原标题：美联储加息步伐或被迫放缓
随着美联储本年度最后一次议息会议的临近，美国股市再次出现了恐慌性的暴跌。美国时间本周一美股再度重挫，三大股指集体跌逾2%，创下年内收盘纪录低点，市值一夜蒸发8000亿美元。周二盘中弱势依旧，三大股指勉强收红，但个股分化严重。一般认为12月份是美股较为积极的年份，但目前的走势令市场人士普遍担忧，而且极有可能是一个自1931年大萧条以来表现最糟糕的12月。
面对动荡的股市，美国总统特朗普多次指责美联储的加息做法过于敏感和激进，呼吁美联储尽快停止加息，以避免再次犯错。就在本周一和周二，特朗普连续两天痛批美联储，给美联储公开施加的压力可谓几十年以来罕见。
众所周知，虽然美联储主席是由美国总统任命，但一般来说，美联储在制定货币政策的时候并不会听命于总统，而是能够保持较好的独立性。从机制上来说，美联储的货币政策制定委员会由12名投票成员组成，其中七位是由总统任命的美联储理事会成员，但他们都有14年的任期，这样就有利于每位成员能够独立自主地对经济政策表达意见。
从过去的历史来看，包括尼克松、卡特、里根等历届总统都对美联储有过批评，比如尼克松就曾经气愤地说要踢美联储的“屁股”。即便如此，也没有影响到美联储的独立性。上世纪90年代初，克林顿总统开始实施一项政策，即为维护美联储的独立性，联邦政府将不评论美联储的利率走势，这一做法一直延续到特朗普上台才戛然而止。
之所以会出现这种分歧，主要还在于两者的目标有所差异。在许多情况下，美国总统更加关注的是失业问题，因而希望能够保持更低的利率以促进经济增长。而美联储通常将通货膨胀作为主要的关注目标，旨在防止通货膨胀的发生。如今特朗普政府通过大规模减税和政府支出迅速增加，并不断地批评加息政策，试图通过低利率刺激经济更快增长和失业率进一步下降。这显然与美联储防止通胀上升的目标发生冲突。
因为在特朗普看来，如果美联储持续加息的话，不仅会增加美国政府的债务风险，还会降低了美国商品的出口竞争力，增加企业和居民的借贷成本，进而影响美国经济复苏。而美联储则认为，目前的就业市场已经实现了充分就业，经济已经出现了过热势头，如果不加息进行遏制的话，那么通货膨胀就不可避免。
不过，值得关注的是，面对特朗普总统的猛烈批评，美联储似乎出现了一定程度的妥协，在美联储内部也出现了政策立场松动的迹象。比如今年11月底美联储主席鲍威尔暗示，美国的基准利率已接近“中性”水平，引发外界对美联储加息周期有可能改变的揣测。近日更有美联储高层决策者称，不应在利率正常化方面走得太远，长短债收益率曲线倒挂暗示美国经济存在风险，12月份应该暂停加息。
客观地来说，美联储的独立性实际上也不是绝对的。在维护经济增长这个终极问题上，两者并没差别，不同的只是实施路径而已。目前，在特朗普的猛烈批评下，美联储已经进入了一个进退维谷的境地。如果提前终止加息周期，就意味着向特朗普妥协。但如果继续加息的话，有可能使得联邦政府与美联储的关系进一步紧张，特朗普的怒火或许会更加旺盛。
□李长安（财经评论人）
编辑 王宇 校对 吴兴发
