原标题：金地：走出营收下滑阴霾加速拿地能否重回赛道？
在三十而立之年，金地集团并未继续规模上的逆袭之路。2018年，金地集团实现销售金额1623.3亿元，在“招保万金”中垫底，同比增长15%，远低于前两年超过50%的复合增速。不过得益于2016年、2017年的业绩大增，金地集团走出2017年营收下滑阴霾，同比增幅达到34.62%。
增速放缓，排名下滑
2016年是金地集团的爆发之年，也是幸运之年，以1006.3亿元的销售金额擦边迈入千亿阵营，也是“招保万金”中第三个进入千亿阵营的企业，彼时，招商蛇口的销售金额仅为739.34亿元，排在末位。2017年，金地集团继续高增长模式，实现销售金额1400亿元，同比增长40%，这一年，招商蛇口以1127.79亿元进入千亿大关。
如果说千亿是房企规模的分水岭，那么更大的考验是千亿之后如何持续再增长的问题，尤其是在地产下行周期，金地显然后劲不足。2018年，金地集团实现销售金额1623.3亿元，在“招保万金”中开始垫底，而招商蛇口以1705.84亿元排名第三，万科、保利地产的销售额分别为6069.5亿元、4048.17亿元。
与此同时，15%的同比增速也创下了近几年的新低。根据财报，2015年-2017年，金地集团的销售金额分别约为617亿元、1006.3亿元、1408.1亿元，同比增速分别为25.9%、63%、40%。也明显低于行业平均水平，克而瑞地产研究中心数据显示，2018年全年，TOP100房企全年销售金额同比增速为35%。销售增速放缓令其行业排名下降，根据2018年各大房企财报数据，金地集团位列第16位。
对于销售增速放缓，金地集团财报并未言明，但是从存货周转天数这一数据可以窥探一二。存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。
根据东方财富网数据显示，在金地集团销售增速63%的2016年，其存货周转天数是687.27天，2017年周转天数增加，为1143.62天，2018年是1225.32天。
营收、归母净利润双增
两年前，在行业营收大增的背景下，金地集团却罕见出现下滑，2017年实现营收376.62亿元，同比下降了32.15%；实现归属母公司股东的净利润68.43亿元，同比仅增长8.61%；扣除非经常性损益后，公司的归母净利润为53.01亿元，同比下降8.61%。对于营收的下滑，金地曾表示，主要是因为合作项目增加，并表结算面积减少。
2018年，金地集团走出下滑阴霾，实现营收506.99亿元，同比上升了34.62%；实现归属母公司股东的净利润80.98亿元，同比增长18.35%；扣除非经常性损益后，公司的归母净利润为69.87亿元，同比增长31.81%。
对于营收增加的原因，金地集团财报中表示，由于并表范围内的房地产项目的结算收入增加。2018年，金地集团实现结算收入460.59亿元，同比上升36.84%。
此外，金地集团的毛利率和净利率均高于同行平均水平，2018年房地产业务毛利率为43.08%，较上年同期增加9.12个百分点，净利率为24.06%。
加速拿地，资金承压
曾经辉煌，亦掉出赛道，并实现逆袭，如今销售增速放缓，但是金地对于规模的渴求并未停止，从近几年来拿地的规模与势头上可见一斑。2018年全年，金地集团全年新增项目91个，土地总投资额约1000亿元，权益投资额约404亿元；新增约1072万平方米的土地储备，其中权益储备约481万平方米。2017年，金地集团新增94宗土地，总投资额约1004亿元，权益投资额约473亿元；新增总土地储备约1305万平方米，其中权益储备约595万平方米。
土地规模扩张必然为金地未来发展奠定粮草基础，但是也令其资金承压。2018年，金地集团经营活动产生的现金流量净额为-18.3亿元，虽然比2017年同期的-69.9亿元大幅减少，但是仍为负数；投资活动产生的现金流量净额为-52.1亿元，2017年同期是7.45亿元；筹资活动产生的现金流量净额为213.3亿元，2017年同期是124.7亿元。
不过，在筹资方面，2018年，金地集团利用多种融资渠道，实现了低成本的融资，全年综合融资成本仅为4.83%。加速拿地、筹资增加，也令其负债压力有所增加，资产负债率为76.12%，同比提高了3.99个百分点，剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，实际资产负债率为68.13%，净负债率为57.36%，低于同行平均水平。
新京报记者段文平编辑武新校对柳宝庆
