原标题：缩短停牌时间是“减少交易阻力”的重要表现
10月30日，证监会罕见地在盘中发布声明表示，要优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。该声明一经发布，立即在市场上引起震动，当天的股市行情也出现止跌回升的走势。
何谓“减少交易阻力”，市场上有种种猜测。结合“减少对交易环节的不必要干预”来理解，不少投资者将其理解为放松对盘中交易的监管，以至于近日市场上少数“妖股”的炒作卷土重来，其中恒立实业甚至出现“十连板”的涨停走势。
对“减少交易阻力”的解读可谓见仁见智。不过，11月6日，证监会给出了另外一种解读，那就是“压缩股票停牌期限，增强市场流动性”。当晚，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（简称《指导意见》），明确表示，此举旨在更好发挥市场机制作用，提高资本市场质量，完善资本市场基础制度，优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性，稳定市场预期，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。
放眼当今股市，还有什么比股票长期停牌更加妨碍市场流动性，构成“交易阻力”呢？
当下股市中不乏长期停牌公司。比如，*ST新亿自2015年12月7日停牌以来，停牌时间都快三年了，成了A股的“停牌王”。紧随其后的深深房A和沙钢股份，分别从2016年9月14日、2016年9月15日停牌，如今停牌时间接近800天。
面对上述股票遥遥无期的停牌，持有这些股票的投资者恐怕“等得花儿都谢了”。因此，在A股市场，没有什么比上市公司股票无限期停牌带来的“交易阻力”更大。所以说，证监会“减少交易阻力”抓住了非常重要的一环。
那么，如何“减少交易阻力”呢？证监会开出的药方可谓有的放矢。比如，《指导意见》确立的上市公司股票停复牌基本原则是最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。
此外，《指导意见》明确规定上市公司“不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌，不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务”。 另外，还规定，上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌。
以上规定抓住了上市公司长期停牌的症结所在。有的上市公司长期停牌搞重组，通常就是先长期停牌，然后是一起重组不成，接着又搞另一起，以至复牌时间迟迟未定，这其中的重要原因就是“相关事项不确定”。一旦交易所拥有“强制复牌”的杀手锏，这种遥遥无期的停牌就可以画上句号，长期困扰投资者的上市公司长期停牌问题可迎刃而解。这自然是“减少交易阻力，增强市场流动性”的体现。
当然，在上市公司停牌的问题上，也需要切忌一刀切的做法。尤其是，对于一些ST公司来说，需要通过资产重组来谋求新生。重组的难度很大，过程中也会出现一些反复，所以需要的重组时间较长，相对应的停牌时间也较长。对于这种情况，还需要具体问题具体对待。而对于这类上市公司，就需要强化股票停复牌信息披露要求，包括重组的进展情况要进行如实披露，明确市场预期。
同时，对于长期停牌公司，需要兼顾到中小投资者持股的流动性问题。比如，停牌时间达到半年以上的公司，应基于保护股东权益的需要，由公司面向中小投资者进行股份回购，以便不愿意长期被锁定的中小投资者有能够退出或部分退出的途径。这也是“减少交易阻力”的一种表现形式。
□皮海洲（财经评论人） 编辑 王宇 校对李立军
