原标题：银行理财收益率连降12个月
2月份以来，股市节节走高，让不少投资者都享受到这波牛市福利。然而，与股市的火爆行情相反，银行理财产品收益率却逐步下跌。据融360大数据研究院监测显示，2月份，银行理财产品共发行8764款，较1月份减少了2276款；平均预期年化收益率为4.35%，已连续12个月下降，创22个月以来的最低值。
平均预期年化收益率为4.35%
2月份，银行理财产品共发行8764只，环比降幅为20.62%，较2018年2月份减少2322只，同比降幅为20.95%。“2月份银行理财发行量明显减少的原因主要是春节假期影响，其次理财新规的影响也在持续，所以银行理财发行量近几个月同比降幅一直在20%以上。” 融360大数据研究院金融分析师杨慧敏指出。
在保本产品发行方面，融360大数据研究院监测数据显示，2月保本类（保证收益类+保本浮动收益类）银行理财发行量为2103款，占比为24%，环比1月份下降0.96个百分点，同比下降7.5个百分点。自资管新规发布后，保本理财发行量占比逐渐下降，保本理财产品逐渐退出市场。
在理财收益率方面，2018年银行理财的平均预期收益率最高值在2月份，达到4.91%，之后一直在持续下跌，2019年2月银行理财平均预期收益率跌至4.35%。银行理财收益率已经连续12个月下跌，已经创造了22个月以来的最低值。业内人士指出，由于2019年流动性宽松预期仍然强烈，银行理财收益率仍存在下行的可能性。
江苏省海安农商行收益率最高
记者梳理2月份发行量在20只以上的银行，并对其所发行的理财产品平均预期收益率排名时发现，剔除到期收益不确定性较大的结构性产品，入榜银行中，江苏省海安农商行平均预期收益率最高，为5.03%。
记者致电海安农商行客服热线，对方告诉记者，该行主要分为致富和金蝶两款理财产品，其中，致富是保本型理财产品，金蝶则是非保本型理财产品。就目前来看，这两款产品收益率均为4.0%左右，已没有5.03%的高收益率。那么，2月份这款5.03%的理财产品具体情况如何？该客服表示并不知情。
对于海安农商行的高收益，业内人士也表示：部分银行理财产品存在收益上限和下限，而且差距很大，对这类产品要提高警惕，因为高收益率未必能达到。
银行理财收益率“保4”压力大
近期，有研究机构称“理财产品预期收益率相对于市场利率下行速度的滞后性或导致银行面临成本收益倒挂的局面”。对此，杨慧敏表示，银行面临成本收益倒挂的情况有两个前提条件：一是该理财产品为预期收益率型的理财产品，而非净值型的产品；二是该理财产品主要资产配置为货币市场工具和债券类，而不是非标类资产。
在这两个前提条件下，银行理财的成本和收益是存在倒挂可能性的，因为流动性宽松下，货币市场利率不断下行，传导至债券收益率也不断下行，而预期收益率型的银行理财最终以预期收益兑付，所以理论上存在倒挂的可能。但实际上由于一些银行新产品仍然对接的未到期老资产，而老资产主要有非标等高收益资产，最终收益也相对较高，可以覆盖预期收益率。
因此，杨慧敏表示，未来理财产品收益率会有所分化：对接老资产的产品来说，由于老资产存在一些拉高收益的非标类资产，这类理财产品的收益率会相对较高；而对于对接新资产的产品来说，主要资产配置为货币市场和债券市场产品，容易受市场利率下跌的趋势影响，所以收益率相对较低，甚至部分产品会有跌破4%的风险。“银行理财‘保4’的压力依然很大。” 杨慧敏认为。
江南时报全媒体见习记者 尹丹丹
