原标题：美国经济增长即将达到周期性顶点？社科院黄皮书提出这些判断理由
摘要：《世界经济黄皮书》预计：2019年世界经济增长率约为3.5%；美国经济增长即将达到周期性顶点。
中国社会科学院12月27日发布的的《世界经济黄皮书：2019年世界经济形势分析与预测》预计：2019年世界经济增长率约为3.5%；美国经济增长即将达到周期性顶点。
明年中印在主要经济体中增长仍高
黄皮书称，2018年世界经济整体增速与上一年持平，但是大多数国家出现了经济增速回落。全球失业率仍然保持低位，充分就业状况和大宗商品价格上涨促使各国通货膨胀率有所提高。同时，世界经济还表现出国际贸易增速放缓、国际直接投资活动低迷、全球债务水平持续提高和金融市场出现动荡等特征。
未来世界经济面临诸多挑战，这些挑战包括：美国经济下行的可能性较大，金融市场可能进一步出现剧烈动荡，各主要国家应对下一轮经济衰退的政策空间受到限制，全球贸易摩擦可能带来较大负面影响，逆全球化措施将阻碍国际贸易和投资的发展。地缘政治风险、民粹主义和民族主义等问题也将影响世界经济的稳定与发展。
国际货币基金组织于10月预测，2019年按PPP计算的世界GDP增长率为3.7%。其中，发达经济体GDP整体增长2.1%，美国增长2.5%，欧元区增长1.9%，日本增长0.9%，其他发达经济体增长2.5%；新兴市场与发展中经济体GDP整体增长4.7%，中国增长6.2%，印度增长7.4%，俄罗斯增长1.8%，巴西增长2.4%，南非增长1.4%。新兴与发展中亚洲经济体仍然是世界上增长最快的地区，GDP增长率为6.3%。总体来说，IMF和世界银行、经合组织均预测2019年的世界经济增长率与2018年持平。
中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长姚枝仲表示，他们预计2019年世界经济增长率约为3.5%，低于IMF和其他国际组织的预测。主要是对美国经济下行风险、金融市场动荡风险、应对衰退的政策空间受限、贸易摩擦的影响以及逆全球化趋势等问题表示担忧。
美国经济增长即将达到周期性顶点
黄皮书称，从经济基本面指标来看，美国经济的形势全面向好，其中失业率维持在历史的低水平上，劳动参与率在徘徊中出现的回升迹象更表明就业状况的实质性改进，失业持续时间平均数和中位数也出现了大幅下降，接近了危机前的水平，反映出劳动市场的活力。
但是，这些指标接近历史最好水平的状况，也意味着当前美国经济增长可能即将达到顶点。
第一，从2018年4月开始，美国劳动市场上的职位空缺数开始超过失业人数，这是2000年有此统计以来首次出现的情况。到2018年7月，职位空缺数已经超过失业人数58万之多。即使不考虑结构性失业的影响，劳动供给已经成为制约美国经济增长的重要因素。第二，目前美国存在的失业不再是周期性因素造成的，而是一种结构性失业。当前现代服务业的职位空缺数远远高于传统行业的职位空缺数，这一现象更直接地显示出在老龄化不断严重、出生率和劳动参与率不断下降的情况下，劳动力供需结构差异对经济增长的制约作用。第三，目前美国实际经济增长率和失业率都明显好于联邦公开市场委员会认定的潜在增长率和自然失业率，只是实际GDP水平还略低于国会预算办公室认定的潜在GDP水平。但是从过去几十年的历史数据看，实际GDP水平很少超过潜在GDP水平。第四，劳动市场的紧张最终会推高工资水平和通货膨胀水平。2018年3月以后，核心PCE接近甚至一度超过2%的目标水平，5年期的通货膨胀预期也稳定在2%的水平上下，已经达到了美联储的上限，也因此不难理解美联储在2018年的加息节奏。第五，消费者信心和劳动市场表现是最主要的支撑因素，但是自2014年以来，消费者信心预期指数就持续低于现状指数。第六，一个值得关注的现象是美债收益率息差缩窄，并有出现倒挂的趋势。
由于投资对经济增长的影响波动明显，所以美国经济能否维持稳定的增长就是一个问题。以不变价格计算的个人消费支出的绝对金额在2018年1—2月甚至出现了下降，虽然这是一种周期性的波动，但收缩幅度达到了478亿美元，且持续了两个月，也是不太常见的现象。所有这些现象都显示出美国经济增长即将达到周期性顶点。
明年日本经济增长率约为1.0%
黄皮书称，世界主要机构对2019年日本经济增长率的预测差异比较大，最高的联合国的预测值1.5%，最低的世界银行的预测值仅为0.8%。预测2019年经济增长率比2018年更高的机构有日本经济研究中心、经济合作与发展组织（OECD）、经济学人智库和标准普尔，而国际货币基金组织、世界银行、联合国、欧盟委员会和日本政府等机构认为2019年实际GDP增长率将低于2018年。
日本政府预定于2019年10月将消费税率由8%提升至10%，此前的三个季度里提前消费效应可能对日本经济增长构成较强拉动。但美国特朗普政府的保护主义贸易政策给日本经济带来风险。尤其是，如果美国开始提升汽车关税，日本经济将遭受比较严重的冲击。考虑到潜在的风险因素影响，日本2019年经济增长率将会低于2018年，预计日本2019年实际GDP增长率约为1.0%。
发布会由中国社会科学院世界经济与政治研究所和社会科学文献出版社共同举办
栏目主编：樊江洪文字编辑：樊江洪题图来源：视觉中国图片编辑：周寅杰
