原标题：当虹科技：光线是股东兼客户 财通证券子公司突击入股
3月29日晚间，上交所披露了最新一批科创板受理公司名单，深耕智能视频技术的软件开发行业的当虹科技位列其中，在当虹科技背后，光线传媒是股东兼客户，浙商创投投资当虹科技时，曾表示当虹科技“不缺钱”，不过，对比逐年增长的净利润，其经营活动产生的现金流量净额并没有呈正比例增长态势，且不太稳定，而应收账款净额近三年快速增长。
一家提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业
招股说明书显示，当虹科技专注于智能视频技术的算法研究，依托多年的技术积累，拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心算法的研究与应用成果，是面向传媒文化和公共安全等领域，提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。
当虹科技成立于2010年5月，截至本招股说明书签署之日，当虹科技不存在控股股东，公司实际控制人为孙彦龙，孙彦龙可支配表决权的股份比例合计为 51.47%。
2016年-2018年间，当虹科技实现营业收入1.13亿元、3.54亿元和4.46亿元，净利润为3567.41万元、4068.12万元和6389.81万元。
此次冲击科创板，当虹科技的保荐机构为中信证券，融资金额为6亿元，其中，1.86亿元用于下一代编转码系统升级建设项目，1.55亿元用于智能安防系列产品升级建设项目，7840.10万元用于前沿视频技术研发中心建设项目，1.8亿元用于补充流动资金。
估值25亿，光线传媒是股东兼客户， 财通证券全资子公司1月份突击入股
当虹科技能够冲击科创板与光线传媒的大力辅佐不无关系。
招股说明书显示，2015年12月30日，光线传媒与当虹有限及其股东签署《增资协议》，约定光线传媒就本次增资出资5000万元，其中217.75万元为新增注册资本，4782.25 万元计入当虹科技资本公积。
2016年1月4日，当虹有限作出股东会决议，同意将公司注册资本增加至 2177.5万元，新增注册资本217.75万元由股东光线传媒以货币出资5000万元认缴。
此次股权变更后，光线传媒持有当虹有限14.5%的股份。2017年4月，当虹科技新增注册资本100.81万元，光线传媒的持股比例稀释到12.53%。
报告期内最后一次股权转让发生在2019年1月，光线传媒与财通创新投资签署《股权转让协议》，约定光线传媒将其拥有的120万股股份转让给财通创新投资，转让价格5000万元。王克琴与嘉兴骅坤投资签署《股权转让协议》，约定王克琴将其拥有的599520股股份转让给财通创新投资，转让价格2498万元。
财通创新投资有限公司是财通证券的全资子公司，法定代表人是刘末。据天眼查，刘末历任财通证券经纪有限责任公司营业部总经理，财通证券经纪有限责任公司经纪业务管理部总经理，财通证券有限责任公司基金筹建部负责人、财通基金管理有限公司副总经理。
光线传媒该次转让的股权比例约为2%，对应转让价格5000万元，该次股权转让过后，当虹科技的估值一下子被推高到25亿元。
此前，当虹科技的股东浙商创投执行总裁倪敏曾在接受采访时表示，事实上，光线传媒做直播背后的技术支持就来自当虹科技。
同时，光线传媒也作为当虹科技的客户出现，招股说明书显示，华数传媒和光线传媒分别为公司在广电和互联网视频领域的终端客户。在与公司的长期业务合作过程中，基于对公司技术、产品的认可及未来业绩成长的看好，分别于 2017年4月和2015年12月成为公司股东。2016年至2018年，当虹科技向两者销售收入分别为691.45万元、1389.30万元和275.12万元，占当年收入的 6.81%、10.00%和1.35%。
经营活动现金流量净额与净利润未呈正比例增长，应收账款快速增长
2016年-2018年间，其经营活动产生的现金流量净额分别为525.14万元、1441.05万元和620.55万元，对比逐年增长的净利润，经营活动产生的现金流量净额并没有呈正比例增长态势，且不太稳定。
截至2016年末、2017年末和2018年末，当虹科技的应收账款净额分别为 2878.01万元、7133.43万元和13897.48万元，呈现快速增长。
当虹科技在招股说明书中表示，应收账款的增长主要原因是报告期内，公司业务规模快速扩张。公司客户结构中来自传统媒体、新媒体和公共安全类客户的收入占比较高，上述几类客户通常采用预算管理和集中采购制度，通常在每年上半年制定投资计划，需要通过预算、审批、合同签订、上线调试等流程，项目验收往往集中在下半年，甚至是第四季度，由于账期的存在，相应的货款结算也集中在次年。公司获取了更多综合性强、系统要求高、项目周期长的订单，结算速度有所减慢。公司销售模式调整，由非直接销售为主向直接销售为主转变，经销商付款周期更短，随着公司直销比例的提升，付款相应减慢。
当虹科技也提示了应收账款波动的风险，未来随着销售规模的进一步扩大，公司应收账款余额可能呈现增加趋势，有可能会对公司盈利和资金状况造成不利影响。如果应收账款规模扩大，会减少公司经营性现金流，对公司资金状况造成不利影响。
新京报记者 张妍頔 编辑 岳彩周校对卢茜
