之前国务院常务会议的部署，即坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。这次降准属于逆周期调节措施，具有很强的针对性，有力的提振了市场信心，对当前股市属于重大利好，有利于行情进一步走高。
“本周A股市场走出强劲回升的态势，指数实现“五连阳”，明显强于海外市场。我认为，2019年将呈现出美股见顶回落、A股触底回升的态势，上证指数重回3000点之上。今年3月底上证指数快速上攻站上了3000点，之后出现了回落，失守3000点，而本周A股在众多利好推动之下，重新站上3000点。这说明投资者对于逆周期政策的出台，有了更高的预期，市场的风险偏好进一步提升，‘金九银十’行情必将更加强劲。”杨德龙表示。
中信建投在研报中更为乐观地表示，A股有望再创新高，实现3500点的目标。
中信建投认为，从行业配置的角度来看，首先，牛市第二阶段到来券商将构成最优行业，从长期来看中国经济发展直接融资，资本市场改革对券商也长期利好。其次，利率下降，经济转型，长久期的成长股估值水平提升更快，叠加盈利预期的改善，长期看好。第三，信用宽松，利率下降，逆周期力度加大，对于估值低，困境反转的部分周期（例如化工、汽车）行业也具备良好的机会。第四，消费也成为内生增长的主要需求，这也是值得长期坚守的方向。第五，利率下降之后，高股息板块的配置价值对固定收益类的投资者也具备新引力。因此，我们最优先推荐配置券商和科技，加配困境反转的化工、汽车等周期品，坚守消费和高股息品种，实现金秋大丰收。
著名经济学家宋清辉指出，央行此次“全面降准+定向降准”力度很大，释放出了近万亿的长期资金，确保了市场流动性充裕合理，对股市、债市等都具有利好影响。对股市而言，能够极大地提振市场信心，给股市带来直接的利好影响，有利于股市的稳定；对债市而言，历次定向降准对于债市影响显著，流动性充裕对债市属于重磅利好，可能会对债市形成提振。
楼市：降准对楼市影响有限
在业内人士看来，房地产贷款政策一直坚持从紧的态度，包括此次降准本身也不会直接和房地产有关联，对房地产行业带来的影响有限。
中原地产首席分析师张大伟认为，降准不是为了刺激房地产，降准前已经多次针对房地产收紧政策，筑大坝，避免资金流入房地产。
张大伟指出，从2019年7月份来说，各种针对房地产信贷、资金的收紧政策不断出现，累计针对房地产资金收紧，中央各部门有多达25次各种政策与表态，整体看2019年8月份的房地产调控政策，合计多达60次。这在2019年春节后是新高，仅次于各地两会集中的一月份。2019年1-8月，全国房地产调控政策高达367次！相比2018年1-8月份的315次上涨了17%。累计次数刷新了房地产调控记录。从全国房地产调控政策看，2019年来，房地产金融政策的收紧成为最主要特点，房地产调控再次升级。
张大伟表示，从历史看，降准对于房地产来说是一个利好因素，能缓解资金面压力，包括2019年初的第一次降准后，市场出现了小阳春。但在当下楼市政策收紧的情况下，楼市利好有限。
“只要信贷政策不出现明显变动，其他政策的调整对楼市影响非常有限。目前的房地产政策依然是除信贷以外政策微调越来越多，但整体政策基本面依然保持比较紧的状态。”在张大伟看来，降准能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。降准对于购房者来说，房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务，降准后LPR有望有所下调。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次降准是2016年下半年以来最重要的一次货币政策方向调整，对楼市产生了积极影响，悲观预期淡化，市场交易也有机会反弹。
严跃进认为，房贷利率上升幅度或小于预期。他认为，从客观来说，商业银行对房贷，包括开发贷和按揭贷款等持比较认可的态度，在后续楼市运作过程中，房贷的成本或将降低。由于10月份要推行新的LPR贷款定价机制，部分城市可能基点会有所上调，但是相对来说，银行更有意愿积极放贷，这对于房地产贷款是一个利好。
“后续房地产市场依然会两手抓，一手是积极鼓励合理的住房消费需求释放，另一手是强化对房地产交易秩序的稳定和管理。”严跃进表示。
降准来了，未来会降息吗？
降准落地后，市场最关注的是未来是否会降息？央行称，将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
明明认为，降准降息两者并不矛盾，并不是说降准就不能降息了，历史上也经常出现“双降”，但是是否降息需要考虑的因素可能还更多一些，比如还要再观望一下美联储9月份这次议息会议到底是否降息，未来还降不降，这些可能都是下一步央行需要观察的一些信号，所以未来降息有一定概率，但是现在还尚待观察。
董希淼坦言，2019年上半年，我国宏观杠杆率重现上升趋势。在这种情况下，货币政策应保持定力，坚持稳健，坚决不搞”大水漫灌“，继续引导金融资源从低效领域退出，推动经济结构转型升级。此次实施全面降准之后，应继续疏通货币政策传导机制，引导资金更有效率地进入实体经济，加大对重点领域和薄弱环节的支持。
董希淼表示，下一步，货币政策应更突出结构性、市场化调节功能，如基于“三档两优”存款准备金率政策框架，实施定向降准，加大对中小银行的流动性支持；如通过调降公开市场操作利率影响LPR，引导市场利率逐步下行。（中新经纬APP）
责任编辑：刘光博