原标题：全国政协委员杨成长：科创板规则出台，体现了对科创企业的包容度
摘要：“传统企业上市的定价方式，对科创企业来说显然是不科学的。”
“这次科创板主要业务规则出台，既考虑了财务指标，也同时考虑了市场对它的评价和认可，体现出对科创企业的包容度，更加关注的是科创企业的成长性。”在今天赴京参加全国两会的路上，全国政协委员、上海申银万国证券研究所首席经济学家杨成长说。科创版规则的出台，将有力推进科技型创新型企业更好发展，加快推进上海科创中心建设和金融中心建设。
上海证券交易所今天正式发布实施设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引，包括《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》6项主要业务规则。
“传统企业上市的定价方式，对科创企业来说显然是不科学的。”杨成长说，传统企业考量它的固定总资产、净资产、市盈率、利润率等指标，但科创企业的定价方式应该更加市场化，不是根据它现有的业绩，而是根据它未来成长性，甚至要容忍一定程度的亏损。”
杨成长说，过去我们“从过去看未来”，“为什么看财务指标，甚至看前三年财务指标，因为根据它的过往经营、过往的发展，可以判断它的未来。”但科创企业不一样，它的重点是“从现在看到的未来”，主要要看这个企业的创新能力、科研能力。从这个角度看，它的未来有比较大的不确定性。也就是说，这个规则更多的从原来考量不动产要素，到如何评估“动产”要素。比如，人才、技术、研发能力、专利等等。
杨成长认为，这体现出对科创企业更大的包容性。但同时也对投资者、承销商等提出了更高要求。所以必须要强化事中事后监管、加大信息披露、严格保荐人制度。
杨成长同时表示，六项规则出台之后，后面更多的是业务操作过程中的一些问题。“主要框架基本确定，企业就可以按照这个规则进行筛选申报了。”
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栏目主编：张骏文字编辑：洪俊杰题图来源：视觉中国图片编辑：笪曦
