地方专项债首度纳入社融

日期:10-18
存款社会融资规模鄂永健

原标题:地方专项债首度纳入社融

本报记者张奇北京报道

地方专项债纳入社融

10月17日,央行发布的金融统计数据显示,9月新增人民币贷款1.38万亿元,呈现增长态势。结构上,企业贷款规模环比回升,其中短期贷款回升幅度较大;居民贷款规模整体稳定;票据融资规模环比减少。9月末,M2同比增长8.3%,M1同比增长4.0%,增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言,9月金融数据积极信号较多,货币政策传导效果渐显,金融对实体经济的力度增强。2018年前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元,比上年同期少2.32万亿元,其中9月社融增量为2.21万亿元。从结构上看,社会融资规模变动呈现两多一少的特点,即贷款同比多增较多,债券融资明显增多,而表外融资有所减少。值得关注的是,央行调整了社会融资规模统计口径,将地方政府专项债券纳入社会融资规模。(张星)

导读

9月末,M2同比增长8.3%,M1同比增长4.0%,增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言,9月金融数据积极信号较多,货币政策传导效果渐显,金融对实体经济的力度增强。

10月17日,央行发布的金融统计数据显示,9月新增人民币贷款1.38万亿元,呈现增长态势。

“新增信贷规模增长除了季节性因素外,还与一系列贷款政策的调整和优化有关,比如9月份,央行与商业银行、企业都有反复沟通,鼓励银行支持实体经济发展。”东方证券首席经济学家邵宇称。

结构上,企业贷款规模环比回升,其中短期贷款回升幅度较大;居民贷款规模整体稳定;票据融资规模环比减少。“短期贷款增加显著,中长期贷款增长仍有限,反映了企业融资主要为了应对短期的流动性需求,长期的融资需求仍较弱。”中信证券首席固收分析师明明认为。

9月末,M2同比增长8.3%,M1同比增长4.0%,增速比上月均提高0.1个百分点。总体而言,9月金融数据积极信号较多,货币政策传导效果渐显,金融对实体经济的力度增强。

交通银行首席金融分析师鄂永健预计,未来货币政策保持稳健,仍注重前瞻灵活调整,强调定向调控,加强预期引导和疏通政策传导机制,视情况定向降准或还会实施,但存贷款基准利率预计不会调整。

信贷结构改善

9月末,人民币贷款余额133.27万亿元,同比增长13.2%。其中,9月新增人民币贷款1.38万亿元,环比、同比均增长约1000亿元。

“9月新增贷款较多,显示在货币和财政政策共同发力下,贷款增长有所加快。从结构上看,新增企业中长期贷款环比上升、票据融资环比减少,这是信贷结构改善、实体经济信贷需求上升的信号。”鄂永健称。

数据显示,9月企业贷款呈现整体上升,短期贷款增加尤为显著。具体而言,企业新增贷款6772亿元,环比多增645亿元。其中短期贷款1098亿元,环比增加2846亿元;中长期贷款3800亿元,环比增加375亿元。“短期贷款增长更快,原因在于银行放贷款的风险偏好,久期越短,风险更可控。”邵宇称。

不过,此前备受关注的票据融资规模出现回落,8月票据融资达4099亿元,不过9月降至1743亿元。分析称,票据多是为了冲贷款额度,现在贷款规模上去了,用票据冲规模的迫切性就没那么大了。

此外,9月居民新增贷款7544亿元,整体稳健。其中居民短期贷款增加3134亿元,环比多增536亿元;居民中长期贷款增加4309亿元,环比少增106亿元。

“居民中长期贷款已经连续4个月保持在4000亿以上的规模,持续稳健增长。这说明当前住房市场保持平稳,个人住房贷款需求持续较为强劲,这可能也是房地产市场有一定韧性的表现,是判断未来房市走势的重要参考因素。”鄂永健称。

央行调查统计司副司长张文红介绍,9月末房地产贷款余额37.45万亿元,同比增长20.4%,增速比上年末回落0.5个百分点。其中个人住房贷款余额24.88万亿元,同比增长17.9%,增速比上年末回落4.3个百分点。

值得一提的是,小微企业贷款增长态势良好。今年以来,央行针对金融支持小微出台了一系列政策措施,并召开服务座谈会。目前系列措施已有成效,三季度普惠口径小微贷款呈现增量扩面、利率下降、结构优化等特点。

9月末,全国普惠口径小微贷款(包括单户授信500万以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营性贷款)余额7.73万亿元,同比增长18.1%,增速比上年末高8.3个百分点。前三季度增加9595亿元,增量相当于上年全年水平的1.6倍。

张文红称,央行将继续坚持稳健中性的货币政策,积极疏通货币信贷政策传导渠道,进一步优化信贷结构,为企业高质量发展营造适宜的货币金融环境。

M2同比增长8.3%

此前信贷规模增长低于预期时,有分析人士称,主要有三方面原因:一是存款不足、成本高;二是监管指标如资本约束等对信贷派生有约束作用;三是实体经济压力仍然大。“公司批的项目不少,但是没有额度投,主要是受到资本充足率制约。”一位股份行地方支行负责人称。

目前,上述制约因素正逐步改善。据21世纪经济报道记者了解,当前不少银行都在积极寻求资本补充。如10月16日,交通银行公告称,公开发行不超600亿元A股可转换公司债券获银保监会批复。

存款方面,8月末存款增速创40年新低备受关注,不过9月份情况已有改善,当月人民币存款增加8902亿元,同比多增4570亿元。9月末,人民币存款余额176.13万亿元,同比增长8.5%,增速比上月末高0.2个百分点。

“存款好转一方面是当月贷款和债券增加较多,因而创造出的存款也随之增多,另一方面也可能与理财收益率回落、持有存款的机会成本下降有关。但相对于13%以上的贷款增速来说,存款增速依然偏低,银行信贷供应受制于存款增长的压力依然较大。”鄂永健称。

9月末,M2和M1增速分别为8.3%和4%,较8月末均提高了0.1个百分点。一般而言,M1增速低迷反映出企业流动性不是很乐观,不过鄂永健更关注M1的回升。他认为,以企业活期存款为主的M1增速回升,一方面表明企业获得融资增多,另一方面也可能是企业经营活力增强的信号。

“当然,仅一个月回升尚不能说明问题,还有待继续观察。”鄂永健称。

张文红称,三季度M2增速基本稳定,保持在8.2%-8.5%的区间,货币供应量平稳增长。一是央行适度增加中长期流动性供应,保持流动性合理充裕。9月末,银行超储率为1.5%,比去年同期提高0.2个百分点,金融机构货币派生能力有所增强。二是商业银行加大资金运用,表内信贷和债券投资增长较快,推动M2增速回升。

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