原标题：一季度前五券商垄断行业8成利润集中度上升按下暂停键
据新京报记者统计，截至4月11日，已有44家券商公布3月财务数据，营收合计实现338.02亿元，环比涨幅约达45.60%；净利润合计实现167.43亿元，环比涨幅约达55.92%。在已发布3月月报的44家券商中，30余家企业净利润环比净增长，仅摩根士丹利华鑫证券一家券商净利润为负，记者对比发现，摩根士丹利华鑫证券今年以来，连续3个月份净利润亏损，1-3月期间，累计净亏损高达4305.02万元。
前三个月，前五大券商净利润总额占行业84.75%
从3月单家企业业绩情况来看，国泰君安证券、华泰证券、中信证券作为营收超20亿元的券商，摘得营收榜前三桂冠；华泰证券、国泰君安、中信证券3月净利润位列前三，分别为16.86亿元、16.10亿元、14.39亿元。
在可比口径下，2019年前3个月，39家上市券商营收合计实现330.02亿，环比增长45%，可比口径同比增长52%；合计净利润162.91亿元，环比增长54%，可比口径同比大幅增长56%。
从企业来看，2019年前3个月，营业收入规模排名前5的分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券，净利润规模排名前5的分别为国泰君安、中信证券、华泰证券、海通证券、广发证券。
据记者统计，今年前三个月，前五大券商总营收占行业的比例是79.65%，总的净利润占行业的比例是84.75%。
对于营收与净利润的双双攀升，上市券商一季度收入及利润端均实现较高增幅，兴业证券分析师推测主要得益于市场成交活跃度攀升带来经纪和两融业务增长，以及资本市场走强带来投资收益增加和股权质押业务减值计提减少。
公开数据显示，经纪业务收入回暖，本月市场股基日均成交量9263.39亿元，环比上月上升47.96%；日平均换手率为 4.17%，环比提升30%；市场新增开户数299万，环比增长109.1%，中银国际证券预测，经纪业务收入预计将持续大幅回暖。
此外，股票承销180亿元，环比下降84.68%，债券承销8022亿元，环比上涨346.38%。中银国际证券分析师表示，由于2月受春节影响投行业务收入基数较低，预计投行业务收入环比将大幅改善。3月份券商总体业绩环同比均大幅增长，后续业绩有望持续超预期。
市场快速回暖，行业集中度上升现象被暂时打破
今年以来，市场形势回暖，不仅给大券商带来了发展机会，以经纪业务、自营业务为主要收入来源的中小券商经营环境也得以改善，行业集中度上升现象被暂时打破。
兴业证券分析师解释，中小券商由于经纪及自营业务收入占比较高，在市场快速回暖背景下，其经营环境得以改善，展现业绩高弹性，使得2018年一直延续的行业“马太效应”提升现象被暂时打破。
对这一看法，平安证券分析师也表示，经纪、自营、两融等业务的持续改善使得券商业绩弹性更加凸显，业绩增速持续提升。
对于未来券商业绩情况，申万宏源在研报中预计，自营和经纪业务弹性大的券商全年业绩爆发。资本市场改革政策不断落地，股市向好、成交额维持高位，2019年证券行业业绩拐点实锤，预计上市券商一季报净利润同比+67%，建议密切关注2019年上市券商业绩增速不断向上的可能性。
兴业证券分析师也认为，目前，政策仍有松绑空间，券商经营环境改善可期。当前国内资本市场对外开放逐步提速，叠加注册制推出带来制度性改革，在此背景下国内市场原本诸多政策限制有望逐步放开，向国外先进市场看齐。
兴业证券分析师傅慧芳指出，市场成交额的放量以及市场的持续走强，对券商股价及基本面形成明显支撑。科创板落地持续加速，注册制背景下券商加速向资本中介转型，估值仍有提升空间。当前国内资本市场对外开放逐步提速，叠加注册制推出带来制度性改革，在此背景下，资本市场仍有政策松绑空间，券商经营环境改善可期。
傅慧芳表示，长期来看，资本市场在国内经济发展中的重要地位已被明确，券商综合竞争实力对未来业务发展的重要性也正逐步上升，头部券商已具备长期战略配置意义。
新京报记者张思源编辑岳彩周校对吴兴发
